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[상한가 분석] 천일고속, 신세계 덕에 지분가치 부각?

천일고속이 상한가로 치솟았다. 17일 오전 9시 50분 현재 천일고속37,000원, ▲200원, 0.54%은 가격 제한폭까지 오른 3만2900원에 거래되고 있다.

전일 장 마감 후 신세계는 강남점이 입점해 있는 센트럴시티 지분 60.02%를 1조250억원에 인수한다고 공시했다. 센트럴시티 가치가 부각된 가운데 고속터미널 지분을 들고 있는 천일고속을 중심으로 매수세가 유입되는 모습이다.

천일고속은 서울고속버스터미날 지분 16%를 보유하고 있으며, 장부가액은 61억원이다. 최근 금호산업이 IBK투자증권 컨소시엄에서 설립한 사모투자전문회사에 보유 중인 서울고속버스터미날 지분 38% 매각하면서 서울고속버스터미날의 숨겨진 가치가 드러났다. 매각대금은 1999억원으로 지분 1%당 52억원인 셈이다. 이를 토대로 천일고속 보유한 서울고속버스터미날 지분가치를 계산하면 832억원이 나온다. 이는 현재 시가총액 470억원을 훌쩍 웃도는 금액이다.

천일고속은 국내 4위 고속버스 업체다. 35개 노선에 182대 고속버스를 운행하고 있어 차량 대수 기준 9%의 점유율을 기록하고 있다. 1위 업체는 금호고속이며, 동양고속7,970원, ▲10원, 0.13%, 중앙고속 순이다. 올해 상반기 승객수는 전년 동기 대비 7.9% 증가했다. 이에 힘입어 2분기 매출액은 135억원으로 전년 동기 대비 5% 증가했다. 영업이익은 17억원으로 4% 늘었으며, 순이익은 15억원으로 7% 증가했다.

현재 주가수익배수(PER)는 16.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.9배, 자기자본이익률(ROE)은 6%다.



[천일고속] 투자 체크 포인트

기업개요 고속버스 운송 업체
사업환경 ㅇ 전국을 영업장으로 하고 있으나 지정된 노선에 따라 운행 횟수를 공동으로 조정하고 있기 때문에 시장이 매우 제한적
ㅇ 공공재적인 성격을 가져 물가인상율과 유가변동 등 주요 원가 상승을 요금에 반영함
경기변동 국내 경기에 따라 매출액이 증감하며, 특히 농번기에는 유동인구의 감소로 매출액 감소 폭이 큼
주요제품 ㅇ 여객운송 (매출비중 97%)
ㅇ 임대 ( 매출 비중 2%)
원재료 ㅇ 경유
실적변수 ㅇ 국내 유동인구 증가시 수혜
ㅇ 유가 상승으로 자가용 대신 고속버스 이용률 증가시 매출 증가
리스크 ㅇ 인구 감소, 각 가정 자동차 보유율 증가, KTX 노선 확장으로 인한 이용객 감소
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[천일고속] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.6월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 271 525 516 486
영업이익(보고서) 14 28 1 4
영업이익률(%) 5.2% 5.3% 0.2% 0.8%
영업이익(K-GAAP) -1 10 1 4
영업이익률(%) -0.4% 1.9% 0.2% 0.8%
순이익(지배) 14 27 23 29
순이익률(%) 5.2% 5.1% 4.5% 6%
주요투자지표
이시각 PER 16.61
이시각 PBR 0.96
이시각 ROE 5.81%
5년평균 PER 26.78
5년평균 PBR 1.89
5년평균 ROE 8.45%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[천일고속] 주요주주

(기준일 : 2012년 03월 31일)(단위 : 주, %)
성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
박재명본인보통주60,6104.2460,6104.24-
박도현보통주85,9786.0285,9786.02-
박주현보통주62,9564.4062,9564.40-
박정현보통주32,9792.3132,9792.31-
윤영길고종보통주40,8322.8640,8322.86-
김성훈이종보통주21,1821.4821,1821.48-
하원봉외삼촌보통주15,0341.0515,0341.05-
하종봉외삼촌보통주15,7831.1015,7831.10-
하인봉외삼촌보통주7,1340.507,1340.50-
이봉현고종보통주9,5210.679,5210.67-
하성조외삼촌보통주18,5831.3018,5831.30-
이정숙고종보통주4,7480.334,7480.33-
윤숙자고종보통주4,7480.334,7480.33-
윤순자고종보통주4,7480.334,7480.33-
보통주384,83626.92384,83626.92-
-0000-



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