에스맥이 사상 최고가를 기록했다. 16일 장중 1만7400원으로 하루만에 최고가를 경신했다. 오후 1시 54분 현재 주가는 전일 대비 9% 오른 1만6800원에 거래 중이다. 이는 장중 고가 대비 3,4% 내린 것이다.

전일 아이투자는 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. ( 바로가기 ☞ [V차트 우량주] 에스맥, 갤럭시S 시리즈 잘 팔리면 OK) 터치스크린 패널 제조업체로 삼성전자102,700원, ▲3,400원, 3.42% 스마트폰 판매 호조에 힘입어 가파른 실적 성장을 기록한 것에 주목했기 때문이다.
 
에스맥의 지난해 매출액은 4700억원으로 2009년 이후 2년 만에 228% 늘고, 영업손익과 순손익은 18억원과 14억원 손실에서 지난해 332억원과 348억원으로 급증했다. 영업이익과 손이익은 실적 급감 전인 2008년 대비 305%와 470% 늘어난 것이다.

다만 삼성전자에 대한 높은 의존도와 급변하는 IT 트렌드는 유의할 부분으로 언급했다.

에스맥은 삼성전기256,000원, ▲14,500원, 6%의 휴대폰 키모듈 사업부가 분리·독립해 설립된 회사다. 2007년 애플의 아이폰 출시 이후 스마트폰이 빠르게 보급되자, 이에 신속히 대응해 2008년부터 정전식 터치스크린 모듈을 개발 및 생산해 주력 사업을 전환했다. 삼성전자102,700원, ▲3,400원, 3.42%에 갤럭시 보급형 시리즈용 4인치 터치스크린과 갤럭시 노트 10.1용 10.1인치 터치스크린을 납품한다.

에스맥은 핵심부품인 ITO(산화인듐주석) 센서를 국산화했다. ITO 센서는 터치스크린에 전기신호를 전달하기 위한 투명전극으로 사용하는 핵심 원재료다. ITO 센서에 사용하는 인듐 산화물은 전기를 잘 통하는 금속의 성질을 가지면서도 빛을 잘 투과시켜 디스플레이에 사용한다. 과거 ITO 센서는 일본기업들로부터의 수입에 의존하고 있었으나 에스맥은 국산화를 통해 원가를 낮출 수 있었다.



한편, 에스맥의 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 7배로 5년 평균 6.6배보다 높게 거래되고 있다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스맥의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 128위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[터치스크린] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 터치스크린은 사람의 손 또는 물체를 이용해 직접 입력이 가능한 화면이다. 압력을 가하면 터치한 위치가 인식되는 저항막 방식과 손가락 정전기를 이용한 정전용량 방식으로 구분한다. 스마트폰, 태블릿 PC에 적용된 정전용량 방식의 비중이 높아지는 추세다.

터치스크린 업계는 더 가볍고 얇게 만드는 기술을 경쟁 중이다. 기술은 GFF(ITO필름 2장사용)→GF1(ITO필름 1장사용)→일체형(TOC, ITO필름 필요없음)으로 진화될 전망이다. ITO필름은 터치패널에서 전기를 전달하는 전선 역할을 하는 중요한 원재료다. 주로 일본에서 수입한다. 기술이 발전해 필름 숫자가 줄어들수록 두께는 얇아지고, 화면은 선명해지며 원가는 줄어든다.

기술진화에 빠르게 적응하고, 강화유리, ITO필름, 터치센서칩 등 주요부품 내재화로 원가절감에 성공한 업체를 중심으로 실적이 차별화될 전망이다.

[주요 기업]
멜파스: 국내 유일 터치센서 칩 원천기술 보유
이엘케이: 강화유리 내재화. 터치스크린 최대 생산능력 보유업체로 모토로로, LG전자 등에 공급
일진디스플레이: ITO센서 공정 원가경쟁력 확보. 삼성 갤럽시탭 주요 공급사
에스맥: ITO센서 내재화 성공. 삼성전자 주요 공급사
유아이디: 국내 유일의 ITO 코팅(일체형) 전문 기업
태양기전: ITO센서, 강화유리 내재화. 2010년 하반기 삼성전자 터치패널 업체로 등록
디지텍시스템: ITO필름, 강화유리 등 핵심부품 내재화 추진
시노펙스: 삼성전자 터치모듈 공급사
모린스: 삼성전자에 저항막 방식 터치패널 공급.
켐트로닉스: 디지털 가전용 터치 IC와 모듈 생산

[터치스크린] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
멜파스	23,950원	▲850원 (3.7%)	1,325	97	37	53.8	2.76	5.1%
이엘케이	21,450원	▲2,200원 (11.4%)	680	-23	-35	N/A	3.11	-3.2%
일진디스플	19,350원	▲1,050원 (5.7%)	2,746	319	311	10	4.26	42.5%
에스맥	16,700원	▲1,300원 (8.4%)	2,062	190	153	6.1	2.68	43.9%
디지텍시스템	12,150원	▲350원 (3%)	1,163	125	94	16.2	1.33	8.2%
시노펙스	2,535원	▲115원 (4.8%)	2,256	44	-250	N/A	1.42	-30.2%
태양기전	16,800원	▲150원 (0.9%)	973	59	39	8.9	2.04	23%
모린스	4,820원	▼60원 (-1.2%)	161	-83	-92	N/A	2.27	-80.5%
켐트로닉스	11,550원	▼500원 (-4.2%)	1,065	64	42	37	1.63	4.4%
유아이디	8,370원	▲390원 (4.9%)	283	69	54	10.8	3.00	27.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[에스맥] 투자 체크 포인트

기업개요	삼성전자 스마트폰, 태블릿PC 터치패널 공급업체
사업환경	스마트폰 시장 성장으로 터치패널 수요 꾸준할 전망
경기변동	IT·전기·전자 등 전방산업의 경기변동에 영향
주요제품	터치스크린 모듈 : 입력장치, 광원전달 역할 (매출 비줄 96.8%)
원재료	ITO, IC,FPCB : 터치스크린 구성 부품, 니샤 등으로부터 조달 (매입 비줄 70.6%)
실적변수	삼성전자 스마트폰 판매 증가 시 수혜
리스크	삼성전자향 매출 집중
신규사업	강화유리업체 비에스티에 120억원(지분율 41.5%) 지분 투자

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스맥] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,062	4,700	2,053	1,432
영업이익(보고서)	190	342	92	-18
영업이익률(%)	9.2%	7.3%	4.5%	-1.3%
영업이익(K-GAAP)	186	332	92	-18
영업이익률(%)	9%	7.1%	4.5%	-1.3%
순이익(지배)	153	336	116	-14
순이익률(%)	7.4%	7.1%	5.7%	-1%

주요투자지표
이시각 PER	6.11
이시각 PBR	2.68
이시각 ROE	43.88%
5년평균 PER	6.61
5년평균 PBR	1.66
5년평균 ROE	22.01%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[에스맥] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이성철	본인	보통주	880,580	11.85	1,155,372	14.00	장내매도, 신주인수권행사
김종하	특수관계인	보통주	326,400	4.39	448,993	5.44	장내매도, 신주인수권행사
이경열	특수관계인	보통주	120,000	1.61	120,000	1.45	-
신만흥	특수관계인	보통주	69,588	0.94	120,205	1.46	신주인수권행사
이병근	특수관계인	보통주	220,247	2.96	220,247	2.67	-
김두영	특수관계인	보통주	177,280	2.39	155,280	1.88	장내매도
김상엽	특수관계인	보통주	15,125	0.20	0	0	-
하경애	특수관계인	보통주	28,864	0.39	28,864	0.35	-
이민영	특수관계인	보통주	8,530	0.11	8,530	0.10	-
이민우	특수관계인	보통주	6,920	0.09	6,920	0.08	-
계		보통주	1,853,534	24.94	2,264,411	27.43	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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