카프로가 상승세다. 10일 오후 2시 17분 현재 전일 대비 2.7% 오른 1만7350원에 거래되고 있다.

카프로3,660원, 0원, 0%는 '카프로락탐'이란 석유화학 중간재를 주력으로 생산하는 업체다. 카프로락탐은 화학섬유와 산업용 기초 소재인 나일론의 원료다. 카프로는 국내 시장점유율이 80% 이상일 정도로 독점적인 위치에 있다. 국내 경쟁사가 없고 나머지 점유율은 수입제품이 차지하고 있다. 카프로의 주 매출처는 주요주주인 효성45,050원, ▼-3,750원, -7.68%과 코오롱13,580원, ▲80원, 0.59% 등으로 여기서 전체 매출의 80%가 발생한다. 수출 비중은 10% 미만으로 내수 비중이 절대적이다.

카프로락탐은 나일론 섬유와 엔지니어링 플라스틱을 생산하는 데 쓰이는 필수 원료다. 전 세계 수요의 절반 이상이 섬유에 사용되고 나머진 엔지니어링 레진과 필름 등에 이용된다. 나일론 섬유는 섬유, 카페트, 산업용 섬유에 쓰이는 반면 나일론 레진은 전기·전자 부품과 자동차, 식품포장용 나일론 등에 사용된다.

일반적으로 나일론은 화학섬유업계에서 사양산업으로 인식되나 여전히 산업용 수요는 꾸준히 증가하는 추세다. 특히 자동차 부문의 수요가 가파르게 늘고 있다. 차량의 경량화가 완성차업계의 경쟁력으로 인식되면서 나일론 수지를 비롯한 석유화학 소재의 중요성이 커지고 있기 때문이다. 타이어코드와 에어백, 차체 일부로 쓰이는 엔지니어링 플라스틱 등이 대표적인 나일론 제품이다.

올해 면화작황 호조로 국제 면화가격은 급락했다. 이에 따라 화학섬유 가격도 빠르게 하락해 카프로락탐 가격도 약세를 보였다. 작년 톤당 111만원이었던 카프로락탐 판매가격은 상반기 98만원으로 12% 하락했다. 이에 카프로는 부진한 실적을 내놨다. 2분기 매출액은 2559억원으로 전년 동기 대비 16% 줄었으며, 영업이익은 198억원으로 66% 감소했다. 순이익도 165억원으로 62% 줄었다.

일각에선 실적 부진에 따른 주가 하락이 오히려 투자 기회가 될 수 있다고 지적한다. 업황 개선이 본격화되면 이익이 가파르게 성장할 수 있기 때문이다. 그러나 큰 손들은 지분을 줄이는 것으로 나타났다. 이상규 대표이사는 지난달 28일과 25일 각각 3500(0.01%P), 9000주(0.02%P)씩 장내매도했다고 공시했다. 이에 앞서 지난 8월 10일엔 알리안츠글로벌인베스터스자산용이 지분율을 종전 6.51%에서 4.47%로 낮춰 보고 의무가 사라졌다.

한편 2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 19%다. 5년 평균치인 10%보다 2배 가량 높다. 주가수익배수(PER)는 7.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.3배다. 두 수치 모두 5년 평균값(각각 16배, 2.8배)보다 낮다.

ROE가 높을수록 기업의 효율·수익성이 높은 것으로 보며, PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 판단한다. 지표 산정은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 최근 4분기 합산 기준이다.



▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 카프로의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 24점으로 전체 상장기업 중 1위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.