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[즉시분석] 이니텍 7%↑...MRI 점수 상위 14%

이니텍4,010원, ▼-135원, -3.26%이 상승세다. 9일 오후 1시 49분 현재 전일 대비 7.3% 오른 3930원에 거래되고 있다. 

이니텍은 최근 매출 증가에도 수수료 등 비용증가에 따라 부진한 실적을 보였다. 2분기 매출액은 88억원으로 전년 동기 대비 34% 증가했다. 영업이익은 4억원으로 7% 감소했고, 순이익은 2억원으로 63% 줄었다. 지난해 15억원으로 집계된 지급수수료가 올해 30억원으로 두 배 가량 증가한 것이 주로 반영됐다.

이 회사는 지난 1997년 설립돼 2001년 상장된 소프트웨어 개발업체다. 사업부는 보안 사업과 금융 사업으로 나뉘며, 보안 사업에서는 전자 금융시스템에서 쓰이는 개인 정보 보호 소프트웨어를 제작한다. 금융 사업에서는 금융기관에 인터넷 뱅킹 서비스를 제공한다.

이니텍은 국내 최초로 인터넷 뱅킹 서비스를 개시했다. 또한 최초로 금감원의 보안성 심의도 획득했다. 이를 바탕으로 인터넷 금융거래, 전자상거래, 기업 IT시스템 관련 솔루션을 개발했으며, 지난 2006년 휴대폰 본인 인증 서비스를 선보이며 모바일 부문으로의 확장도 이뤘다. 업계에서는 스마트폰을 통한 금융거래가 늘고 있는 추세로 향후 정보보안 수요는 확대될 것으로 전망한다.

반기보고서에 따르면 이니텍의 대주주 비씨카드가 KT44,500원, ▲500원, 1.14%계열에 편입됨에 따라 이니텍도 지난해 11월 1일자로 KT 그룹 계열사가 됐다. 증권가에서는 KT 계열 편입에 따라 이니텍이 클라우드 컴퓨팅 분야를 성장동력으로 확보했다고 보고있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 14%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이니텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 246위(상위 14%)를 차지했다.


중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.


다만 밸류에이션과 현금 창출력 점수는 1점으로 낮다. 밸류에이션은 현재 주가수익배수(PER)가 16.7배로 최근 5년 평균 14.2배 대비 높은 점 등이 반영됐다. 현금 창출력은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[정보보안 산업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 정보보안 산업은 보안시스템 및 네트워크 중심 시장으로 개인정보 보안과 기업정보 보안으로 구분된다. 선관위 홈피 디도스 공격 등 해킹과 포털사이트 개인정보 유출 등으로 보안 수요는 확대될 전망이다.

2010년 국내 정보산업 전체 매출은 1.1조원으로 전년대비 21% 성장했다. 제품이 80%, 서비스가 20%를 차지한다. 제품 중에는 네트워크 보안 분야 성장률이 22%로 가장 높고, 서비스는 인증서비스가 29%를 기록했다.

개인정보 유출을 막는 웹 방화벽, 데이타를 보호하는 침입방지시스템(IPS), 디도스 차단시스템에 대한 관심이 높다. 스마트폰 보안 관련 분야의 성장도 가시화된다.

[관련기업]
안철수연구소: 국내 1위 정보보안 서비스 업체. 백신시장 점유율 1위
이니텍: 정보보안, 금융정보기술 서비스
윈스테크넷: 네트워크 보안 솔루션 1위
이글루시큐리티: 통합보안관리 70% 점유. 매출 70% 이상이 공공기간에서 발생
넥스지: VPN(가상사설망) 활용한 통합보안관제서비스 및 네트워크보안 솔류션
시큐브: 서버보안 국내 1위. 공공기간 점유율 75%.

[정보보안 산업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
안랩 77,100 ▼400 (-0.5%) 552 59 89 74.3 5.75 7.7%
이니텍 3,900 ▲240 (6.6%) 173 17 13 16.8 0.87 5.2%
윈스테크넷 12,450 ▲400 (3.3%) 261 58 42 16.5 2.90 17.6%
이글루시큐리티 6,400 ▲210 (3.4%) 197 6 10 14.3 1.16 8.1%
넥스지 4,420 ▲5 (0.1%) 78 12 13 9.2 0.82 9%
시큐브 5,710 ▼80 (-1.4%) 42 -6 -3 N/A 2.03 -0.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[이니텍] 투자 체크 포인트

기업개요 보안 솔루션 및 금융 IT 아웃소싱 전문 기업
사업환경 ㅇ중국발 해킹, 개인정보 노출, 불법 유해트래픽 문제로 정보보안시장은 확대되고 있음
ㅇ스마트폰 보급 확산으로 인터넷뱅킹, 모바일뱅킹 수요는 꾸준히 늘어날 것으로 전망
경기변동 IT산업 발전에 큰 영향을 받지만, 보안 솔루션 수요 증가로 점차 경기변동에 둔감해질 전망
주요제품 ㅇ인증 및 암호화 솔루션: 인터넷에서 상대방의 신원 확인 및 거래 내용 보호 솔루션 (매출 비중 27%)
ㅇ통합보안관리: 통합권한관리, 통합인증, 중앙집중적 관리 (매출 비중 10%)
ㅇ금융ASP: 은행 자체 시스템 다운시 이니텍의 서비스로 대체해 제공 (매출 비중 1%)
ㅇ시스템통합(SI): 인터넷뱅킹 등 전자금융 서비스에 적용중인 솔루션 (매출 비중 29%)
ㅇ상품: 타사의 소프트웨어, 서버, PC, 주변기기 (매출 비중 6%)
ㅇ용역: 유지보수, 기술용역, 본인확인서비스 (매출 비중 7%)
원재료 ㅇ하드웨어, 소프트웨어 및 기타 주변기기: (매입 비중 100%)
실적변수 ㅇ정보보호 관련 정부 규제 강화, 사회적 정보보안 의식 제고 시 수혜
ㅇ인터넷, 모바일 뱅킹 사용 증가시 수혜
리스크 ㅇ일평균 거래량이 2만~3만주 내외로 적음
신규사업 ㅇ보안 존 서비스: KT와 'Secure Zone' 서비스를 런칭할 계획.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[이니텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.6월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 173 337 285 251
영업이익(보고서) 17 29 21 25
영업이익률(%) 9.8% 8.6% 7.4% 10%
영업이익(K-GAAP) 17 29 21 25
영업이익률(%) 9.8% 8.6% 7.4% 10%
순이익(지배) 13 19 16 40
순이익률(%) 7.5% 5.6% 5.6% 15.9%
주요투자지표
이시각 PER 16.77
이시각 PBR 0.87
이시각 ROE 5.20%
5년평균 PER 14.27
5년평균 PBR 0.65
5년평균 ROE 5.33%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[이니텍] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
(주)에이치엔씨네트워크최대주주보통주11,280,06957.0011,280,06957.00-
변준석특수관계인보통주14,2360.0714,2360.07-
보통주11,294,30557.0711,294,30557.07-
우선주0000-

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