삼성자산운용이 지분 5% 보유를 신규 공시한 사조산업36,400원, ▼-500원, -1.36%이 3일 만에 반등했다. 4일 오전 10시 29분 현재 0.3% 오른 6만1900원에 거래되고 있다. 금융감독원 전자공시에 따르면, 삼성자산은 지난달 28일 이 회사 지분을 처음으로 5% 이상 확보했다. 
눈길을 끄는 점은 삼성자산의 합류로 세 개의 큰 손이 사조산업 지분을 대량 보유하게 된 것이다. 10월 2일 현재(공시 기준) KB자산은 사조산업 지분 약 10%를, 국민연금관리공단은 5%를 각각 보유 중이다. 

이 같은 큰 손들의 적극 '구애'는 참치가격 상승에 따른 실적 성장 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다. 국제 참치정보 제공 사이트인 에이튜나닷컴(atuna.com)에 따르면 지난달 14일(현지 시각) 통조림용 참치 가다랑어(Skipjack) 가격은 지난달보다 4.44% 오른 톤당 2350달러를 기록했다. 이는 연초 대비 15% 상승한 것이다. 



참치 가격 상승세를 기반해 기관투자자들은 참치 산업 전반에 우호적인 시각을 보유한 것으로 보인다. 이는 지분 보유 현황을 통해 엿볼 수 있는데 10월 2일 현재(공시 기준) KB자산은 또 다른 참치잡이 수산사인 동원산업33,600원, ▲250원, 0.75%과 신라교역9,050원, ▼-230원, -2.48% 지분을 각각 8.2%와 6.5%를 보유 중이고, 국민연금관리공단은 동원산업 지분을 5% 보유 중이다.

사조산업은 원양어업 전문 업체로 사조그룹의 지주회사다. 낚시를 이용해 횟감용 참치를 잡는 '참치독항' 부문에서 국내 시장 1위(시장 점유율 25%)를 차지하고 있다. 최근에는 인수·합병(M&A)과 그룹 계열사를 통해 원양·수산·축산 등 1차 산업의 수평계열화에서부터 식품제조 및 유통까지 사업영역을 확장하고 있다. 상반기 사업부문별 매출비중은 수산 40%, 수산식품 18%, 축산 21%, 장류 5% 등이다.

이 회사의 2분기 매출액은 1062억원으로 지난해 동기보다 10%, 영업이익은 247억원으로 168% 늘었다. 하지만 순이익(지분법 적용) 200억원으로 31% 급감했다. 지분법이익이 108억원으로 전년보다 48% 줄어든 것이 순이익 감소의 주 요인이다. 

최근 4분기 실적이 반영되는 2분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 7.1배로 4년 평균 5.2배보다 높게 거래되고 있다.

[수산업 및 수산물 가공업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 최근 세계적으로 육류 소비가 감소하고 상대적으로 수산물 수요가 늘고 있어 장기적으로 성장이 가능한 산업으로 분류된다. 또한 국내 원양 어업기술은 지속적으로 발전해 세계 최고 수준이라는 평가를 받는다.

원양어업 경기는 생산량, 환율, 선진국의 소비 경기에 영향을 받는다. 주가는 광우병이나 구제역 발생시 단기 급등하는 경우가 많은데, 이에 편승하는 단기적 시각 보다는 장기적인 트렌드를 이해하고 투자하는 것이 바람직하다.

한국원양어업협회 자료에 따르면 동원산업이 24%로 시장점유율이 가장 높고, 신라교역, 사조산업, 동원수산 등이 각각 10% 안팎의 시장점유율을 차지하고 있다.

[관련기업]
원양어업: 동원산업, 신라교역, 사조산업, 동원수산, 한성기업, 사조오양
수산물 가공: 신라에스지, 동원F&B, 사조대림, CJ씨푸드, 사조씨푸드

[수산업 및 수산물 가공업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
동원산업	295,500원	▼3,500원 (-1.2%)	3,882	796	582	12.4	1.94	15.6%
신라교역	24,000원	▼350원 (-1.4%)	2,006	365	314	8.2	1.05	12.8%
사조산업	61,900원	▲200원 (0.3%)	2,082	312	221	4.9	1.00	20.3%
동원수산	14,700원	▼250원 (-1.7%)	524	40	32	18.5	1.03	5.6%
신라에스지	4,830원	▼70원 (-1.4%)	339	8	4	N/A	1.03	-6.5%
동원F&B	68,800원	▼1,100원 (-1.6%)	5,836	68	34	11.3	0.70	6.2%
한성기업	8,960원	▲120원 (1.4%)	1,294	48	31	7.7	0.78	10.1%
사조대림	15,350원	0원 (0%)	1,768	36	25	14.6	0.63	4.3%
CJ씨푸드	2,495원	▲25원 (1%)	800	13	13	41.7	2.56	6.1%
사조오양	14,100원	0원 (0%)	631	70	61	15.7	0.85	5.4%
사조씨푸드	8,860원	▲50원 (0.6%)	1,452	134	72	19.9	1.02	5.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[사조산업] 투자 체크 포인트

기업개요	참치 독항 1위의 원양기업
사업환경	수산물 소비량은 증가하는 추세며 첨단기술을 겸비한 조업으로 생산성은 증가할 것으로 전망
경기변동	국내 경기 변동 보다 선진국의 경기 추세에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 참치, 명태, 대구 (매출비중 21%) ㅇ 횟감용 참치 (매출비중 19%) ㅇ OEM 명태, 대구 등수산물 (매출비중 16%) ㅇ 참치캔, 꽁치캔 (매출비중 7%)
원재료	원양어업이기 때문에 제품 제조에 필요한 원재료는 없음.
실적변수	ㅇ 선진국 소비경기 호황시 수혜 ㅇ 생산량 증가시 수혜 ㅇ 참치 가격 상승시 수혜 ㅇ 환율 하락시 영업 외 수익 발생
리스크	ㅇ 환율 상승시 원가율 부담 ㅇ 기후 변화로 어획량 감소시 매출 감소 ㅇ 참치 가격 하락 시 매출 감소
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[사조산업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,082	4,125	3,763	3,285
영업이익(보고서)	312	348	294	231
영업이익률(%)	15%	8.4%	7.8%	7%
영업이익(K-GAAP)	93	239	294	231
영업이익률(%)	4.5%	5.8%	7.8%	7%
순이익(지배)	221	215	374	343
순이익률(%)	10.6%	5.2%	9.9%	10.4%

주요투자지표
이시각 PER	4.94
이시각 PBR	1.00
이시각 ROE	20.28%
5년평균 PER	11.00
5년평균 PBR	1.21
5년평균 ROE	18.05%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[사조산업] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
주진우	본인	보통주	1,747,046	34.94	1,747,046	34.94	-
윤성애	妻	보통주	48,050	0.96	48,050	0.96	-
주지홍	子	보통주	87,630	1.75	93,310	1.87	-
주제홍	子	보통주	250	0.01	250	0.01	-
(주)사조해표	계열회사	보통주	495,000	9.90	495,000	9.90	-
(주)사조대림	계열회사	보통주	100,000	2	100,000	2.00	-
(주)사조오양	계열회사	보통주	46,360	0.93	102,160	2.04	-
(주)캐슬렉스제주	계열회사	보통주	200,000	4	0	0	-
(주)사조 인터내셔널	계열회사	보통주	94,880	1.90	105,300	2.11	-
(주)사조 시스템즈	계열회사	보통주	98,330	1.97	98,330	1.97	-
(주)사조 비앤엠	계열회사	보통주	14,790	0.3	14,790	0.30	-
계		보통주	2,932,336	58.65	2,804,236	56.08	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	2,932,336	58.65	2,804,236	56.08	-

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