최근 기관 투자자가 적극 순매수하고 있는 동양기전이 강세다. 17일 오전 10시 39분 현재 4.6% 오른 1만3600원에 거래되고 있다.

증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관은 최근 6일간(거래일 기준) 이 회사 주식 24만주(지분 약 0.87%)를 순매수했다. 이에 힘입어 주가도 양호한 흐름을 보여, 최근 1주일 새 12% 상승했다.

기관의 이런 순매수세는 중국 경기부양에 따른 수혜 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다. 지난 6일 중국경제를 총괄하는 국무원 산하 국가발전개혁위원회(NDRC)는 지하철·고속도로·항만 등 60여개 인프라 건설 프로젝트를 승인했다. 투자규
모는 1조위안(약 180조원)에 달한다. 

동양기전은 유압기기와 자동차 부품, 산업기계를 만드는 회사다. 매출비중은 유압기기 51%, 자동차 전장 부품 34%, 산업기계 15%다. 유압기기는 유체의 압력을 사용하는 부품으로 동양기전은 유압실린더 분야에서 국내 1위 기업이다. 유압실린더는 주로 굴삭기 등 건설중장비에 사용되며, 중국 건설경기 성장에 따라 수혜를 입는다.

자동차부품 사업부는 모터, 와이어 등을 한국GM 및 현대차217,000원, ▲1,500원, 0.7%, 기아차에 납품한다. 쿨링팬 및 윈도우모터 매출의 50%와 와이퍼 매출의 대부분을 한국GM에 납품하고 있어 GM차 판매량에 영향을 받는다. 산업기계 사업부에서는 크레인, 골프카, 자동 세차기 등을 만들어 건설사 및 주유소에 납품하고 있다.

동양기전의 올 상반기 매출액은 3404억원으로 지난해 동기보다 10% 늘고, 영업이익은 271억원으로 18% 늘었다. 하지만 순이익(지분법 반영)은 277억원으로 29% 줄었다. 

현대·기아차의 세계 시장 점유율에 따른 자동차부문 실적 호조로 매출과 영업이익이 늘었지만, 중국의 사회간접자본(SOC) 및 부동산 투자 부진에 따른 중국 자회사 실적 부진으로 순이익이 감소한 것으로 분석된다. 

올 상반기 실적이 반영되는 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 14배로 5년 평균 10배보다 높게 거래되고 있다. 자기자본이익률은 12.5%로 5년 평균 13.3%로보다 낮고, 주가순자산배수(PBR)는 1.8배로 5년 평균 1.3배보다 높게 거래되고 있다. 5년 평균 PER과 ROE 계산시 대규모 파생상품 손실로 적자를 기록한 2008년은 제외했다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 14%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동양기전의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 243위(상위 14%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 

다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 1점으로 낮다. 이는 현재 PER과 PBR이 모두 5년 평균보다 20% 이상 할증돼 거래되고 있는 점이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[건설기계 부품 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 건설기계란 건설공사에 사용할 수 있는 기계다. 굴삭기, 불도저와 같은 토공·기초기계와 크레인, 콘크리트펌프트럭과 같은 운반·하역기계로 나뉜다.

건설기계부품은 건설기계에 장착하는 부품으로 크게 1) 유압실린더, 2) 무한궤도식 하부주행체 부품, 3) 어태치먼트(Attachment), 4) 기타 특수용 부품으로 나눌 수 있다.

1) 유압실린더는 유압의 특성을 활용한 제품으로 '파고, 부수고, 뚫는' 작업을 할 때' 동력을 전달·제어하는 핵심 부품이다. 신제품 생산시 장착한 후 2~3년에 한 번씩 교체한다.

2) 하부주행체는 건설기계의 무게를 버티고 엔진구동력을 전달해 기계를 이동시키는 역할을 한다. 무한궤도식 하부주행체('탱크'식 바퀴) 부품에는 롤러, 링크, 트랙슈, 아이들러 등이 있다. 신제품 생산시 장착한 후 1~2년에 한 번씩 교체한다.

3) 어태치먼트는 도로를 깨거나 건물을 부술 때 사용하는 유압브레이커, 유압크러셔를 말한다. 유압실린더, 하부주행체 부품과 달리 건설기계 소유주가 필요할 때 따로 구매하는 부가품이다. 건설기계 생산량보다는 주택·토목 공사 활성화와 직접적인 연관을 가진다.

4) 기타 특수용 부품에는 트럭 크레인, 콘크리트펌프가 있다. 크레인은 고층으로 물건을 옮기는 장치고, 콘크리트펌프는 고층으로 콘크리트를 쏘아 올리는 장치다. 국내 트럭 크레인, 콘크리트펌프 업체들은 완성차 업체에서 트럭을 구매한 후 크레인과 콘크리트펌프를 장착해 완제품을 판매한다.

[관련 기업]
ㅇ 유압실린더 : 동양기전
ㅇ 하부주행체 부품 : 진성티이씨, 대창단조, 동일금속, 흥국
ㅇ 어태치먼트 : 수산중공업, 에버다임
ㅇ 기타 특수용 : 동양기전, 에버다임, 수산중공업

[건설기계 부품 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
동양기전	13,650원	▲650원 (5%)	3,405	271	266	13.4	1.68	12.6%
진성티이씨	9,970원	▲100원 (1%)	970	96	74	13.1	4.11	31.4%
대창단조	46,200원	▲250원 (0.5%)	1,692	218	170	3.1	0.98	31.1%
동일금속	14,100원	▼350원 (-2.4%)	576	110	86	7.1	1.33	18.6%
흥국	4,540원	▼105원 (-2.3%)	431	31	18	4.3	0.68	15.8%
수산중공업	1,870원	▲60원 (3.3%)	672	87	64	10.7	1.26	11.8%
에버다임	6,110원	▲140원 (2.4%)	1,261	111	99	4.6	0.86	18.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[동양기전] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 전동모터, 건설기계 유압 실린더 제조업체.
사업환경	ㅇ 국내 자동차 부품업체들은 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 받고 있음 ㅇ 유압실린더는 건설중장비 대형 제조업체들의 아웃소싱 증가로 수요가 꾸준함
경기변동	ㅇ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량, 건설중장비 판매량에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ 유압실린더 : 건설중장비 동력 전달용 부품으로 사용 (매출 비중 51%) ㅇ 자동차 전동모처 : 자동차 와이퍼, 도어에 장착 (매출 비중 33%) ㅇ 산업기계 : 세차기, 크레인, 골프카 등 (매출 비중 15%)
원재료	ㅇ 튜브 ㅇ 주단조 ㅇ 감속기
실적변수	ㅇ 현대·기아차, GM코리아 판매량 증가시 수혜 ㅇ 중국 부동산 경기 부양시 수혜 ㅇ 환율 상승시 수익성 개선
리스크	ㅇ 전방산업이 모든 경기 민감형. 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ㅇ 환율 하락시 수익성 하락
신규사업	ㅇ 진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동양기전] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	3,405	5,954	4,739	2,813
영업이익(보고서)	271	404	263	58
영업이익률(%)	8%	6.8%	5.5%	2.1%
영업이익(K-GAAP)	270	387	263	58
영업이익률(%)	7.9%	6.5%	5.5%	2.1%
순이익(지배)	266	239	465	132
순이익률(%)	7.8%	4%	9.8%	4.7%

주요투자지표
이시각 PER	13.36
이시각 PBR	1.68
이시각 ROE	12.58%
5년평균 PER	49.33
5년평균 PBR	1.31
5년평균 ROE	10.36%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[동양기전] 주요주주

(기준일 :

2012년 03월 31일

)

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조 병 호	본인	보통주	9,168,198	28.95	9,168,198	28.95	-
양 재 하	임원	보통주	70,496	0.22	70,496	0.22	-
송 태 호	임원	보통주	41,870	0.13	41,870	0.13	-
최 충 국	임원	보통주	20,000	0.06	20,000	0.06	-
계		보통주	9,300,564	29.36	9,300,564	29.36	-
		우선주	0	0	0	0	-

(*1) 최대주주명 : 조병호 , 특수관계인의 수 : 3명

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