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[즉시분석] 대한제강, 기관 두달간 3.6% 취득...왜?
최근 기관투자자가 대한제강16,070원, ▲190원, 1.2% 지분을 적극적으로 사들이고 있어 눈길을 끈다. 10일 오후 2시 50분 현재 주가는 보합인 9100원에 거래되고 있다.
증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 기관은 지난 7월 23일부터 전일까지 이 회사 주식 87만3470주(지분 약 3.6%)를 순매수했다. 이 기간 주가상승률은 22%로 8% 오른 코스피 지수는 14%포인트(P) 초과했다.
이 같은 기관투자자의 '러브콜'은 지난 2월 말 이후 주가 급락한 가운데 최근 실적 개선세로 밸류에이션이 평균치 아래로 내렸고, 이에 더해 앞으로도 실적 개선세가 지속될 것이라는 기대감이 반영된 움직임으로 분석된다.
올 초 대한제강은 이 회사의 오완수 회장이 문재인 민주통합당 대선후보와 경남고 동문이라는 이유로 투자자의 주목을 받았다. 1월 중순 6300원대였던 주가는 2월 21일 1만7350원까지 올라 1개월 만에 175% 급등했다. 하지만 이후 주가는 급락세로 돌아섰고, 3개월 만인 5월 21일 고점 대비 65% 하락한 6010원를 기록했다.
주가 급등락과는 대조적으로 대한제강은 올 상반기 안정적인 실적 회복세를 보였다. 상반기 매출액은 5386억원으로 지난해 동기보다 32% 늘었고, 영업이익과 순이익은 280억원과 202억원으로 각각 330%와 481%가 늘었다.
주가 급락과 실적 개선세가 합쳐져 현재 밸류에이션은 최근 5년 평균 아래로 내려왔다. 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 8.6배로 5년 평균인 12배보다 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.6배로 최근 5년 평균 0.9배보다 낮다. 최근 10년래 최저 PBR은 0.4배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.3%로 5년 평균 13.2%보다 낮다.
이런 가운데 최근 증권가는 앞으로 실적 전망을 긍정적으로 보는 분위기다. 지난 5일 BS투자증권 윤관철 연구원은 "대한제강의 올해 매출액은 1조591억원으로 지난해 동기보다 17% 늘고, 영업이익 495억원으로 155% 늘어날 것"으로 전망했다. "철근 판매가 3분기와 4분기에 26만톤과 28만톤으로 증가하고, 철스크랩 가격이 하향 안정돼 마진이 하락할 우려가 적기 때문이다."
대한제강은 지난 1954년 설립돼 2005년 상장된 철강업체다. 철스크랩을 원재료로 가공을 거쳐 빌렛과 철근을 생산한다. 매출 비중은 철근 84%, 빌렛 13%다. 빌렛은 철근제작에 쓰이는 반제품이다.
▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 53%
재무 안전성 점수는 2점으로 낮다. 이는 2분기 말 기준 부채비율이 112%로 100%보다 높고, 최근 4개 분기의 연환산 기준 영업활동 현금흐름 중 마이너스를 기록한 분기가 1개 이상인 점이 반영된 결과다.
현금 창출력도 1점으로 낮다. 이는 2분기 연환산 기준 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 최근 4개 분기의 연환산 기준 영업활동 현금흐름 중 마이너스를 기록한 분기가 1개 이상이며, 잉여현금흐름비율 7% 미만인 점 등이 반영된 결과다.
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증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 기관은 지난 7월 23일부터 전일까지 이 회사 주식 87만3470주(지분 약 3.6%)를 순매수했다. 이 기간 주가상승률은 22%로 8% 오른 코스피 지수는 14%포인트(P) 초과했다.
이 같은 기관투자자의 '러브콜'은 지난 2월 말 이후 주가 급락한 가운데 최근 실적 개선세로 밸류에이션이 평균치 아래로 내렸고, 이에 더해 앞으로도 실적 개선세가 지속될 것이라는 기대감이 반영된 움직임으로 분석된다.
올 초 대한제강은 이 회사의 오완수 회장이 문재인 민주통합당 대선후보와 경남고 동문이라는 이유로 투자자의 주목을 받았다. 1월 중순 6300원대였던 주가는 2월 21일 1만7350원까지 올라 1개월 만에 175% 급등했다. 하지만 이후 주가는 급락세로 돌아섰고, 3개월 만인 5월 21일 고점 대비 65% 하락한 6010원를 기록했다.
주가 급등락과는 대조적으로 대한제강은 올 상반기 안정적인 실적 회복세를 보였다. 상반기 매출액은 5386억원으로 지난해 동기보다 32% 늘었고, 영업이익과 순이익은 280억원과 202억원으로 각각 330%와 481%가 늘었다.
주가 급락과 실적 개선세가 합쳐져 현재 밸류에이션은 최근 5년 평균 아래로 내려왔다. 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 8.6배로 5년 평균인 12배보다 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.6배로 최근 5년 평균 0.9배보다 낮다. 최근 10년래 최저 PBR은 0.4배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.3%로 5년 평균 13.2%보다 낮다.
이런 가운데 최근 증권가는 앞으로 실적 전망을 긍정적으로 보는 분위기다. 지난 5일 BS투자증권 윤관철 연구원은 "대한제강의 올해 매출액은 1조591억원으로 지난해 동기보다 17% 늘고, 영업이익 495억원으로 155% 늘어날 것"으로 전망했다. "철근 판매가 3분기와 4분기에 26만톤과 28만톤으로 증가하고, 철스크랩 가격이 하향 안정돼 마진이 하락할 우려가 적기 때문이다."
대한제강은 지난 1954년 설립돼 2005년 상장된 철강업체다. 철스크랩을 원재료로 가공을 거쳐 빌렛과 철근을 생산한다. 매출 비중은 철근 84%, 빌렛 13%다. 빌렛은 철근제작에 쓰이는 반제품이다.
▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 53%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대한제강의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 9점으로 전체 상장기업 중 927위(상위 53%)를 차지했다.
재무 안전성 점수는 2점으로 낮다. 이는 2분기 말 기준 부채비율이 112%로 100%보다 높고, 최근 4개 분기의 연환산 기준 영업활동 현금흐름 중 마이너스를 기록한 분기가 1개 이상인 점이 반영된 결과다.
현금 창출력도 1점으로 낮다. 이는 2분기 연환산 기준 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 최근 4개 분기의 연환산 기준 영업활동 현금흐름 중 마이너스를 기록한 분기가 1개 이상이며, 잉여현금흐름비율 7% 미만인 점 등이 반영된 결과다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[철강업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
[철강업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| POSCO | 366,000원 | ▲2,000원 (0.6%) | 186,838 | 14,794 | 12,425 | 13.4 | 0.82 | 6.1% |
| 현대제철 | 85,800원 | ▼300원 (-0.3%) | 74,115 | 4,904 | 3,428 | 15.4 | 0.79 | 5.1% |
| 동국제강 | 15,950원 | ▼250원 (-1.5%) | 27,789 | -342 | -759 | N/A | 0.38 | -11.5% |
| 동부제철 | 4,670원 | ▲55원 (1.2%) | 18,925 | 51 | -82 | N/A | 0.17 | -20.4% |
| 세아베스틸 | 33,400원 | ▼500원 (-1.5%) | 12,580 | 1,263 | 891 | 6.8 | 0.92 | 13.6% |
| 대한제강 | 9,100원 | 0원 (0%) | 5,387 | 280 | 207 | 8.6 | 0.63 | 7.3% |
| 한국철강 | 31,650원 | ▼250원 (-0.8%) | 5,330 | 45 | 50 | N/A | 0.44 | -6.5% |
| 부국철강 | 1,965원 | ▼10원 (-0.5%) | 1,619 | 47 | 39 | 5.6 | 0.39 | 6.9% |
| 삼현철강 | 3,880원 | ▲30원 (0.8%) | 1,328 | 76 | 55 | 4.2 | 0.53 | 12.5% |
| 동양에스텍 | 2,170원 | ▼50원 (-2.3%) | 881 | -24 | -24 | N/A | 0.42 | -6.7% |
| 문배철강 | 1,740원 | ▼5원 (-0.3%) | 783 | 8 | 8 | N/A | 0.44 | -2.8% |
| 대동스틸 | 4,190원 | ▼310원 (-6.9%) | 912 | 18 | 14 | N/A | 0.76 | -3.1% |
| 한일철강 | 12,900원 | ▼100원 (-0.8%) | 722 | 33 | -49 | N/A | 0.17 | -6.4% |
| 우경 | 1,890원 | ▼5원 (-0.3%) | 243 | -11 | -31 | N/A | 0.48 | -77.9% |
| 금강철강 | 2,510원 | 0원 (0%) | 1,380 | 58 | 46 | 6.6 | 0.55 | 8.2% |
| 경남스틸 | 6,390원 | 0원 (0%) | 1,623 | 63 | 40 | 4.2 | 0.56 | 13.4% |
| 세아제강 | 103,000원 | ▲1,000원 (1%) | 9,412 | 592 | 451 | 4.2 | 0.61 | 14.6% |
| 휴스틸 | 27,800원 | ▲100원 (0.4%) | 2,969 | 206 | 176 | 5.5 | 0.51 | 9.3% |
| 현대하이스코 | 49,700원 | ▲700원 (1.4%) | 36,791 | 1,960 | 1,640 | 13.3 | 2.22 | 16.7% |
| 유니온스틸 | 13,100원 | ▼150원 (-1.1%) | 9,372 | 299 | -152 | N/A | 0.19 | -7.7% |
| 포스코켐텍 | 151,200원 | ▼500원 (-0.3%) | 6,519 | 475 | 406 | 10.3 | 2.49 | 24.2% |
| 조선내화 | 63,300원 | ▼400원 (-0.6%) | 2,522 | 117 | 116 | 9.6 | 0.50 | 5.2% |
| 한국내화 | 3,615원 | ▼15원 (-0.4%) | 1,257 | 89 | 57 | 7.2 | 1.01 | 13.9% |
| 백광소재 | 19,600원 | ▼100원 (-0.5%) | 677 | 39 | 48 | 5.2 | 0.55 | 10.4% |
| SIMPAC METALLOY | 6,320원 | 0원 (0%) | 968 | 75 | 76 | 7.5 | 0.51 | 6.7% |
| 동일산업 | 48,450원 | ▲50원 (0.1%) | 2,331 | 164 | 181 | 3.7 | 0.39 | 10.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[대한제강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 철근, 발렛 등 건설자재를 생산하는 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 건설경기 침체 및 경쟁 심화에 따라 영업환경은 부진한 상황 |
| 경기변동 | 경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 철근: (매출 비중 87%) ㅇ 빌렛: (매출 비중 10%) |
| 원재료 | ㅇ 철스크랩: 성호기업, 경원스틸, 삼진자원과 일본, 미국 등에서 구입 (매입 비중 94%) ㅇ 합금철 외: 동부메탈 등에서 구입 (매입 비중 5%) |
| 실적변수 | ㅇ 건설경기 호전시 수혜 ㅇ 철광석 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 건설 및 주택 시장의 장기 불황 ㅇ 부채비율이 121%로 100%보다 높음 ㅇ 영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 (-)며 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록하는 등 현금창출력 낮음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대한제강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대한제강] 주요주주
| 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 오치훈 | 본인 | 보통주 | 4,530,940 | 18.88 | 4,530,940 | 18.63 | - |
| 오완수 | 친인척 | 보통주 | 4,081,435 | 17.00 | 4,081,435 | 16.78 | - |
| 오원수 | 친인척 | 보통주 | 576,530 | 2.40 | 615,200 | 2.53 | - |
| 오태수 | 친인척 | 보통주 | 1,272,745 | 5.30 | 1,272,745 | 5.23 | - |
| 오성익 | 친인척 | 보통주 | 1,066,887 | 4.44 | 1,046,927 | 4.30 | - |
| 오거돈 | 친인척 | 보통주 | 744,470 | 3.10 | 667,980 | 2.75 | - |
| 오광태 | 친인척 | 보통주 | 271,180 | 1.13 | 271,180 | 1.11 | - |
| 오형근 | 친인척 | 보통주 | 427,335 | 1.78 | 427,335 | 1.76 | - |
| 오경태 | 친인척 | 보통주 | 222,475 | 0.93 | 222,475 | 0.91 | - |
| 오성수 | 친인척 | 보통주 | 10,875 | 0.05 | 10,875 | 0.04 | - |
| 이정자 | 친인척 | 보통주 | 103,010 | 0.43 | 103,010 | 0.42 | - |
| 오민정 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 오은정 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 오희정 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 오유진 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 계 | 보통주 | 13,357,102 | 55.64 | 13,299,322 | 54.67 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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