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[강세업종]콘덴서 관련 업체 상승세...필코전자 4%↑

12.09/10 09:24

아이투자 정연빈

콘덴서(캐파시터) 관련 기업이 상승세다. 10일 오전 9시 23분 현재 필코전자가 전일 대비 4.6% 상승한 1440원을 기록 중이다. 삼영화학은 4.3% 오른 3825원, 성문전자1,112원, ▼-13원, -1.16%는 1.6% 상승한 1860원에 각각 거래되고 있다.

[콘덴서(캐파시터) 밸류체인] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 콘덴서는 회로에서 전기를 축적하는 부품으로 전자기기의 필수부품이다. 2011년 TV 시장 침체에도 콘덴서용 증착필름 가격은 상승했다. 증착필름은 2차전지, 태양전지에도 사용되기 때문이다. 증착필름은 폴리프로필렌 필름에 금속막을 얇게 입혀 만든다.

콘덴서용 폴리프로필렌 필름은 삼영화학이, 금속막을 입힌 증착필름은 성문전자가 국내시장에서 독점적 지위를 가진다. 삼영화학은 원재료인 폴리프로필렌을 사우디 회사인 보레알리스(Borealis)에서 수입한다.

콘덴서 밸류체인에 관련된 기업들은 대체로 수출 비중이 80% 정도로 높다. 따라서 환율이 상승하면 영업실적이 개선된다.

[콘덴서 필름 밸류체인]
폴리프로필렌(PP)→PP 필름→금속막 증착 필름→콘덴서 생산

폴리프로필렌 공급: BOREALIS(사우디 회사)
폴리프로필렌 필름 공급: 삼영화학(국내 90% 점유)
금속막 증착 필름 공급: 성문전자(국내 70%, 세계 20% 점유)
필름콘덴서 제조: 삼화콘덴서, 필코전자, 성호전자, 뉴인텍

[콘덴서(캐파시터) 밸류체인] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼영화학	3,815원	▲155원 (4.2%)	905	81	70	7.4	0.95	12.8%
성문전자	1,860원	▲30원 (1.6%)	227	5	3	12.7	0.69	5.4%
삼화콘덴서	5,730원	▼50원 (-0.9%)	575	17	11	15.7	1.14	7.2%
필코전자	1,430원	▲40원 (2.9%)	231	3	0	N/A	0.49	-6.6%
성호전자	1,295원	▲10원 (0.8%)	442	9	8	N/A	0.64	-3.7%
뉴인텍	1,565원	▲10원 (0.6%)	253	1	-7	N/A	1.79	-4.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[필코전자] 투자 체크 포인트

기업개요	콘덴서와 저항기 등을 생산하는 전자부품업체
사업환경	저소음 친환경 고부가가치 제품, LCD·LED 소형화 제품 등장으로 수요가 늘어날 것으로 전망됨
경기변동	전자부품 시장은 전방산업이 매우 다양. 일반적으로 경기의 흐름에 민감함
주요제품	ㅇ 콘덴서 (매출비중 83%) ㅇ 저항기 (매출비중 16%)
원재료	ㅇ 필름 (매입비중 36%) ㅇ 와이어 (매입비중 29%) ㅇ 케이스 (매입비중 11%)
실적변수	ㅇ 수출 비중이 높아(60%) 원/달러 환율 상승시 수혜
리스크	ㅇ 원/달러 환율 하락시 실적 감소
신규사업	하이브리드 차량 부품 개발. 태양광 소재, LED 조명 관련 R&D 진행

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[필코전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	231	414	466	376
영업이익(보고서)	3	-4	39	17
영업이익률(%)	1.3%	-1%	8.4%	4.5%
영업이익(K-GAAP)	3	-3	39	17
영업이익률(%)	1.3%	-0.7%	8.4%	4.5%
순이익(지배)	0	-103	28	-3
순이익률(%)	0%	-24.9%	6%	-0.8%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.49
이시각 ROE	-6.63%
5년평균 PER	17.19
5년평균 PBR	0.52
5년평균 ROE	-2.45%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[필코전자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
케이아이지(주)	본인	보통주	9,176,011	33.37	9,176,011	33.37	-
계		보통주	9,176,011	33.37	9,176,011	33.37	-
계		0	0	0	0	0	-

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