24일 증시 개장을 앞둔 가운데 최근 기관투자자가 지분을 꾸준히 늘리고 있는 이지바이오3,670원, ▼-5원, -0.14%의 주가 추이가 주목된다. 전일 이지바이오는 3.7% 오른 3085원에 거래를 마쳤다. 

증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관은 지난달 25일부터 전일까지 이지바이오 주식 103만7342주(지분 2.1%)를 순매수했다. 같은 기간 주가는 약 38% 상승했다.

기관의 매수세는 자회사 실적 악화와 옥수수 국제시세 급등에 대한 우려가 이미 주가에 반영됐고, 실적이 바닥을 지나 개선세로 전환했다는 판단이 반영된 움직임으로 분석된다.

이지바이오의 주가는 올해 1월 4일 장중 4610원으로 52주 신고가를 기록했다. 하지만 이후 자회사 실적 악화와 옥수수 가격 급등에 따른 우려감으로 조정이 지속돼 지난달 25일 고가 대비 50% 하락한 2305원까지 떨어졌다. 이자바이오의 올해 1분기 순이익(지분법 적용)은 39억원으로 지난해 동기보다 65% 줄었다. 이런 가운데 지난 6월 부터는 옥수수 국제 시세가 급등했다. 시카고상품거래소(CBT) 기준 옥수수 선물 가격은 전일(현지 시각) 0.12% 내린 부셸당 8.3달러에 거래를 마쳐 6월 1일 대비 50% 상승한 상황이다. 

하지만 시장의 우려와는 달리 이지바이오의 2분기 실적은 개선 가능성을 보여줬다. 매출액은 329억원으로 지난해 동기보다 54% 늘고, 영업이익은 58억1700만원으로 79% 늘었다. 순이익은 78억3100만원으로 지난해 동기보다 23% 줄었지만, 지난해 3분기와 4분기에 적자를 기록했고, 올해 1분기도 지난해 동기보다 65% 급감한 것에 비교해서는 양호한 모습이다.

증권가에 따르면, 이런 실적 개선세는 2010년 말 구제역으로 인해 급감했던 돼지 사육두수가 회복됨에 따라 사료사업 실적이 정상화된 결과로 분석된다.

이지바이오는 1988년 설립된 '천연제재 동물약품', '기능성 사료 첨가제'를 생산하는 업체이다. 이지바이오가 제조하는 발효·가공제품은 동물사료에 첨가해 면역력을 높이는 역할을 한다. 올해 1분기 매출 비중은 발효·가공제품 70%, 수입 첨가제 21%, 기타 9%다. 이지바이오는 인수·합병을 통해 배합사료, 양돈업, 양계업, 육가공 기업들 자회사로 편입해서 수직계열화를 완성했다. 주요 자회사는 사료 제조, 종합축산물 처리업을 하는 팜스토리한냉, 양계업을 하는 마니커872원, 0원, 0% 등이 있다.

[단백질 수요 증가 수혜 - 사료 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 개발도상국의 소득 수준이 증가하면서 소고기와 닭고기 등 단백질 소비도 점차 늘어나고 있다. 축산물 소비가 늘어나면 가축을 키우기 위한 사료 수요도 함께 커진다.

[관련 기업]
하림계열사 : 선진, 팜스코, 팜스토리한냉
대형업체 : CJ제일제당, 삼양사
기타 중소형 업체 : 동아원, 대한제당, 고려산업, 한일사료, 우성사료, 케이씨피드, 이지바이오, 영남제분, 백광산업

[단백질 수요 증가 수혜 - 사료 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
CJ제일제당	305,000원	▼2,000원 (-0.7%)	11,613	674	382	12.9	1.40	10.8%
삼양홀딩스	61,700원	▼300원 (-0.5%)	938	53	451	3.4	0.46	13.6%
대한제당	20,950원	▲300원 (1.4%)	6,574	242	127	9.1	0.37	4%
선진	8,740원	0원 (0%)	1,996	150	123	4.4	0.73	16.7%
고려산업	4,670원	▲5원 (0.1%)	900	37	21	5.9	0.42	7.1%
한일사료	1,255원	▼15원 (-1.2%)	640	8	6	29.7	1.14	3.9%
우성사료	5,450원	▲60원 (1.1%)	1,623	35	36	11.2	1.01	9%
케이씨피드	3,540원	▼10원 (-0.3%)	220	12	10	19.2	0.91	4.7%
이지바이오	3,085원	▲110원 (3.7%)	278	46	27	45.2	0.92	2%
팜스코	3,605원	▲55원 (1.6%)	3,120	140	127	11.7	0.59	5%
동아원	3,045원	▲40원 (1.3%)	2,412	89	26	N/A	0.98	-15.1%
영남제분	3,470원	▼35원 (-1%)	229	13	3	N/A	1.50	-4.9%
백광산업	3,550원	▼10원 (-0.3%)	1,973	92	7	N/A	0.52	-0.9%
팜스토리	1,145원	▼20원 (-1.7%)	1,133	50	34	N/A	0.92	-1.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이지바이오] 투자 체크 포인트

기업개요	'도드람' 브랜드로 알려진 축산산업 수직계열화한 지주회사로 동물약품 제조
사업환경	ㅇ동물약품 및 기능성첨가제는 화학제품에서 환경친화적 천연제제 제품으로 전환 중 ㅇ수요처인 배합사료 산업은 성숙산업에 진입
경기변동	주로 전방산업(육가공,유가공,수산물가공) 경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ사료첨가제 : 가축의 면역 증강 및 유해세균의 억제 (매출 비중 70%) ㅇ첨가제 : 고급단백질 공급 및 소화 촉진 (매출 비중 22%)
원재료	옥수수, 대두박 등
실적변수	ㅇ옥수수 및 소맥(밀) 국제가격 하락시 수혜 ㅇ환율 하락시 원가경쟁력 상승
리스크	미행사 전환사채 잔량 10만주
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이지바이오] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	278	951	822	743
영업이익(보고서)	46	133	143	94
영업이익률(%)	16.5%	14%	17.4%	12.7%
영업이익(K-GAAP)	46	136	143	94
영업이익률(%)	16.5%	14.3%	17.4%	12.7%
순이익(지배)	27	48	147	149
순이익률(%)	9.7%	5%	17.9%	20.1%

주요투자지표
이시각 PER	45.16
이시각 PBR	0.92
이시각 ROE	2.04%
5년평균 PER	19.47
5년평균 PBR	0.82
5년평균 ROE	7.78%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[이지바이오] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
지원철	본인	보통주	5,407,051	11.74	5,916,179	12.61	-
성순희	특수관계	보통주	751,698	1.63	751,698	1.60	-
지현욱	특수관계	보통주	7,627,177	16.56	7,947,284	16.94	-
우리손영농조합	특수관계	보통주	1,231,855	2.67	1,231,855	2.63	-
김지범	특수관계	보통주	3,579	0.01	3,579	0.01	-
아날로그	특수관계	보통주	0	0	139,946	0.30	-
계		보통주	15,021,360	32.61	15,990,541	34.09	-
		우선주	-	-	-	-	-

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