20일 개장을 앞둔 가운데 최근 개선된 실적에도 불구하고 약세를 보이는 성신양회7,760원, ▼-60원, -0.77%의 주가흐름이 주목된다. 전일 종가는 6930원으로 1.1% 하락 마감했다.



신양은 지난 10일 반기보고서를 공시했다. 이에 따르면 2분기 매출액은 457억원으로 전년 동기 대비 71% 증가했다. 영업이익은 55억원으로 519%, 순이익은 48억원으로 426% 늘었다. 매출 증가에 따라 고정비 부담이 줄어 상대적으로 이익 증가율이 높았다. 

이는 전분기의 실적 부진을 딛고 일어선 것이다. 1분기 매출액은 209억원으로 전년 동기 대비 8% 줄었다. 영업이익은 13억원의 적자로 적자전환했고 순이익은 15억원 적자로 적자폭을 확대했다. 매출원가율이 지난해 같은기간 92.8%에서 99%로 늘어난 점이 실적 악화의 주 원인이 됐다. 

▷ 고객사 신규모델 호조...판가 인상도 이뤄져

최근 실적 개선은 주요 고객사 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 신규 스마트폰 갤럭시 S3의 판매호조에 따른 것이다. 갤럭시 S3는 지난 6월 출시된 이후 두달만에 천만대 넘는 판매량을 기록했다. 신양은 삼성전자에 핸드폰 케이스를 납품하고 있다. 핸드폰 케이스는 전면부, 후면부, 배터리커버의 3개 부품이 하나의 세트로 구성돼 있는데 이 회사는 부천과 구미에 위치한 공장에서 각각 일간 4500개 세트를 생산할 수 있다.

또한 제품 단가가 상승한 것도 한 몫했다. 지난해까지 개당 1517원 수준이었던 제품가격은 최신 스마트폰인 갤럭시 S3용 제품으로 모델이 바뀌며 개당 6257원으로 4배 넘게 상승했다. 따라서 같은 수량을 공급해도 매출은 4배 늘어나는 구조가 됐다.

반기보고서에 따르면 신양은 인탑스19,000원, ▲200원, 1.06%, 피앤텔, 삼광, 참테크, 모베이스2,985원, ▲5원, 0.17%, 세진전자등 과 경쟁하고 있다. 검증된 업체들만이 삼성전자에 휴대폰 케이스를 납품하고 있어 신규 진입은 어려운 편이다. 이 회사는 2분기 매출의 100%를 휴대폰 케이스에서 올렸다.

2분기 실적을 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 개장전 5.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.07배다. 자기자본이익율(ROE)은 19%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 26%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 신양의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 448위(상위 26%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며, 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력과 재무 안전성은 낮은 점수를 받았다. 현금 창출력은 영업활동 현금흐름 (-), 재무활동 현금흐름 (+), 잉여현금흐름 (-)인 점 등이 반영된 결과다. 재무 안전성은 부채비율이 139%로 100%를 넘고 지난 분기에 순손실을 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔
필터 : 이노칩, 와이솔

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	67,800원	▲800원 (1.2%)	1,400	134	132	22.9	3.57	15.6%
이녹스	20,450원	▲500원 (2.5%)	321	49	39	16.8	2.75	16.4%
플렉스컴	8,550원	▼100원 (-1.2%)	801	57	63	8.7	1.44	16.6%
대덕전자	11,600원	0원 (0%)	1,706	194	170	10.9	1.42	13%
비에이치	7,400원	▲150원 (2.1%)	417	33	29	10.1	1.67	16.5%
아모텍	6,440원	▲90원 (1.4%)	264	22	8	N/A	0.58	-3%
KH바텍	6,760원	▲90원 (1.4%)	512	30	27	N/A	0.55	-1%
액트	3,605원	▲150원 (4.3%)	162	9	8	6.9	1.51	22%
코리아써키트	17,900원	▲500원 (2.9%)	963	59	51	15.1	1.40	9.3%
디에이피	3,890원	▼65원 (-1.6%)	663	58	40	17.5	1.58	9%
실리콘웍스	33,000원	▲250원 (0.8%)	2,079	213	200	13.7	2.27	16.6%
이라이콤	15,850원	▼50원 (-0.3%)	1,237	86	74	7.7	1.63	21.3%
우주일렉트로	23,150원	▼200원 (-0.9%)	365	22	19	24.4	1.54	6.3%
멜파스	21,750원	▲300원 (1.4%)	592	23	16	40.8	2.63	6.4%
일진디스플	17,500원	▼50원 (-0.3%)	2,746	319	311	12.7	4.70	37%
에스맥	11,450원	▼100원 (-0.9%)	1,125	100	77	5	2.21	44.5%
LG이노텍	89,900원	▲200원 (0.2%)	12,010	144	288	N/A	1.37	-10.5%
캠시스	1,605원	▼15원 (-0.9%)	493	43	37	N/A	0.68	-3.6%
파트론	11,900원	0원 (0%)	1,308	129	109	14.2	3.37	23.7%
삼성SDI	147,000원	0원 (0%)	11,830	69	140	18.9	1.06	5.6%
유아이디	5,800원	▲50원 (0.9%)	126	32	26	8	2.37	29.7%
태양기전	14,850원	0원 (0%)	531	42	29	10.5	1.85	17.6%
이수페타시스	4,900원	▲155원 (3.3%)	780	74	53	18.9	1.26	6.6%
인탑스	18,800원	▲150원 (0.8%)	1,092	56	187	5.3	0.56	10.4%
신양	6,930원	▼80원 (-1.1%)	667	42	33	5.5	1.07	19.2%
자화전자	12,750원	▲250원 (2%)	681	52	50	9.2	1.54	16.7%
하이소닉	3,800원	▼20원 (-0.5%)	114	4	4	13.2	0.86	6.5%
옵트론텍	8,970원	▼250원 (-2.7%)	174	25	15	24.9	2.19	8.8%
이노칩	12,000원	0원 (0%)	198	51	56	8.3	2.37	28.4%
와이솔	11,200원	▲150원 (1.4%)	206	46	47	10.5	2.41	22.9%
엘디티	4,500원	▼330원 (-6.8%)	83	4	4	9.2	1.41	15.4%
크로바하이텍	5,110원	▼80원 (-1.5%)	242	16	15	246.7	1.65	0.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[신양엔지니어링] 투자 체크 포인트

기업개요	삼성전자에 납품하는 플라스틱 휴대폰케이스 제조회사
사업환경	삼성전자 휴대폰 사업부의 성장으로 휴대폰케이스 수요 꾸준할 것으로 전망
경기변동	휴대폰이 개인필수품화 되면서 경기변동 및 계절적 영향은 줄어들고 있는 추세임
실적변수	휴대폰 출고량 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[신양엔지니어링] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	667	1,164	1,133	1,287
영업이익(보고서)	42	40	21	-84
영업이익률(%)	6.3%	3.4%	1.9%	-6.5%
영업이익(K-GAAP)	42	40	21	-84
영업이익률(%)	6.3%	3.4%	1.9%	-6.5%
순이익(지배)	33	56	30	-143
순이익률(%)	4.9%	4.8%	2.6%	-11.1%

주요투자지표
이시각 PER	5.55
이시각 PBR	1.07
이시각 ROE	19.23%
5년평균 PER	17.90
5년평균 PBR	0.62
5년평균 ROE	-9.25%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[신양] 최신 투자 정보

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