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[한쪽리포트] 세아제강, 강관 1위..PER 3.7배
[강관업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소]철제 파이프는 산업전반에 사용되며 최대 수요산업은 건설업과 조선업이다. 원유 플랜트와 해양 플랜트 수주가 늘어나 더 두껍고 고강도인 특수강관 수요가 늘어나고 있다. 국내 강관사는 강관의 원재료인 열연코일 생산능력이 없어 POSCO, 현대제철에서 원재료를 주로 공급받고 있다.
강관기업들은 유가, 철광석 등 주요 원자재 가격이 올라갈 때 제품가격인상 혜택을 받는다. 최근 유가 상승으로 미국 암석층 천연가스(셰일가스) 개발이 활발해져 강관기업들의 실적이 높아졌다.
[주요 강관기업]
강관3사 : 세아제강, 현대하이스코, 휴스틸
중소형강관사 : 금강공업, 삼강엠앤티, 하이스틸
강관기업들은 유가, 철광석 등 주요 원자재 가격이 올라갈 때 제품가격인상 혜택을 받는다. 최근 유가 상승으로 미국 암석층 천연가스(셰일가스) 개발이 활발해져 강관기업들의 실적이 높아졌다.
[주요 강관기업]
강관3사 : 세아제강, 현대하이스코, 휴스틸
중소형강관사 : 금강공업, 삼강엠앤티, 하이스틸
[강관업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 세아제강 | 87,200원 | ▲600원 (0.7%) | 4,785 | 302 | 237 | 3.7 | 0.53 | 14.2% |
| 현대하이스코 | 44,050원 | ▼450원 (-1%) | 17,580 | 898 | 728 | 11.3 | 2.10 | 18.6% |
| 휴스틸 | 23,100원 | ▲400원 (1.8%) | 1,438 | 105 | 95 | 4.7 | 0.41 | 8.8% |
| 동원시스템즈 | 980원 | ▼5원 (-0.5%) | 1,005 | 57 | 25 | N/A | 1.37 | -33.1% |
| 하이스틸 | 37,100원 | ▲850원 (2.3%) | 688 | 23 | 21 | 15.5 | 0.40 | 2.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[세아제강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 강관, 강판 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 강관업계는 공급과잉과 중국 중저가 제품 유입으로 경쟁이 심화되고 있음 ㅇ 건설경기 침체로 구조용 강관 수요가 부진한 가운데, 자원개발 수요 증가로 후육강관 수요는 꾸준할 것으로 전망됨 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 부동산 경기, 조선업황, 자원개발 수요 등에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 강관 : 구조용, 유정용, 배관용, 상수도용 (매출 비중 49%) ㅇ 강판 : 건축자재, 가전용 (매출 비중 12%) |
| 원재료 | ㅇ 열연 코일 : 포스코 등에서 구입 (매입 비중 93%) ㅇ 아연 : 고려아연 등에서 구입. 아연 도금에 사용 ( 매입 비중 7%) |
| 실적변수 | ㅇ 부동산 경기 호황, 선박 건조수 증가, 자원개발 수요 증가 시 수혜 ㅇ 열연코일 가격 하락시 수혜 ㅇ 달러부채가 많아 환율 하락시 수혜 ( 달러자산 789억원, 달러부채 2100억원) |
| 리스크 | ㅇ 경기 민간형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실체 차이가 매우 클 수 있음 ㅇ 철강사 열연코일 가격 인상시 수익성 악화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[세아제강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[세아제강] 주요주주
| (기준일 : | 2011년 12월 31일 | ) | (단위 : 주, %) |
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이운형 | 본인 | 보통주 | 775,878 | 12.93 | 775,878 | 12.93 | - |
| 이순형 | 제 | 보통주 | 680,556 | 11.34 | 680,556 | 11.34 | - |
| 박의숙 | 처 | 보통주 | 43,665 | 0.73 | 43,665 | 0.73 | - |
| LEEALEXIS JENNIFERES | 자 | 보통주 | 24,425 | 0.41 | 24,425 | 0.41 | - |
| 이호성 | 자 | 보통주 | 7,192 | 0.12 | 7,192 | 0.12 | - |
| 이지성 | 자 | 보통주 | 11,332 | 0.19 | 11,332 | 0.19 | - |
| 이태성 | 자 | 보통주 | 644,335 | 10.74 | 644,335 | 10.74 | - |
| 이보형 | 매 | 보통주 | 17,583 | 0.29 | 17,583 | 0.29 | - |
| 김혜영 | 제수 | 보통주 | 96,658 | 1.61 | 96,658 | 1.61 | - |
| 이주성 | 조카 | 보통주 | 646,172 | 10.77 | 646,172 | 10.77 | - |
| 이주현 | 조카 | 보통주 | 36,960 | 0.62 | 36,960 | 0.62 | - |
| 세아해암학술장학재단 | 장학재단 | 보통주 | 162,757 | 2.71 | 162,757 | 2.71 | - |
| (주)해덕기업 | 계열회사 | 보통주 | 129,900 | 2.16 | 137,125 | 2.29 | 장내매수 |
| 계 | 보통주 | 3,277,413 | 54.62 | 3,284,638 | 54.75 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 3,277,413 | 54.62 | 3,284,638 | 54.75 | - | ||
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