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[강세업종]태양광 관련주 상승세...SKC솔믹스 4%↑

12.08/10 09:31

김구민

태양광 에너지 확대 수혜업체들이 상승세다. 10일 오전 9시 31분 현재 SKC 솔믹스는 전일보다 4.9% 상승한 4700원에 거래되고 있다. 티씨케이71,500원, ▲1,300원, 1.85%는 2.8% 오른 1만900원, 한솔테크닉스3,985원, ▲5원, 0.13%는 1.1% 오른 1만7850원을 각각 기록중이다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 태양광 발전은 태양빛을 전기로 직접 변환시키는 발전 방식이다. 친환경적 장점에도 불구, 초기 투자비와 발전단가가 높다는 점이 최대 단점이다.

이를 보완하기 위해 태양광 산업은 정부의 보조금 및 세제지원 정책에 의존해 왔다. 2011년 하반기 재정위기에 처한 유럽 정부의 보조금 인하와 중국 등의 공급과잉으로 태양광 제품가격이 최소 30% 이상 크게 하락했다.

업계에선 2012년 하반기부터 업황이 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있다. 또 기술 개발과 공급 확대, 유가 강세로 2014년이면 화석연료를 통한 발전 단가와 태양광 발전 단가가 같아지는 '그리드 패리티'에 도달할 것으로 관측된다.

태양광 기술은 결정질형과 박막형으로 구분되는데, 결정질형이 세계시장의 대부분이다. 결정질형은 폴리실리콘→잉곳→웨이퍼→태양전지→모듈→설계시공 단계로 나눠져 있다. 단계별 기업 수도 많고 신규진입도 용이하다.

이에 삼성, LG, 현대중공업, 한화, SK 등 주요 대기업들의 진출과 수직계열화가 진행되고 있다.

* 지식경제부는 삼성전자 등 전력다소비 기업에 태양광 사용 의무화 방안을 추진한다고 발표했다. (2012.5.9)

[태양광 발전 확대 수혜]
폴리실리콘: OCI, KCC
잉곳,웨이퍼: SKC 솔믹스, 티씨케이, KCC, 오성엘에스티, 넥솔론
셀: 현대중공업, 주성엔지니어링
모듈: 웅진에너지, SDN, 에스에너지, 현대중공업, 한솔테크닉스, 신성솔라에너지
시스템 설치, 서비스: SDN, 에스에너지, LS산전, 현대중공업
소재: OCI머티리얼즈

* LG실트론은 2012.2.15 구미 태양전지 공장 증설을 보류했다.
* 한국철강은 2011년 말 박막형 태양광 투자를 정리했다.
* LG화학은 2011.12.5 폴리실리콘 신규 투자를 보류했다.
* 웅진폴리실리콘은 2011년 12월 연산 5000톤 규모 상주공장 가동을 중단했다.
* SK케미칼은 2011.11.23 폴리실리콘 사업 철수를 결정했다.
* 현대중공업은 2011.11.8 태양광 모듈공장 일부 생산 중단을 발표했다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
OCI	209,500원	▲2,500원 (1.2%)	6,890	494	531	9.6	1.47	15.3%
KCC	292,000원	▲2,000원 (0.7%)	6,820	439	5,799	3.6	0.57	15.6%
SKC 솔믹스	4,670원	▲190원 (4.2%)	247	-24	-37	N/A	0.66	-11.9%
티씨케이	10,900원	▲300원 (2.8%)	125	24	21	10.9	1.68	15.4%
신성솔라에너지	2,770원	▲20원 (0.7%)	410	-61	-52	N/A	0.70	-26.2%
오성엘에스티	7,400원	▲30원 (0.4%)	141	35	9	1.7	0.65	38.4%
넥솔론	3,075원	▲25원 (0.8%)	2,332	-463	-681	N/A	1.99	-82%
현대중공업	249,000원	▲1,000원 (0.4%)	59,233	4,613	3,455	10.4	1.10	10.6%
주성엔지니어링	6,850원	▲50원 (0.7%)	213	-223	-247	N/A	1.18	-21.5%
웅진에너지	4,470원	▲40원 (0.9%)	460	-198	-232	N/A	0.91	-3.4%
SDN	4,675원	▼30원 (-0.6%)	117	9	8	13.3	1.49	11.2%
에스에너지	10,000원	▲30원 (0.3%)	482	35	33	290.9	1.50	0.5%
한솔테크닉스	17,900원	▲350원 (2%)	1,355	-60	-88	N/A	0.85	-15.6%
OCI머티리얼즈	44,550원	▲300원 (0.7%)	679	163	108	7.7	1.39	18.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SKC 솔믹스] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체 및 LCD 부품소재 생산 업체. 태양광 잉곳 및 웨이퍼도 제조
사업환경	ㅇ파인세라믹스 분야는 에너지 대체·절약에 있어 잠재가치와 성장성이 무한함 ㅇ웨이퍼의 대구경화, 초고순도화에 따라 관련 소재 역시 초고순도 제품들이 요구되는 상황 ㅇ태양광 웨이퍼 가격의 하락폭이 둔화되고 있음
경기변동	경기변동에 매우 민감
주요제품	ㅇ알루미나(Al2O3): (매출 비중 21%) ㅇ실리콘(Si): (매출 비중 24%) ㅇ실리콘 카바이드(SiC): (매출 비중 7%) ㅇ태양광 웨이퍼: (매출 비중 26%)
원재료	ㅇ실리콘: (매입 비중 22%) ㅇ폴리실리콘: (매입 비중 71%)
실적변수	ㅇ반도체·LCD 경기 호황시 수혜 ㅇ태양광 웨이퍼 가격 상승시 수혜 ㅇ산업 고도화에 따라 신소재 수요 증가시 수혜
리스크	ㅇ행사가능한 신주인수권 282만6340주 있음 ㅇ유동비율이 51%로 낮고, 부채비율이 220%로 높음 ㅇ영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 (-)를 기록하는 등 현금 창출력 낮음
신규사업	LED 사파이어웨이퍼 사업, 세라믹 콜드스프레이코팅 개발 사업 등

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SKC 솔믹스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	247	907	620	451
영업이익(보고서)	-24	-77	67	2
영업이익률(%)	-9.7%	-8.5%	10.8%	0.4%
영업이익(K-GAAP)	-25	-78	67	2
영업이익률(%)	-10.1%	-8.6%	10.8%	0.4%
순이익(지배)	-37	-68	68	7
순이익률(%)	-15%	-7.5%	11%	1.6%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.66
이시각 ROE	-11.93%
5년평균 PER	47.51
5년평균 PBR	1.29
5년평균 ROE	7.52%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[SKC 솔믹스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
SKC(주)	최대주주	보통주식	7,505,513	53.7	7,505,513	53.7	-
최신원	특수관계인	보통주식	86,330	0.6	86,330	0.6	-
계		보통주식	7,591,843	54.3	7,591,843	54.3	-
계		종류주식	0	0	0	0	-

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