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[즉시분석] 인포바인 1%↑...PER 6.5배

12.08/07 10:32

강우람

인포바인76,200원, ▲3,900원, 5.39%이 상승세다.

7일 오전 10시 19분 현재 인포바인은 전일보다 1.2% 상승한 2만950원에 거래 중이다. 하루만의 반등세다.

▷ 휴대폰 인증서 보관서비스 업체

인포바인은 휴대폰 인증서 보관서비스 사업을 하는 회사로 2000년 설립됐다. 휴대폰인증서 보관서비스란 공인인증서를 휴대폰에 보관한 후 이를 어느 PC에나 자유롭게 사용할 수 있는 서비스다.

'유비키'라는 시스템을 통해 공인인증서를 PC 또는 모바일 기기에 보관한다. 이 회사는 이 기술을 국내 최초로 개발해 상용화시켰으며 SK텔레콤, KT, LG유플러스의 국내 3개 이동통신사와 시중은행을 대상으로 서비스를 제공 중이다. 지난해 말 시장점유율은 96%로 사실상 독점이다. 인포바인의 인증서 보관서비스는 특허권을 보유해 시장 선점을 통해 진입 장벽을 갖췄다는 평가다.

현재 공인인증서 중 70%가 PC에 보관되고 있는데 PC 보안이 취약한 상황을 고려해 정부는 2013년부터는 공인인증서의 PC 보관을 금지하는 법안을 추진하고 있다. 법안이 통과될 경우 서비스에 대한 수요가 늘어날 수 있다.

▷ 게임사업부, 최근 2년간 연평균 50% 성장

인포바인은 온라인 게임사업에도 진출 중이다. 2004년부터 캐주얼장르의 온라인 격투게임 '제4구역'을 개발·진행했으며, 2008년 태국 골든소프트를 통해 태국 현지에서 상용화 중이다. 또한, 북미 2개국, 유럽/러시아 등 57개국과 퍼블리싱 계약을 체결했다. 북미지역은 Gamefactory를 통해 상용화를 실시했으며, 지난해 1월에는 국내 최대 퍼블리셔인 넥슨에서 상용화를 시작했다.

'제4구역'의 매출비중은 지난해 기준 7.2%로 기존 휴대폰인증서 보관서비스 매출비중 91%에 비해 낮다. 하지만 2009년부터 2011년까지 매출액 성장률이 50%로 빠르게 성장 중이다. 올 1분기에는 3억900만원의 매출을 올려 지난해 1분기 대비 5% 늘었다. 다소 주춤한 모습이나 아직 성장세가 꺾이지는 않았다.

'제4구역'은 현재 국내에 출시돼있는 온라인 대전격투 게임중 유일하게 리얼 액션을 구사한다. 회사 측은 온라인 대전 격투 게임 시장을 선점할 것으로 기대하고 있다.

▷ 1분기 실적 개선...PER 6.5배

인포바인은 올해 1분기 실적은 지난해보다 개선된 모습을 보였다. 이 회사의 매출액은 42억원으로 지난해 동기보다 11% 늘었다. 영업이익은 27억2000만원으로 10%, 순이익은 25억6000만원으로 15% 늘었다. 휴대폰인증서 보관서비스의 성장세에 힘입어 매출과 이익이 모두 늘었다. 1분기 휴대폰인증서 보관서비스 매출은 38억4000만원으로 전년 동기보다 13% 늘었다. 이 회사의 2분기 실적은 아직 발표되지 않았다.

한편 지난 1일 인포바인은 SK플래닛과 3분기 휴대폰인증서 보관서비스 구매계약을 체결했다. 계약규모는 25억6300만원이며, 이는 지난해 매출액 대비 16.6%에 해당한다.

인포바인의 주가수익배수(PER)는 6.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.6배, 자기자본이익률(ROE)은 24.8%다. 이 회사의 5년 평균 PER은 5.9배, PBR은 1.6배, ROE는 26.3%다. PER과 PBR은 낮을수록 저평가된 것으로, ROE는 높을수록 수익성이 높은 것으로 판단한다.

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2010년 전자상거래 시장규모는 824조원을 기록해 10년 전보다 7배 늘었고 2011년에는 900조원을 넘어설 전망이다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, KG모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, KG이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유비벨록스	28,500원	▲100원 (0.3%)	171	21	10	19.3	2.88	14.9%
SK C&C	101,500원	▲1,500원 (1.5%)	3,201	295	448	7	2.16	31.1%
코나아이	18,600원	▲600원 (3.3%)	280	52	47	5.5	1.94	35.3%
파트론	11,250원	▼50원 (-0.4%)	1,308	129	109	13.5	3.20	23.7%
다날	6,440원	▲30원 (0.5%)	208	24	19	N/A	1.39	-5.1%
KG모빌리언스	4,335원	▲5원 (0.1%)	213	61	46	7.3	0.95	13%
한국사이버결제	7,830원	▲90원 (1.2%)	327	18	21	11.2	3.49	31.3%
KG이니시스	8,010원	▲290원 (3.8%)	495	54	64	10.7	1.58	14.8%
인포바인	20,950원	▲250원 (1.2%)	42	27	26	6.5	1.61	24.9%
한국전자인증	2,440원	▼15원 (-0.6%)	52	11	11	12.4	2.63	21.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[인포바인] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 휴대폰인증서 보관서비스업체 (가입자 기준 시장 점유율 96%)
사업환경	ㅇ모바일 기반의 금융·쇼핑 등에 대한 수요증가로 시장확대가 전망됨 ㅇ전 세계적으로 정보보호산업은 미래 유망사업으로 부각되고 있음 ㅇ휴대폰 인증서 보관서비스인 '유비키'의 경우, 2013년부터 공인인증서의 PC보관이 금지됨에 따라 수혜 전망
경기변동	타 산업대비 경기변동에 민감하지 않음
주요제품	ㅇ휴대폰인증서보관서비스: 매출 비중 92% ㅇ온라인게임서비스: 7%
원재료	ㅇ달러화 자산을 보유하고 있어 환율 급락시 순이익 감소
실적변수	ㅇ모바일 전자상거래 성장시 수혜 ㅇ정보보안법 강화시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인포바인] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	42	155	142	124
영업이익(보고서)	27	102	93	78
영업이익률(%)	64.3%	65.8%	65.5%	62.9%
영업이익(K-GAAP)	27	102	93	78
영업이익률(%)	64.3%	65.8%	65.5%	62.9%
순이익(지배)	26	94	82	66
순이익률(%)	61.9%	60.6%	57.7%	53.2%

주요투자지표
이시각 PER	6.48
이시각 PBR	1.61
이시각 ROE	24.88%
5년평균 PER	5.93
5년평균 PBR	1.63
5년평균 ROE	26.38%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[인포바인] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
문명관	최대주주	보통주	504,645	16.57	504,645	16.57	-
권성준	대표이사	보통주	341,355	11.21	341,355	11.21	-
현종건	임원	보통주	420,000	13.79	420,000	13.79	-
최용준	임원	보통주	20,000	0.66	20,000	0.66	-
계		보통주	1,286,000	42.23	1,286,000	42.23	-
계		기타	0	0	0	0	-

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