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[미리분석] 텔레칩스, 2Q 영업익 7분기 만에 '흑자'
7일 개장을 앞두고 전일 장 마감후 개선된 실적을 발표한 텔레칩스11,810원, ▼-40원, -0.34%의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일 종가는 4480원으로 1.7% 하락 마감했다.
이 회사는 지난 2010년 4분기 영업이익이 11억원의 적자전환 한뒤 최근 6분기 연속 영업이익 적자를 기록했다. 매출감소에 따른 고정비 부담이 반영된 것이다. 매출액은 지난 2008년 892억원으로 최고치를 기록한뒤 2009년 이후 700억원대로 낮아졌다.
지난 2008년 이후 판매관리비는 매출액의 20~30%의 비중을 차지했다. 반면 첫 영업적자가 발생한 지난 2010년 4분기 판매관리비의 비중은 35% 지난 2011년 1분기에는 40%까지 높아졌다. 매출액은 감소했으나 인건비 및 각종 비용은 유지됐기 때문에 매출액 대비 판매관리비의 비중이 늘었다.
▷ 2Q 영업익, 7분기 만에 흑자...증권가 예상 하회
전일 발표된 2분기 잠정실적은 흑자전환 했다. 매출액은 165억원으로 전년 동기 대비 3% 감소했다. 반면 영업이익은 900만원으로 흑자전환했으며, 순이익은 4억원으로 전년 동기 대비 273% 늘었다. 7분기만의 영업이익 흑자다. 지난해 2분기에 영업익은 5억원 적자를 보인반면 순이익은 1억원의 흑자를 기록했다. 이는 7억원의 금융수익이 반영된 것에 기인한다.
증권가에서는 일찌감치 텔레칩스가 2분기에 흑자전환 할 것으로 전망했다. 또한 하반기부터는 본격적인 실적 개선을 이어갈 것으로 예상했다. 지난 5월 7일 대우증권은 보고서에서 중국으로 수출되는 태블릿PC용 칩 판매가 증가하고 있어 텔레칩스가 2분기에는 흑자전환한 10억원의 영업이익을 보일 것으로 분석했다. 전일 발표된 영업이익은 예상치를 하회하는 900만원이다.
대우증권은 올해 매출액 910억원, 영업이익 40억원을 전망하며 올해에는 연간으로 흑자를 기록할 것으로 내다봤다. 매출액은 전년 대비 26% 늘어난 수치이며, 영업이익은 지난해 50억원 적자에서 흑자전환 한 것이다. 이 증권사 박원재 연구원은 자동차용 칩 판매와 셋톱박스용 칩 판매 호조에 따라 이같은 실적을 전망했다고 설명했다. 텔레칩스가 7분기만에 기록한 영업이익 흑자를 이어갈지 귀추가 주목된다.
▷ 반도체 설계회사...디지털 멀티미디어 칩 주력
텔레칩스는 반도체 설계회사다. 팹리스(Fabless) 업체라고 불리며, 자체적인 생산시설이 없어 반도체 칩 및 관련 솔루션을 개발한 뒤 제품은 국내외 반도체 생산공장에 위탁 생산하고 있다. 반도체 산업은 제조공장을 세우고 유지하기 위한 비용이 수조원에 이르는 장치산업이다. 팹리스 업체는 제조부분을 분리하여 외부 업체에 아웃소싱하고 제품 기획과, 설계, 마케팅에 역량을 집중하기 위해 시작된 기업 형태다.
이 회사는 지난 1999년 설립돼 2004년 코스닥 시장에 상장됐다. 주요 제품은 디지털 기기에 사용되는 멀티미디어 칩이다. 이 제품은 휴대폰, 자동차 오디오 등의 멀티미디어 재생을 구현하는 기능을 수행한다. 또한 디지털 멀티미디어 방송(DMB) 수신칩도 생산한다. 올해 1분기 매출비중은 각각 95%, 4%다.
이 회사는 지난 2010년 4분기 영업이익이 11억원의 적자전환 한뒤 최근 6분기 연속 영업이익 적자를 기록했다. 매출감소에 따른 고정비 부담이 반영된 것이다. 매출액은 지난 2008년 892억원으로 최고치를 기록한뒤 2009년 이후 700억원대로 낮아졌다.지난 2008년 이후 판매관리비는 매출액의 20~30%의 비중을 차지했다. 반면 첫 영업적자가 발생한 지난 2010년 4분기 판매관리비의 비중은 35% 지난 2011년 1분기에는 40%까지 높아졌다. 매출액은 감소했으나 인건비 및 각종 비용은 유지됐기 때문에 매출액 대비 판매관리비의 비중이 늘었다.
▷ 2Q 영업익, 7분기 만에 흑자...증권가 예상 하회
전일 발표된 2분기 잠정실적은 흑자전환 했다. 매출액은 165억원으로 전년 동기 대비 3% 감소했다. 반면 영업이익은 900만원으로 흑자전환했으며, 순이익은 4억원으로 전년 동기 대비 273% 늘었다. 7분기만의 영업이익 흑자다. 지난해 2분기에 영업익은 5억원 적자를 보인반면 순이익은 1억원의 흑자를 기록했다. 이는 7억원의 금융수익이 반영된 것에 기인한다.
증권가에서는 일찌감치 텔레칩스가 2분기에 흑자전환 할 것으로 전망했다. 또한 하반기부터는 본격적인 실적 개선을 이어갈 것으로 예상했다. 지난 5월 7일 대우증권은 보고서에서 중국으로 수출되는 태블릿PC용 칩 판매가 증가하고 있어 텔레칩스가 2분기에는 흑자전환한 10억원의 영업이익을 보일 것으로 분석했다. 전일 발표된 영업이익은 예상치를 하회하는 900만원이다.
대우증권은 올해 매출액 910억원, 영업이익 40억원을 전망하며 올해에는 연간으로 흑자를 기록할 것으로 내다봤다. 매출액은 전년 대비 26% 늘어난 수치이며, 영업이익은 지난해 50억원 적자에서 흑자전환 한 것이다. 이 증권사 박원재 연구원은 자동차용 칩 판매와 셋톱박스용 칩 판매 호조에 따라 이같은 실적을 전망했다고 설명했다. 텔레칩스가 7분기만에 기록한 영업이익 흑자를 이어갈지 귀추가 주목된다.
▷ 반도체 설계회사...디지털 멀티미디어 칩 주력
텔레칩스는 반도체 설계회사다. 팹리스(Fabless) 업체라고 불리며, 자체적인 생산시설이 없어 반도체 칩 및 관련 솔루션을 개발한 뒤 제품은 국내외 반도체 생산공장에 위탁 생산하고 있다. 반도체 산업은 제조공장을 세우고 유지하기 위한 비용이 수조원에 이르는 장치산업이다. 팹리스 업체는 제조부분을 분리하여 외부 업체에 아웃소싱하고 제품 기획과, 설계, 마케팅에 역량을 집중하기 위해 시작된 기업 형태다.
이 회사는 지난 1999년 설립돼 2004년 코스닥 시장에 상장됐다. 주요 제품은 디지털 기기에 사용되는 멀티미디어 칩이다. 이 제품은 휴대폰, 자동차 오디오 등의 멀티미디어 재생을 구현하는 기능을 수행한다. 또한 디지털 멀티미디어 방송(DMB) 수신칩도 생산한다. 올해 1분기 매출비중은 각각 95%, 4%다.
[비메모리 반도체 수혜] 이슈와 수혜주
비메모리 반도체 산업은 정부의 시스템반도체 육성 전략과 삼성전자의 비메모리 설비 투자 확장에 따라 지속적인 성장이 예상된다. 삼성전자는 2012년 비메모리 분야에 2011년(4.2조원)보다 두 배 가까이 늘어난 8조원을 투자할 예정이다.
비메모리 반도체는 스마트폰 등의 모바일 부문, 디지털 가전 부문, 자동차 부문에 적용되고 있다.
<비메모리 반도체 산업의 밸류 체인>
1. 설계 전문(Fabless) : 실리콘웍스, 티엘아이, 아이앤씨, 텔레칩스, 씨앤에스, 넥스트칩
2. 제조(Foundry) : 동부하이텍, 광전자
3. 패키징(Packaging) : 하나마이크론, STS반도체, 시그네틱스
4. 검사(Testing) : STS반도체, 아이텍반도체
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
비메모리 반도체는 스마트폰 등의 모바일 부문, 디지털 가전 부문, 자동차 부문에 적용되고 있다.
<비메모리 반도체 산업의 밸류 체인>
1. 설계 전문(Fabless) : 실리콘웍스, 티엘아이, 아이앤씨, 텔레칩스, 씨앤에스, 넥스트칩
2. 제조(Foundry) : 동부하이텍, 광전자
3. 패키징(Packaging) : 하나마이크론, STS반도체, 시그네틱스
4. 검사(Testing) : STS반도체, 아이텍반도체
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[비메모리 반도체 수혜] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 실리콘웍스 | 29,650원 | ▲1,200원 (4.2%) | 860 | 78 | 92 | 13.8 | 2.08 | 15% |
| 티엘아이 | 5,930원 | ▲20원 (0.3%) | 149 | 1 | 4 | N/A | 0.54 | -3.8% |
| 아이앤씨 | 4,020원 | ▲30원 (0.8%) | 64 | 11 | 16 | 10 | 0.63 | 6.2% |
| 텔레칩스 | 4,480원 | ▼80원 (-1.8%) | 178 | -12 | -11 | N/A | 0.58 | -3.8% |
| 씨앤에스 | 3,285원 | ▲185원 (6%) | 54 | -19 | -26 | N/A | 4.66 | -55.5% |
| 넥스트칩 | 6,760원 | ▲80원 (1.2%) | 85 | -16 | -6 | 23.5 | 1.39 | 5.9% |
| 동부하이텍 | 6,770원 | ▲250원 (3.8%) | 1,428 | -41 | -163 | N/A | 1.01 | -31.8% |
| 광전자 | 2,105원 | ▲30원 (1.4%) | 626 | -13 | -18 | N/A | 0.82 | -19.3% |
| 하나마이크론 | 6,600원 | ▼40원 (-0.6%) | 577 | -40 | -33 | 160 | 1.00 | 0.6% |
| STS반도체 | 5,500원 | ▲80원 (1.5%) | 944 | 30 | 1 | 18.9 | 1.14 | 6% |
| 시그네틱스 | 3,110원 | ▲40원 (1.3%) | 623 | 22 | 24 | 20.3 | 1.68 | 8.3% |
| 아이텍반도체 | 3,045원 | ▲25원 (0.8%) | 54 | -4 | -7 | 30.5 | 0.65 | 2.1% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[텔레칩스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 디지털 미디어 프로세서(DMP), 모바일 TV 수신칩, GPS 수신칩 생산업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ스마트폰, 태블릿PC의 등장으로 디지털 미디어 프로세스 시장은 성장하고 있음 ㅇ자동차와 IT기술의 접목으로 차량용 반도체 시장은 꾸준히 성장하고 있음 |
| 경기변동 | 전망산업인 IT가전 시장과 자동차 부품업계의 경기에 민감 |
| 주요제품 | ㅇ디지털 미디어프로세서: PMP, 휴대폰, CAR/HOME 오디오 등의 멀티미디어 재생기능 구현 (매출 비중 95%) ㅇDAB, DMB: DAB, DMB 기저대역 수신칩 (매출 비중 4%) |
| 원재료 | ㅇSDRAM: 메모리 저장장치 (매입 비중 100%) |
| 실적변수 | ㅇ스마트폰, 태블릿PC 수요 증가시 수혜 ㅇ차량용 반도체 시장 성장시 수혜 |
| 리스크 | 2010년 4분기부터 적자를 이어오고 있음 |
| 신규사업 | 안드로이드 OS 기반 IPTV 셋톱박스 개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[텔레칩스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[텔레칩스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 서민호 | 본인 | 보통주 | 1,771,536 | 16.72 | 1,771,536 | 16.72 | - |
| 이장규 | 본인 | 보통주 | 1,771,536 | 16.72 | 1,771,536 | 16.72 | - |
| 배동호 | 임원 | 보통주 | 18,588 | 0.18 | 18,588 | 0.18 | - |
| 계 | 보통주 | 3,561,660 | 33.61 | 3,561,660 | 33.61 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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