2일 개장을 앞두고 최근 기관투자자가 꾸준히 지분을 늘리고 있는 대주전자재료71,000원, ▲2,600원, 3.8%가 상승을 이어갈지 관심을 끈다. 전일 종가는 1만800원으로 5.8% 상승마감했다.

이 회사는 지난 6월 4일 종가 7480원으로 연중 최저가를 기록했다. 주가가 저평가됐다고 판단한 것일까? 보름뒤인 21일 부터 기관투자자는 순매수 행진을 이어오고 있다. 전일까지 총 23만여주를 순매수했다. 발행주식총수의 2.8% 규모다.

기관 순매수에 힙입어 주가도 올랐다. 순매수를 시작한 지난 6월 21일 종가는 8370원으로 최근 한달 반 동안 29% 상승했다.



대주전자재료는 지난 1981년 설립돼 지난 2004년 코스닥시장에 상장된 전자재료 생산업체다. 액상절연재, 칩부품용 전자재료, EMI 차폐용 재료, 플라즈마 디스플레이 패널(PDP)용 전자재료, 나노잉크, 태양전지 재료, 이차전지 재료, 유기발광다이오드(AMOLED) 재료 등으로 광범위한 제품을 생산하고 있다.

주요제품은 PDP용 형광체, 전도성 페이스트, 태양전지 전극재료, 나노재료다. 올해 1분기 매출 비중은 형광체 38%, 전도성 페이스트, 21%, 태양전지 8%, 나노재료 7%다. 형광체 부문은 지난 2007년 LG화학의 형광체 사업부문을 인수해 현재 세계 2위의 생산능력을 확보하고 있다. PDP등 빛을 내는 전자제품에 사용된다. 전도성 페이스트는 전기, 전자부품에 전극을 형성시켜 전기를 통하게끔 하는 재료다.

1분기 매출액은 252억원으로 지난해 같은 기간보다 1% 줄었다. 영업이익은 48억원으로 168% 급증했으며, 순이익은 36억원으로 265% 늘어났다. 매출액은 소폭 감소했으나 수익성이 개선된 것은 매출원가율의 하락에 따른 것이다. 지난해 1분기 83%였던 매출원가율이 68%로 줄었다. 2분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대주전자재료의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 299위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력과 재무 안전성은 낮은 점수를 받았다. 현금 창출력 점수는 0점을 받았다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 최근 4분기 중 3분기는 (-)를 기록했으며, 재무활동 현금흐름 (+)인 점 등이 반영됐다.

재무 안전성 점수는 5점 만점에 2점으로 다소 낮았는데 유동비율 69%, 부채비율 166%인 점 등이 반영된 결과다. 일반적으로 유동비율 100% 이상, 부채비율 100% 미만이면 재무 안전성이 높다고 판단한다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[플렉서블(Flexible) 디스플레이] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 2012년 2분기쯤 플렉서블 디스플레이가 적용된 스마트폰 갤럭시 Skin을 출시할 것으로 예상되면서 관련 업종들이 주목을 받고 있다.

플렉서블 디스플레이는 휘거나 구부릴 수 있고 접을 수 있는 디스플레이다. 가볍고 깨지지 않으며 다양한 형태로 창의적인 디자인이 가능하다. 플렉서블 디스플레이가 상용화되면 현재 유리기판 대신 플라스틱 기판이 채택되고 아몰레드(AMOLED)가 핵심 디스플레이가 될 것으로 예상된다.

[플렉서블 디스플레이 관련 기업]
- 플렉서블 단말기 : 삼성전자
- 소재 : 제일모직, 아이컴포넌트, 큐리어스, 나노신소재
- 장비 : AP시스템, 테라세미콘
- AMOLED 재료 : 덕산하이메탈, CS, 대주전자재료

[플렉서블(Flexible) 디스플레이] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
제일모직	98,200원	▲1,000원 (1%)	13,717	1,014	737	22	1.50	6.8%
아이컴포넌트	9,320원	0원 (0%)	99	4	-3	365.1	3.15	0.9%
큐리어스	294원	▼11원 (-3.6%)	44	-3	-6	N/A	1.79	-48.6%
나노신소재	13,900원	▲1,200원 (9.4%)	61	2	3	27.7	1.57	5.7%
AP시스템	11,100원	▲50원 (0.5%)	602	93	71	14	2.67	19.1%
테라세미콘	25,750원	▲550원 (2.2%)	352	71	59	13.5	3.81	28.1%
덕산하이메탈	21,200원	▲50원 (0.2%)	325	92	93	16.1	4.19	26%
CS	6,290원	▲30원 (0.5%)	92	-28	-32	N/A	3.12	-13.8%
대주전자재료	10,800원	▲600원 (5.9%)	252	49	37	11.2	2.17	19.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대주전자재료] 투자 체크 포인트

기업개요	IT기기에 들어가는 각종 전자재료를 생산·판매하는 업체
사업환경	ㅇ국내 전자재료 시장은 삼성전기를 중심으로 성장하고 있음 ㅇ해외에서는 대만 시장을 중심으로 수출이 확대되고 있음 ㅇLED, OLED, 신재생 에너지사업과 관련된 전자재료 시장이 빠르게 성장하고 있음
경기변동	ㅇIT산업 경기변동에 민감
주요제품	ㅇPDP용전자재료: PDP패널에 적용되는 유리재료 및 전극재료 (매출 비중 7%) ㅇ전도성 페이스트: 전자제품에 사용되는 초소형, 고용량의 특성을 지닌 칩부품 (매출 비중 22%) ㅇ태양전지 전극재료: 결정질 실리콘 태양전지용 전극재료 (매출 비중 8%) ㅇ나노재료: 산화마그네슘 (매출 비중 8%) ㅇ형광체: 3D PDP용 (매출 비중 38%)
원재료	ㅇ귀금속류(은, 희토류): 칩부품전자재료, 고온전극재료의 주재료 (매입 비중 43%) ㅇ세라믹 파워: PDP전자재료의 주재료 (매입 비중 48%)
실적변수	ㅇ은가격, 희토류 가격 하락시 수혜 ㅇIT경기 호황시 수혜 ㅇ원/달러 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크	ㅇ국제 귀금속 가격 변동에 따라 실적변동이 큼 ㅇ영업활동 현금흐름이 (-)를 기록하고 있음 ㅇ유동비율이 63%로 낮고, 부채비율이 189%로 높음
신규사업	ㅇ첨단 디스플레이와 나노재료, 태양전지용 전극재료, 2차전지용 신재료 등을 생산할 계획

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대주전자재료] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	252	1,090	641	470
영업이익(보고서)	49	92	38	26
영업이익률(%)	19.4%	8.4%	5.9%	5.5%
영업이익(K-GAAP)	49	92	38	26
영업이익률(%)	19.4%	8.4%	5.9%	5.5%
순이익(지배)	37	48	5	-35
순이익률(%)	14.7%	4.4%	0.8%	-7.4%

주요투자지표
이시각 PER	11.21
이시각 PBR	2.17
이시각 ROE	19.39%
5년평균 PER	62.06
5년평균 PBR	2.26
5년평균 ROE	-4.30%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대주전자재료] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
임무현	본인	보통주	510,703	6.21	510,703	6.21	-
박정자	배우자	보통주	417,240	5.07	417,240	5.07	-
임일지	자	보통주	373,550	4.55	373,550	4.55	-
임중규	자	보통주	879,140	10.69	877,740	10.68	-
임문현	형	보통주	196,890	2.39	196,890	2.39	-
임해지	자	보통주	131,480	1.60	131,480	1.60	-
임성지	자	보통주	130,000	1.58	130,000	1.58	-
박정철	처남	보통주	40,300	0.49	40,300	0.49	-
권형원	임원	보통주	26,090	0.32	26,090	0.32	-
이정일	조카	보통주	24,390	0.30	24,390	0.30	-
신영웅	관계회사 임원	보통주	18,020	0.22	18,020	0.22	-
임대산	손자	보통주	287,000	3.49	282,000	3.43	-
계		보통주	3,034,803	36.91	3,028,403	36.83	-
		우선주	-	-	-	-	-

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