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[즉시분석] 한국정보통신 4%↑…MRI 상위 1%

12.08/01 11:29

박동규

한국정보통신이 하루 만에 반등하고 있다. 1일 오전 11시 19분 현재 전일 대비 4.6% 오른 3170원에 거래되고 있다.

한국정보통신8,180원, ▲20원, 0.25%은 국내 신용카드 부가가치통신망(VAN) 사업자다. 카드가맹점의 결제데이터 정보를 신용카드사에 전달하는 과정에서 발생하는 거래건당 수수료가 한국정보통신의 수익원이다.

한국정보통신은 오프라인 카드사업을 주력으로 하고 있다. 오프라인 카드결제는 카드조회용 단말기를 가맹점에 비치한 후 카드결제 때마다 수수료 수입을 얻는다. 신용카드 보급이 확대되고, 카드로 결제하는 횟수가 많아질수록 한국정보통신은 수혜를 입는다.

한국정보통신의 카드 단말기 판매가 매출에서 차지하는 비중은 4%로 매우 낮다. 나머지 96%의 매출을 카드결제수수료에서 얻는다. 저마진으로 가맹점에 카드 단말기를 판매해야하므로 영업망 구축이 필요한데, 이는 신규사업자의 진입장벽이 된다. 업계에 따르면 한국정보통신의 VAN 시장점유율은 19%로 추정된다.

금융 VAN산업은 신용카드 업계의 구조개선 및 수익성개선에 따라 시장여건이 점차 개선되고 있는 추세다. 업계에선 개선 요인으로 △신용카드 사용 비율이 높은 홈쇼핑, 소셜커머스 등 인터넷쇼핑몰 산업의 성장 △신용카드 결제 문화 정착 △결제 소액화 및 생활요금 결제 허가 등을 꼽는다. 이에 따라 매출액과 영업이익, 순이익은 꾸준히 우상향하고 있다.

이 회사의 올 1분기 매출액은 전년 동기 대비 20% 증가한 416억원을 기록했다. 영업이익은 10% 늘어난 53억8700만원, 순이익은 76% 증가한 60억3200만원을 달성했다. 매출액과 영업이익에 비해 순이익이 크게 증가한 이유는 법인세 환급 때문이다. 업계에 따르면 과거 세금 과다 납부에 따른 환급으로 알려졌다. 그러나 이는 일회성 이익으로 순수 영업성과로 보기엔 무리가 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국정보통신의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 23점으로 전체 상장기업 중 2위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[신용카드 결제 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 가가치통신망(VAN) 사업은 보안된 전용망을 이용해 신용카드사와 가맹점의 결제데이터 정보를 중계처리하는 통신 서비스다. 신용카드 보급확대와 사용액 증가로 성장해왔다.

온라인 쇼핑몰 등에 필요한 온라인 VAN과 신용카드 단말기를 통한 오프라인 VAN으로 구분한다. 카드조회용 단말기 공급과 판매점망 구축이 진입장벽으로 작용한다.

[관련 기업]
한국사이버결제(오프라인 VAN 국내 50% 점유), 한국정보통신, 나이스정보통신

[신용카드 결제 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국사이버결제	7,480원	▲30원 (0.4%)	327	18	21	10.8	3.36	31.3%
한국정보통신	3,150원	▲120원 (4%)	416	54	60	9.5	1.83	19.3%
나이스정보통신	4,670원	▲35원 (0.8%)	396	37	30	4.2	0.98	23.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국정보통신] 투자 체크 포인트

기업개요	신용카드 부가가치통신망(VAN) 사업자
사업환경	ㅇ 한국정보통신의 시장점유율은 20% 내외 ㅇ 카드 발급이 늘고 소액결제 횟수 증가, 정부의 활성화 대책으로 꾸준한 성장세 유지
경기변동	신용카드 사용량은 경기에 따른 소비심리와 직결됨
주요제품	ㅇ 수수료 수입 (매출 비중 96%) ㅇ 카드 단말기 판매 (매출 비중 4%)
실적변수	ㅇ 카드 결제 횟수 증가 시 수혜 ㅇ 카드 발급 증가 시 수혜
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국정보통신] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	416	1,571	1,319	1,109
영업이익(보고서)	54	157	180	142
영업이익률(%)	13%	10%	13.6%	12.8%
영업이익(K-GAAP)	54	222	180	142
영업이익률(%)	13%	14.1%	13.6%	12.8%
순이익(지배)	60	102	83	209
순이익률(%)	14.4%	6.5%	6.3%	18.8%

주요투자지표
이시각 PER	9.50
이시각 PBR	1.83
이시각 ROE	19.30%
5년평균 PER	16.46
5년평균 PBR	1.91
5년평균 ROE	6.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국정보통신] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박헌서	본인	보통주	10,105,445	26.04	10,105,445	26.04	-
DE WEY & CIE SA	공동보유자	보통주	9,952,192	25.64	9,952,192	25.64	-
Innova Partners, LLP.	공동보유자	보통주	6,617,737	17.05	6,617,737	17.05	-
Banque Profil de Gestion SA	공동보유자	보통주	5,152,433	13.28	5,152,433	13.28	-
한국정보통신 서비스(주)	특수관계인	보통주	1,025,475	2.64	1,025,475	2.64	-
원우현	친인척	보통주	50,000	0.13	49,000	0.13	-
권순배	임원	보통주	7,497	0.02	7,497	0.02	-
최종호	임원	보통주	390	0.00	390	0.00	-
계		보통주	32,911,169	84.79	32,910,169	84.79	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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