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[즉시분석] 국보디자인 3%↑...리모델링 수직 증축 허용 기대?

정치권에서 수직증축을 허용하는 방안을 추진하는 가운데 국보디자인16,750원, ▲50원, 0.3%이 5일 연속 상승세다. 1일 오전 9시 57분 현재 3.6% 오른 5950원에 거래되고 있다.

전일 언론보도에 따르면 민주통합당 박범계 의원은 아파트 수직증축을 허용하는 내용의 '주택법 개정안'을 이번 달 발의할 예정이다. 개정안은 수직증축을 허용해 여유부지가 없는 아파트 단지의 리모델링 사업이 가능하도록 하자는 게 골자다. 이에 앞서 지난달 초 정부와 새누리당도 같은 방안을 추진한 바 있다.

국보디자인은 실내인테리어의 기획·설계, 시공감리를 전문으로 하는 인테리어디자인 전문회사다. 최근에는 리모델링공사, 해외사업개발, 크루즈(유람선)인테리어에 주력하고 있다. 또한, 국내 건축 시장이 성숙기에 도달함에 따라, 베트남, 두바이, 인도, 싱가폴, 사우디, 몽골 등 해외에 진출해 공사를 진행하고 있다.

이 회사는 1983년 창업 이래 28여 년간 인테리어디자인 산업 하나에만 집중하며, 매년 흑자를 기록해 왔다. 특히 글로벌 금융위기로 국내 건설경기가 침체를 지속하고 있는 최근 3년간도 꾸준히 순이익을 늘리고 있다.

이는 창업이래 수익성 위주의 운영한 결과다. 이러한 보수적인 경영이 빛을 발한 것은 IMF 이후다. 도급순위 상위권을 점하기 위해 외형 성장에 치중했던 회사들이 구조조정되면서, 재무 건정성이 높은 국보디자인의 경쟁력이 높아진 것이다. 이에 따라 국보디자인은 꾸준히 시장점유율을 높였고, 지난해는 인테리어디자인 전문업체 도급순위 2위에 기록했다.

국보디자인의 올해 1분기 매출액은 288억원으로 지난해 동기보다 1% 늘었다. 하지만 영업이익과 순이익은 28억3400만원, 24억1800만원으로 각각 5%, 6% 줄었다. 매출 증가에도 기타수익이 감소해 이익 규모가 축소됐다.

1분기 연환산 기준(최근 4분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 7.2배로 5년 평균 5.9배보다 높다. 주가순자산배수(PBR)는 0.8배로 5년 평균 0.7배보다 높고, 자기자본이익률(ROE)은 11.3%로 5년 평균 12.9%보다 낮다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 국보디자인의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 142위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 밸류에이션 점수가 1점으로 낮다. 이는 현재 PER과 PBR이 모두 5년 평균보다 높은 점이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[국보디자인] 투자 체크 포인트

기업개요 실내 인테리어 디자인 전문 업체
사업환경 ㅇ 국민소득 증가에 따라 실내인테리어의 고급화 욕구 등으로 수요는 지속될 전망
ㅇ 전체 건축물의 25%가 지은지 15년 이상된 건물로 이에따른 리모델링 수요가 늘어날 것으로 기대
경기변동 경기변동 영양은 작은편, 국민소득 성장과 밀접
주요제품 ㅇ 국내 도급공사 (매출 비중 93%)
ㅇ 해외 도급공사 (매출 비중 7%)
원재료 사업보고서상 기재내역 없음
실적변수 국내외 부동산 업황 개선시 수혜, 인테리어디자인 수요 증가시 수혜
리스크 업체간 경쟁심화로 인한 수익성 저하
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[국보디자인] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.3월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 288 1,232 1,032 977
영업이익(보고서) 28 85 39 86
영업이익률(%) 9.7% 6.9% 3.8% 8.8%
영업이익(K-GAAP) 29 84 39 86
영업이익률(%) 10.1% 6.8% 3.8% 8.8%
순이익(지배) 24 66 55 51
순이익률(%) 8.3% 5.4% 5.3% 5.2%
주요투자지표
이시각 PER 7.24
이시각 PBR 0.82
이시각 ROE 11.33%
5년평균 PER 5.90
5년평균 PBR 0.75
5년평균 ROE 12.95%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[국보디자인] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
황창연본인보통주3,439,66545.863,439,66545.86-
서은미배우자보통주327,7194.37127,7191.70-
황선응자녀보통주14,2000.1914,2000.19-
황선준자녀보통주15,0000.2000-
이영옥등기이사보통주154,4902.0600-
문준철등기이사보통주7,0480.097,0480.09-
보통주3,958,12252.773,588,63247.85-
우선주0000-

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