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[미리분석] 체시스, 상승 이어갈까

12.08/01 08:59

김구민

8월의 첫 거래일인 1일 개장을 앞두고 체시스1,320원, ▲72원, 5.77%가 상승을 이어갈지 관심을 끈다. 전일 종가는 1.9% 오른 1580원에 거래를 마쳤다.

체시스는 지난 1989년 설립돼 1999년 상장된 자동차 부품업체다. 주요 생산품목은 리어액슬, 크로스멤버 등 자동차의 프레임에 해당하는 부품으로 업계에서는 '샤시'라고 통칭된다. 이 회사는 자체 설계능력을 바탕으로 고객사인 자동차 업체와 자동차 개발단계부터 참여하고 있어 타 업체 대비 가격 경쟁력을 갖고있다.

제품은 전량 주문생산에 의해 판매되고 있어 재고 부담이 낮으며, 모두 단독 개발제품으로 구성돼 있다. 매출비중은 리어액슬 50%, 암 16%, 크로스멤버 4% 등이다.

주요 고객사는 한국GM으로 최근 판매 호조에 힘입어 체시스의 실적도 개선됐다. 올해 1분기 매출액은 273억원으로 전년 동기 대비 52% 증가했다. 영업이익은 28억원으로 179% 늘었고 순이익은 25억원으로 118% 증가했다. 개장전 주가수익배수(PER)는 2.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.7배다. 자회사의 실적이 반영된 지분법 이익을 기준으로 산정했다.

한편 이 회사는 전일 랭킹스탁 자동차업종 미인주에 해당됐다. ([랭킹스탁] 미인주(고성장 저평가) 15선-자동차업종)순위는 2위다. 랭킹스탁은 아이투자가 매일 장중에 제공하는 컨텐츠다. 랭킹스탁 미인주는 주가순자산배수(PBR), 자기자본이익률(ROE)를 선정기준으로 기준에 해당되는 종목을 전일 종가 기준으로 선별해 작성한다. PBR 2배 미만, ROE 15~30%이내를 적용해 2가지를 모두 충족하는 종목을 선정했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 체시스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 142위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[체시스] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 차축, 암(ARM) 등 부품제조 업체
사업환경	ㅇ 완성차 제조사의 자체부품 조달 비율이 점점 낮아져 외부 부품 조달 비율이 높아질 것으로 예상됨 ㅇ 한미 FTA와 글로벌 자동차 업체들의 원가 절감 노력은 국내 부품업체들의 매출처 다변화의 기회가 될 수 있음
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 업체 판매대수, 시설투자 등에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 차축 : 승차감을 향상시키고 차량의 주행을 가능케 함 (매출 비중 51%) ㅇ 암(ARM) : 승차감을 향상시키고 차향의 주행을 가능케 함 (매출 비중 16%)
원재료	ㅇ 철판 (매입 비중 53%) ㅇ 댐핑 부쉬(DAMPING BUSH, 매입 비중 15%) ㅇ 파이프 (매입 비중 10%) ㅇ 볼트, 너트, 핀 (매입 비중 6%)
실적변수	ㅇ 완성차 판매대수 증가시 수혜 ㅇ 환율 상승시 수혜 (수출 비중 61%)
리스크	ㅇ 경기 민간형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ㅇ 지난해 4분기 기준 부채비율 185%.
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[체시스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.6월	2010.6월	2009.6월
매출액	823	877	563	445
영업이익(보고서)	65	65	-9	-37
영업이익률(%)	7.9%	7.4%	-1.6%	-8.3%
영업이익(K-GAAP)	66	65	-9	-37
영업이익률(%)	8%	7.4%	-1.6%	-8.3%
순이익(지배)	67	65	-5	11
순이익률(%)	8.1%	7.4%	-0.9%	2.5%

주요투자지표
이시각 PER	2.42
이시각 PBR	0.70
이시각 ROE	29.00%
5년평균 PER	15.71
5년평균 PBR	0.85
5년평균 ROE	14.01%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[체시스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이명곤	임원	보통주	2,642,000	15.92	2,860,300	17.24	-
이준성	친인척	보통주	300,000	1.81	360,000	2.17	-
김인규	임원	보통주	10,000	0.06	19,000	0.11	-
황영엽	임원	보통주	4,000	0.02	4,000	0.02	-
(주)MSHC	본인	보통주	3,685,000	22.21	3,685,000	22.21	-
계		보통주	6,641,000	40.03	6,928,300	41.76	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

최대주주명 :

(주)MSHC

특수관계인의 수 :

명

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