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[즉시분석] 송원산업 8%↑...2Q 영업익 144%↑
송원산업이 2분기 개선된 실적을 내놓은 가운데 주가도 상승세다. 27일 오전 10시 58분 현재 전일 대비 8.3% 오른 9020원에 거래되고 있다.
송원산업9,000원, ▲110원, 1.24%은 이날 2분기 영업이익 168억원을 기록, 전년 동기 대비 144% 증가했다고 공시했다. 매출액은 1644억원으로 1.1% 소폭 감소했으나, 순이익은 253% 급증한 145억원을 달성했다.
실적 발표 전 업계에선 2월까지 산화방지제 수요는 큰 폭으로 감소해 설비가동율이 70% 수준까지 하락했으나 3월 이후 수요가 회복되면서 가동률이 90%까지 회복됐다고 설명했다.
송원산업은 올 1분기 세계 석유화학 시장의 업황 둔화로 부진한 실적을 내놨다. 매출액은 1474억원으로 전년 동기 대비 4% 감소했으며, 영업이익은 46% 줄어든 45억6200만원, 순이익은 70% 감소한 11억8100만원을 기록했다.
▷ 세계 2위 산화방지제 제조업체
송원산업9,000원, ▲110원, 1.24%은 합성수지 첨가제인 산화방지제를 주력으로 생산하는 정밀화학업체다. 산화방지제는 합성수지가 산소에 의해 품질저하가 일어나는 산화 작용을 막는 첨가제를 뜻한다. 합성수지인 폴리에틸렌(PE), 폴리프로필렌(PP), ABS수지 등을 생산하는 데 쓰이는 필수 원료다.
송원산업은 산화방지제부문에서 국내 시장점유율 63%, 세계 시장점유율 22%로 전체 순위 2위를 차지하고 있다. 생산능력을 2008년 2만톤, 2011년 1만5000톤 증설해 7만톤까지 확대시키는 동시에, 09년초 당시 세계 2위였던 미국 켐추라(Chemtura)사가 법정관리를 신청하면서 시장에서 우위를 점하게 됐다. 한편 산화방지제 시장의 세계 1위는 스위스 시바(Ciba)사로 점유율 50%를 확보하고 있다. 시바는 지난 2009년 4월 독일 바스프(BASF)사에 피인수됐다.
송원산업은 국내에서 전체 매출의 35%가 발생하고 있고, 나머지 매출은 그 외 아시아(22%), 유럽(21%), 아메리카(21%) 등에서 나온다. 수출 비중이 높아 원/엔, 원/유로, 원/달러 환율이 상승할수록 수혜를 입는 구조다.
송원산업은 산화방지제의 원료인 알킬페놀과 이소부틸렌을 직접 생산하는 유일한 업체이기도 하다. 특히 알킬페놀은 산화방지제 품질을 좌우하는 원료로 운송과 보관이 까다로운 물질이다. 현재 송원산업은 산화방지제 생산에 필요한 알킬페놀 전량을 직접 생산할 수 있는 상태다.
또한 알킬페놀의 원재료인 이소부틸렌은 여천NCC와 LG화학396,500원, ▲33,500원, 9.23%으로 부터 공급받고 있으나 현재 매암공장에서 4만톤을 생산하는 등 자체 생산시설을 통해 외부 원재료 조달 비중을 줄이고 있다. 송원산업은 원료의 수직계열화를 통해 유가 변동에 따른 영향을 축소하고 안정적인 공급 체계를 구축할 방침이다.
한편, 큰 손들의 움직임은 엇갈리고 있다. 송원산업의 비등기 임원인 김기찬 씨는 올해 들어 소량의 주식을 꾸준히 사들이고 있다. 김 씨는 공시를 통해 2월말 400주, 3월말 1500주, 4월말 2000주, 6월말 1980주의 주식을 매입했다고 밝혔다.
반면 국민연금은 지분을 축소하는 모습이다. 올해 초인 지난 1월 9일 지분을 1.05% 확대했다고 공시했으나, 4월 9일에는 오히려 2.14%를 축소했다고 밝혔다. 현재 국민연금의 지분율은 6.94%(166만4687주)다.
[송원산업] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산화방지제, 안정제, 폴리우레탄 수지 등을 생산하는 정밀화학업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 산화방지제의 수요는 지속적으로 늘고 있으나, 최근 중국·인도·중동 지역에서 석유화학 설비 신증설로 경쟁이 격화될 것으로 전망됨. |
| 경기변동 | 석유화학 업황에 민감. 중국 수출 의존도가 커 이 지역 경기와 밀접. 안정제는 건설 경기와도 밀접 |
| 주요제품 | 산화방지제 (매출비중 51%) |
| 원재료 | TIN INGOT, PHENOL, T B A |
| 실적변수 | ㅇ 석유화학업계 공장가동률이 높을수록 유리 ㅇ 산화방지제는 7~8월이 비수기 |
| 리스크 | ㅇ 석유화학업계 불황시 실적 감소 |
| 신규사업 | 산화방지제 생산능력 확대, 무독성 안정제 개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[송원산업] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[송원산업] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 송원물산㈜ | 본인 | 보통주 | 5,730,410 | 23.88 | 5,730,410 | 23.88 | - |
| 경신실업㈜ | 계열회사 | 보통주 | 2,196,910 | 9.15 | 2,196,910 | 9.15 | - |
| 박종호 | 임원 | 보통주 | 392,070 | 1.63 | 392,070 | 1.63 | - |
| 박현주 | 기타 | 보통주 | 190,620 | 0.79 | 190,620 | 0.79 | - |
| 김옥근 | 기타 | 보통주 | 89,540 | 0.37 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 이종형 | 임원 | 보통주 | 6,120 | 0.03 | 6,120 | 0.03 | - |
| 권용훈 | 기타 | 보통주 | 235,070 | 0.98 | 235,070 | 0.98 | - |
| 김기찬 | 기타 | 보통주 | 0 | 0.00 | 1,500 | 0.01 | 임원선임 장내매수 |
| 계 | 보통주 | 8,840,740 | 36.84 | 8,752,700 | 36.47 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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