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[핫스톡] 파라다이스 6%↑... "선상카지노 우려는 기우"

12.07/26 14:55

강우람

파라다이스16,780원, ▲50원, 0.3%가 강세다.

26일 오후 2시 51분 현재 이 회사의 주가는 전일보다 6% 상승한 1만3250원에 거래되고 있다. 이틀 연속 상승세다. 파라다이스의 주가는 지난 24일 정부가 선상카지노 개설 계획을 밝히면서 경쟁이 심화될 것이라는 우려감이 퍼져 한때 7% 이상 하락했다.

지난 23일 정부는 한국 국적의 크루즈선에 내·외국인이 출입할 수 있는 선상카지노를 개설할 방침을 밝혔다. 또한, 경제자유구역에 카지노 등 복합 리조트를 건설하려는 외국인 투자자에게는 '사전심사제'를 도입하겠다고 발표했다.

하지만 증권가에서는 우려감이 지나치다는 의견을 제시했다. 전일 신영증권 한승호 연구원은 "선상카지노가 도입된다해도 시기는 2016년 이후로 많은 시간이 남았다"며 "오히려 파라다이스의 주가에 변수로 작용할 요소는 중국의 경기 둔화"라고 설명했다.

한 연구원은 이어 "파라다이스의 칩 구매액은 중국인 비중이 50%에 달한다"며 "최근 중국의 경기가 둔화되면서 마카오 카지노 매출이 줄어들고 있는 점은 시사하는 바가 크다"며 경계감을 나타냈다.

최근 증권업계에서는 파라다이스의 2분기 실적에 대한 컨센서스를 제시하고 있다. 가장 최근 컨센서스를 제시한 3곳의 증권사가 제시한 2분기 실적 예상 평균 컨센서스는 매출액 1033억원, 영업이익 256억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 28%, 영업이익은 89% 증가한 수치다.

▷ 주식MRI 분석 결과 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 파라다이스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 215위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

파라다이스의 밸류에이션 점수는 0점이다. 이는 이 회사의 주가수익배수(PER)가 28배로 5년 평균치인 14배에 비해 높은 수준에 거래되는 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[카지노 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 2011년 12월 30일 강원랜드의 내국인 카지노 사업을 위한 폐특법(폐광지역 개발 지원에 관한 특별법)과 카지노 업체들을 대상으로 한 카지노 매출에 대한 개별소비세(카지노세) 등의 개정안이 국회 본회의를 통과했다.

이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.

카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.

국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.

2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).

[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급

[카지노 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
강원랜드	22,500원	▼650원 (-2.8%)	3,463	1,267	974	12.8	2.26	17.6%
GKL	25,800원	▲1,500원 (6.2%)	1,450	438	353	14	6.43	46%
파라다이스	13,400원	▲950원 (7.6%)	995	259	207	41.7	2.03	4.9%
코텍	9,920원	▲30원 (0.3%)	410	56	46	5.9	0.91	15.4%
디지텍시스템	9,060원	▲430원 (5%)	548	47	46	11.8	1.02	6.3%
토비스	4,425원	▲130원 (3%)	634	14	11	5.3	1.07	20%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[파라다이스] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 외국인 전용 카지노업체
사업환경	ㅇ 국내 카지노산업음 전문인력 확보와 고객유치능력이 관건 ㅇ 중국 방문객의 증가로 카지노 이용객 증가
경기변동	외국인 관광객의 입국시즌에 영향(명절, 연휴 등에 매출 증가)
주요제품	카지노 (매출 비중 97%)
원재료	해당사항 없음
실적변수	주요 고객인 중국 관광객의 지출 규모와 위안화 환율
리스크	정부 규제 및 경쟁 카지노의 확장
신규사업	인천국제공항 인근 지역을 대상으로 리조트 개발 예정

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[파라다이스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	995	3,583	4,516	3,407
영업이익(보고서)	259	505	334	284
영업이익률(%)	26%	14.1%	7.4%	8.3%
영업이익(K-GAAP)	240	492	334	284
영업이익률(%)	24.1%	13.7%	7.4%	8.3%
순이익(지배)	207	233	402	313
순이익률(%)	20.8%	6.5%	8.9%	9.2%

주요투자지표
이시각 PER	41.66
이시각 PBR	2.03
이시각 ROE	4.86%
5년평균 PER	16.08
5년평균 PBR	0.91
5년평균 ROE	6.44%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[파라다이스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)파라다이스 글로벌	본인	보통주	34,000,000	37.39	34,000,000	37.39	-
학교법인 계원학원	계열비영리법인	보통주	3,720,000	4.09	3,720,000	4.09	-
전지혜	특수관계인	보통주	1,725,264	1.90	1,725,264	1.90	-
김성진	특수관계인	보통주	1,499,200	1.65	1,499,200	1.65	-
파라다이스 복지재단	계열비영리법인	보통주	834,000	0.92	834,000	0.92	-
전원미	특수관계인	보통주	630,840	0.69	490,205	0.54	장내매도
전필립	본인의 최대주주	보통주	243,420	0.27	243,420	0.27	-
최윤정	특수관계인	보통주	172,160	0.19	172,160	0.19	-
전우경	특수관계인	보통주	166,687	0.18	166,687	0.18	-
전동인	특수관계인	보통주	158,250	0.17	158,250	0.17	-
전동혁	특수관계인	보통주	95,682	0.11	95,682	0.11	-
박병룡	계열사임원	보통주	14,000	0.02	29,481	0.03	주식매수선택권 행사
신준균	계열사임원	보통주	0	0.00	18,844	0.02	임원선임
안덕영	계열사임원	보통주	18,201	0.02	18,201	0.02	-
최종문	계열사임원	보통주	12,310	0.01	12,310	0.01	-
최승무	계열사임원	보통주	10,000	0.01	10,000	0.01	-
김영주	계열사임원	보통주	9,162	0.01	9,162	0.01	-
노한성	계열사임원	보통주	7,000	0.01	0	0.00	사임
계		보통주	43,316,176	47.63	43,202,866	47.51	-
		우선주	0	0.00	0	0.00	-
		기 타	0	0.00	0	0.00	-

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