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[즉시분석] 아모텍 1%↑...2분기 턴어라운드?

12.07/24 14:43

박동규

아모텍이 증권사로부터 호평을 받은 가운데 주가도 상승세다. 24일 오후 1시 52분 현재 전일 대비 1.4% 오른 6740원에 거래되고 있다.

이날 비엔지증권은 턴어라운드가 본격화됐으나 주가에는 아직 반영되지 않았다고 진단했다. 비엔지증권이 제시한 2분기 예상 실적은 매출액 387억원(전분기 대비 +46%)과 영업이익 40억원(+82%)을 제시했다.

이날 비엔지증권 조광래 연구원은 "신규 제품의 런칭 효과로 인해 기대 이상으로 빠르게 턴어라운드가 진행 중"이라며 "신제품인 NFC(근거리무선통신) 안테나는 이제 시장이 형성되는 아이템으로 초기 시장 선점효과를 상당 기간 누릴 것으로 예상하고, CMEF(정전기방전필터)는 후발 참여자이기는 하나 스마트폰 침투율 확대에 따라 수혜가 예상된다"고 설명했다.

▷ 세라믹 칩 전문업체...전자기기 전자파는 내가 막는다!

아모텍9,370원, ▲50원, 0.54%은 세라믹 칩 부품·안테나 부품·BLDC 모터를 만드는 전자 부품 제조업체다. 사업별 매출 비중은 세라믹 칩 부품 58%, 안테나 부품 20%, BLDC 모터 15%로 구성돼 있다. 주력 제품인 세라믹 칩은 모바일 및 디스플레이의 정전기(ESD)를 방지하거나 전자파(EMI)로부터 기기를 보호한다.

아모텍은 전자 소재·부품 업체로 분류되지만 여러 영역에 걸친 다양한 제품 포트폴리오를 갖추고 있다. 주요 고객사도 삼성, 애플, LG 등으로 적절히 분산돼 있어 안정적이다. 아모텍이 생산하는 부품들은 대부분은 모바일 기기에 이용된다. 따라서 주요 공급처의 모바일 판매량이 늘어날수록 아모텍은 수혜를 입는다.

BLDC(brushless DC) 모터는 미국 Whirlpool사와 중국 세탁기 점유율 1위업체인 Haier에 프리미엄급으로 공급하고 있다. BLDC 모터는 세탁기의 소음을 크게 줄여주는 역할을 한다. 자동차 공조를 위한 배터리 쿨링팬과 엔진 냉각수 워터 펌프에도 쓰인다. 현재 YF 쏘나타 하이브리드 차량과 K5 하이브리드 차량에 전량 공급하고 있다.

아모텍은 올 1분기 깜짝 실적을 발표했다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 별도 재무제표 기준 매출액은 전년 동기 대비 31% 증가한 264억원을 기록했다. 영업이익은 31% 늘어난 21억6300만원 순이익은 8억원 적자에서 7억9400만원으로 흑자전환했다.

회사측은 실적 개선 원인으로 △스마트 폰 및 태블릿 PC 업황 및 영업환경 호조 △정전기·노이즈 이슈 확대로 CMF(CMFE) 수요 증가 △스마트 폰 내 NFC(근거리 무선 통신) 채용 모델 증가에 따른 NFC 안테나 공급 증가 등을 꼽는다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 스마트폰 세계 시장 점유율 1위로 올라섰다. 시장 조사 전문 기관 가트너에 따르면 삼성전자는 2011년 3분기에 스마트폰 2400만대를 판매해 시장점유율 1위를 차지했다. 삼성전자는 2011년 연간 스마트폰 출하량에서도 9400만대로 1위를 기록했다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇLCD모듈 : 삼성모바일디스플레이, 삼성LCD
ㅇ프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇD램, 낸드, LDI : 삼성전자
ㅇ터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%)
ㅇ터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ카메라모듈 : 삼성전기(50%), 캠시스(10%)
ㅇ카메라모듈(전면) : 캠시스(50%), 파트론(50%)
ㅇWiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ필터/듀플렉서 : 와이솔(35%)
ㅇ배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
* 괄호안은 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에스맥	10,300원	▼50원 (-0.5%)	1,125	100	77	4.6	1.98	43.1%
시노펙스	1,950원	▲75원 (4%)	1,109	28	15	9.2	1.00	10.8%
멜파스	21,400원	▲200원 (0.9%)	592	23	16	40.3	2.59	6.4%
일진디스플	14,400원	0원 (0%)	1,180	130	143	10.4	3.85	37%
캠시스	1,480원	▼20원 (-1.3%)	493	43	37	10.4	0.63	6%
파트론	11,350원	▼150원 (-1.3%)	1,308	129	109	11.6	2.83	24.4%
아모텍	6,750원	▲100원 (1.5%)	264	22	8	N/A	0.59	-0.3%
와이솔	10,450원	▼150원 (-1.4%)	206	46	47	10	2.36	23.6%
블루콤	8,910원	▼130원 (-1.4%)	162	23	18	11.8	0.88	5.8%
이엠텍	27,750원	▼650원 (-2.3%)	305	24	24	420.6	4.60	1.1%
우주일렉트로	20,600원	▼200원 (-1%)	365	22	19	23.7	1.41	5.9%
알에프텍	8,610원	▼30원 (-0.3%)	506	36	29	8.8	1.17	13.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[아모텍] 투자 체크 포인트

기업개요	세라믹 칩 부품 제조회사
사업환경	세라믹 칩 부품은 휴대용 전자기기 핵심부품으로, 스마트폰 성장에 힘입어 수요 꾸준히 상승 중
경기변동	주 매출처인 휴대폰이 개인필수품화 되면서 경기변동 및 계절적 영향은 줄어들고 있는 추세임
실적변수	휴대폰 출고량 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아모텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	264	933	908	757
영업이익(보고서)	22	23	58	62
영업이익률(%)	8.3%	2.5%	6.4%	8.2%
영업이익(K-GAAP)	18	24	58	62
영업이익률(%)	6.8%	2.6%	6.4%	8.2%
순이익(지배)	8	-19	19	32
순이익률(%)	3%	-2%	2.1%	4.2%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.59
이시각 ROE	-0.27%
5년평균 PER	67.60
5년평균 PBR	0.76
5년평균 ROE	4.47%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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