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[즉시분석] ISC 3%↑…주식MRI 상위 1%

12.07/18 10:48

박동규

ISC가 상승세다. 18일 오전 10시 30분 현재 전일 대비 3.4% 오른 7510원에 거래되고 있다. 이 시각 매수 상위 창구는 대우증권, 동양증권, 키움증권 등이다.

ISC52,900원, ▲2,900원, 5.8%는 2001년 설립된 테스트 소켓 제조업체다. 반도체 테스트 소켓은 반도체 후공정 내 검사 공정의 소모성 부품으로 테스트 장비와 소자를 전기적으로 연결시켜주는 역할을 한다. 테스트 소켓은 반도체 생산량에 따라 수요가 좌우되는 경향이 있어, 반도체 생산 업체들의 투자 확대 시 실적이 늘어나는 타장비업체들과는 차이가 있다.

ISC 창립 초기에는 일본 업체 제품이 시장을 지배하고 있었다. 하지만 ISC는 고유 기술로 세계 두 번째로 차세대 테스트 소켓인 ISC(Integrated Silicone Contactor)를 개발해 삼성전자에 판매하기 시작했다. 현재는 SK하이닉스176,700원, ▲7,900원, 4.68%, 인텔, 샌디스크 등 다양한 국내외 고객에게 제품을 공급하고 있다.

ISC의 올 1분기 매출액은 84억5900만원으로 3% 감소했다. 반면 생산수율 향상과 원가절감 등으로 영업이익은 93% 증가한 26억1600만원, 순이익은 90% 늘어난 19억6400만원을 기록했다. 그럼에도 고객사의 단가 인하 압력으로 매출액 성장이 주춤하고 있다는 점은 주목할 만한 대목이다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 연환산(최근 12개월 합산) 기준 자기자본이익률(ROE)는 15%다. 5년 평균치인 5%보다 3배 가량 높다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 6배와 0.9배다. PBR의 경우 5년 평균치(0.8배)보다 소폭 높은 수준이다. ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높은 것으로 보며 PER과 PBR이 낮을수록 주식이 저평가됐다고 판단한다.

ISC의 자회사인 지멤스는 지난해 93억원을 순손실을 기록했다. 지멤스는 정부에서 민영화한 MEMS 팹을 인수하기 위해 설립된 법인으로, 지난해 5월 ISC가 150억원(2011년 말 자기자본의 22%)을 투자해 지분 24%를 확보했다. MEMS 팹은 마이크로미터의 초미세 전자부품을 생산하는 라인으로 휴대폰의 움직임이나 자동차 충돌시 이를 감지하는 자이로센서(가속센서) 등의 센서류를 생산한다.

한편 KB자산운용은 ISC 지분을 6.26%(48만1010주) 보유하고 있다. 지난 3월 9일 ISC의 지분 0.89%를 추가로 사들였다고 공시한 이후 현재까지 지분 변동내역은 없는 상황이다. 당시 취득단가는 8900원에서 9500원 사이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 ISC의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 23점으로 전체 상장기업 중 2위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[반도체 검사용 소모품(IC소켓) 제조사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 불량품 반도체를 걸러내기 위해 사용하는 반도체 검사용 소모품(IC소켓)은 반도체 경기에 영향을 받는다. 그러나 IT기업들의 대형설비투자로 수익이 발생하는 반도체 장비회사와 달리 반도체 생산량에 따라 영향을 받는다. 따라서 IC소켓은 반도체 장비회사들보다 상대적으로 경기 영향을 덜 받는다.

반도체 검사에는 일반 전류테스트와 고온의 가혹한 환경에서 테스트를 하는 번인테스트(Burn-In Test)가 있다. IC소켓은 주문 후 생산하는 다품종 소량 판매 산업으로 중소기업에 적합하다.

[관련 종목]

리노공업: 전류테스트용 핀 제작, 핀을 모아서 소켓화
ISC: 전류테스트용 소켓 한번에 제작
마이크로컨텍솔: 번인테스트용 번인소켓

[반도체 검사용 소모품(IC소켓) 제조사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
리노공업	24,500원	▼500원 (-2%)	172	67	55	10.1	1.95	19.3%
ISC	7,480원	▲220원 (3%)	85	26	20	6	0.89	14.8%
마이크로컨텍솔	3,240원	▲45원 (1.4%)	70	15	13	4.8	1.15	24%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[ISC] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체 검사부품인 테스트 소켓 생산 업체
사업환경	ㅇ국내 메모리 반도체업체들의 시장 점유율 확대 ㅇ모바일 D램 수요증가로 반도체 테스트 소켓 시장은 안정적으로 성장할 것으로 전망 ㅇIC소켓의 정밀화가 진행되고 있어 지속적인 연구·개발이 필요
경기변동	ㅇ반도체 산업 경기에 직접적으로 영향을 받지만, 반도체 장비업체에 비해 실적 변동이 적음 ㅇ반도체 생산량에 영향을 받음
주요제품	반도체 테스트 소켓: Test Socket, Inter-poser, Cycling Socket 등 (매출 비중 100%)
원재료	ㅇDFF: (매입 비중 29%) ㅇPGC: (매입 비중 71%) * 원재료 전량을 국내업체로부터 공급 받음.
실적변수	ㅇ반도체 제조수량에 직접적으로 연동돼 소모되는 특성이 있어 반도체 생산량 증가시 수혜 ㅇ환율 상승시 영업 외 이익 발생
리스크	반도체 생산량에 실적 변동이 큼
신규사업	MEMS 팹에 투자해 마이크로미터의 초미세 전자부품 생산 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[ISC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	85	425	283	179
영업이익(보고서)	26	133	80	15
영업이익률(%)	30.6%	31.3%	28.3%	8.4%
영업이익(K-GAAP)	22	151	80	15
영업이익률(%)	25.9%	35.5%	28.3%	8.4%
순이익(지배)	20	83	47	4
순이익률(%)	23.5%	19.5%	16.6%	2.2%

주요투자지표
이시각 PER	6.02
이시각 PBR	0.89
이시각 ROE	14.84%
5년평균 PER	21.59
5년평균 PBR	0.80
5년평균 ROE	5.42%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[ISC] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정영배	본인	보통주	3,175,101	41.3	3,175,101	41.3	-
김정렬	임원	보통주	167,400	2.2	167,400	2.2	-
김규선	임원	보통주	4,962	0.1	4,962	0.1	-
정일민	임원	보통주	500	0.0	500	0.0	-
이규선	임원	보통주	2,770	0.0	2,770	0.0	-
정영랑	특수관계인	보통주	540,000	7.0	540,000	7.0	-
이재학	특수관계인	보통주	5,000	0.1	5,000	0.1	-
정진기	특수관계인	보통주	0	0	0	0	-
정영석	특수관계인	보통주	5,000	0.1	5,000	0.1	-
정해솔	특수관계인	보통주	81,000	1.1	81,000	1.1	-
정승재	특수관계인	보통주	81,000	1.1	81,000	1.1	-
계		보통주	4,062,733	53.0	4,062,733	53.0	-
계		-	0	0	0	0	-

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