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[즉시분석] 원일특강 7%↑···저PER·PBR 종목
원일특강이 급등세다. 16일 오전 11시 27분 현재 원일특강7,130원, ▲30원, 0.42%은 7.6%(460원) 오른 6480원에 거래되고 있다.
원일특강은 국내외 철강사들의 특수강 유통업체다. 국내업체로는 두산중공업, 포스코특수강, 세아베스틸지주21,150원, ▼-850원, -3.86%, 동부제강, 한국철강8,950원, ▼-10원, -0.11%의 대리점 역할을 하고 있으며, 일본의 다이도(DAIDO) 스틸, 히타치(HITACHI) 메탈 등 해외업체들의 특수강 유통을 담당하고 있다.
특수강은 자동차용 금형, 조선 및 풍력, 전자 및 가전, 건설 및 중장비 분야에 쓰인다. 이 중 자동차 관련 특수강이 원일특강의 매출액에서 가장 큰 비중을 차지하고 있다.
이 회사의 1분기 매출액은 543억원으로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 반면 영업이익은 30억9000만원으로 9% 줄었으며, 순이익은 16억6000만원으로 22% 감소했다. 특수강 매입가격은 올랐으나, 판매가격은 오히려 하락해 이익이 감소했다. 순이익 감소율이 높은 것은 이자비용이 지난해 같은 기간보다 3억원 가량 증가했기 때문이다.
한편 원일특강은 코스닥 시장에서 손에 꼽을 정도로 저평가된 기업이다. 개장 전 기준 주가순자산배수(PBR)는 0.4배, 주가수익배수(PER) 3.7배다. 코스닥 시장에서 PBR은 7번째, PER은 4번째로 낮다. 
[저PBR주 투자] 이슈와 수혜주
PBR은 ROE에 따라 달라진다. 유지가능한 ROE가 높으면 적정 PBR도 높아진다.
[성장성에 따른 적정 PBR 범위]
저성장기업(ROE 8% 이하): 0.3 < PBR < 1
중간성장기업(ROE 8%~12%): 0.7 < PBR < 1.2
고성장기업(ROE 12%~25%): 1 < PBR < 3
PBR은 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'의 가치평가에 유용하다. 해당기업의 업황이 최악으로 PBR이 역사적으로 낮은 수준에 거래될 때 좋은 매수기회가 된다.
ROE가 한 자리수로 수익성이 낮은 기업도 PBR을 활용해 가치평가할 수 있다. PBR이 0.3배에 가까워지면 매수하고 1배에 근접하면 매도하는 전략이 유용하다. ROE가 꾸준히 유지되는 기업도 PBR을 활용할 수 있다. 5년 평균 PBR보다 20%~30% 낮은 PBR에 매수해 20%~30% 높은 PBR에 매도하는 투자법이 효과적이다.
한국투자교육연구소에서 저PBR 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 45.0%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.
[원일특강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차, 선박, 항공용 특수강 생산업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 산업구조 고도화와 더불어 특수강 비중은 매년 상승세를 보여왔고, 향후에도 일반강에 비해 높은 성장율 유지할 것으로 전망 |
| 경기변동 | 경기 탄력적 산업으로 전방산업(자동차,선박,항공) 경기와 실적이 직결 |
| 실적변수 | 전방산업(자동차,선박,항공) 호황시 수혜 |
| 신규사업 | 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[원일특강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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