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[즉시분석] 한국팩키지 1%↑…MRI 상위 5%

12.07/12 14:48

박동규

한국팩키지가 이틀 연속 상승세다. 12일 오후 2시 40분 현재 전일 대비 1.5% 오른 1385원에 거래되고 있다.

한국팩키지1,861원, ▼-1원, -0.05%는 카톤팩을 생산하는 액체포장용기 전문회사다. 카톤팩은 우리가 주위에서 흔히 보는 우유팩, 주스팩 등의 팩 형식의 음료용기를 말한다.

한국팩키지의 지난해 시장 점유율은 30%로 삼륭물산3,580원, ▼-40원, -1.1%과 공동 1위다. 뒤를 이어 에버그린패키징코리아가 26%, 삼영화학이 13%를 차지했다.

카톤팩은 70%정도가 국내에서 소비돼 내수시장 의존도가 높다. 남은 30%는 대부분 일본으로 수출된다. 카톤팩의 원재료는 펄프로 거의 대부분을 수입에 의존하고 있다. 따라서 펄프 가격과 환율이 하락하면 한국팩키지는 수혜를 받는다.

한국팩키지는 올해 1분기에 내수 판매량 감소로 부진한 실적을 보였다. 매출액은 전년 동기 대비 12% 감소한 109억원을 거뒀다. 매출감소에 따른 고정비 부담으로 영업이익과 순이익은 적자전환 했다. 영업이익은 -2억원, 순이익은 -786만원이다. 수출물량은 54억원으로 지난해 같은기간 53억원과 비슷한 수준이지만 국내 매출은 55억원으로 지난해 73억원 대비 25% 줄었다.

한국팩키지는 포화상태에 직면한 국내 시장의 한계를 극복하기 위해 해외 시장에 주력하고 있다. 친환경 자동포장시스템인 Parcel 포장설비를 도입해 까다로운 수출국 규정을 만족하는 제품을 생산하고 있다. 지난해 수출은 273억원으로 2년 전보다 42% 늘어났다. 같은 기간 매출액 대비 수출 비율도 31%에서 46%로 높아졌다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국팩키지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 82위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력은 비교적 낮은 2점이다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 매출액 대비 잉여현금흐름이 7% 미만이라는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[우유·유제품 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 유제품은 전형적인 내수산업으로 보존기간이 짧다. 소비자들이 안전성/유해성에 민감해 품질관리가 중요하며 기능성 고급 유제품의 수요가 점차 증가하고 있다.

유제품은 경기변동, 계절, 위생안전성에 민감해 생산과 소비 불균형이 발생할 수 있다. 주요 원재료인 원유도 젖소 사육 숫자의 조절이 어려워 구조적인 수급불균형이 생기기도 한다.

[주요 기업]
우유생산: 남양유업, 매일유업, 롯데삼강(파스테르 우유)
우유팩 생산: 삼륭물산, 한국팩키지, 삼영화학

[우유·유제품 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
남양유업	742,000원	▼28,000원 (-3.6%)	3,100	126	113	10.9	0.67	6.1%
매일유업	19,250원	▼450원 (-2.3%)	2,552	67	37	44.8	0.95	2.1%
롯데삼강	493,500원	▼16,500원 (-3.2%)	2,212	135	105	14.5	1.21	8.3%
삼륭물산	1,660원	▼30원 (-1.8%)	104	10	7	8.2	0.57	7%
한국팩키지	1,390원	▲25원 (1.8%)	110	-2	0	11.7	0.87	7.5%
삼영화학	3,925원	▼100원 (-2.5%)	462	45	35	6.2	1.08	17.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국팩키지] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 우유팩 전문 제조업체
사업환경	ㅇ 4개 회사 분할체제로 안정된 시장 형성 ㅇ 100% 주문생산으로 재고부담 없음
경기변동	경기에 둔감한 산업으로 우유 소비량에 영향을 받음
주요제품	우유포장 용기 (매출 비중 99%)
원재료	원지: 100% 수입 (매입 비중 97%)
실적변수	ㅇ 우유 소비량 증가시 수혜, 구제역 등 가축 전염병 확산시 피해 ㅇ 펄프가격 하락시 수혜
리스크	원재료를 수입에 의존해 환율 급변시 리스크
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국팩키지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	110	597	591	612
영업이익(보고서)	-2	45	60	49
영업이익률(%)	-1.8%	7.5%	10.2%	8%
영업이익(K-GAAP)	-2	41	48	49
영업이익률(%)	-1.8%	6.9%	8.1%	8%
순이익(지배)	0	38	49	41
순이익률(%)	0%	6.4%	8.3%	6.7%

주요투자지표
이시각 PER	11.65
이시각 PBR	0.87
이시각 ROE	7.50%
5년평균 PER	24.58
5년평균 PBR	0.65
5년평균 ROE	7.55%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국팩키지] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수/지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한국제지(주)	본 인	보통주	10,000	40.00	10,000	40.00	-
단재완	특수관계인	보통주	3,000	12.00	3,000	12.00	-
단우영	특수관계인	보통주	1,500	6.00	1,500	6.00	-
단우준	특수관계인	보통주	1,500	6.00	1,500	6.00	-
이우식	당사임원	보통주	100	0.40	0	0	퇴임
전종철	당사임원	보통주	10	0.04	0	0	퇴임
이부호	당사임원	보통주	26	0.10	26	0.10	-
최형근	당사임원	보통주	22	0.09	22	0.09	-
계		보통주	16,158	64.63	16,048	64.19	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

[한국팩키지] 최신 투자 정보

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