LG그룹의 건축자재 및 산업자재 전문기업 LG하우시스의 주가가 반등하고 있다.

LG하우시스의 주가는 올해 1월 52주 최고가 8만9000원에 도달한 후 빠르게 하락했다. LG하우시스는 지난 6월 5만6400원까지 36% 하락했으나 반등을 시작해 현재 52주 최저가 대비 14% 상승한 6만4000원대에서 거래되고 있다. 최근 6개월간 LG하우시스의 수익률은 시장수익률을 하회했다. LG하우시스는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.



◆ LG화학에서 독립한 창호재, 대리석, 원단 등 산업재 기업

LG하우시스는 2009년 LG화학298,000원, ▲3,500원, 1.19%에서 분사돼 독립한 건축자재 및 산업재 회사다. 주요제품은 창호, 바닥재, 인조대리석 등 건축자재와 자동차 및 인테리어에 사용되는 원단 등 산업용 소재다. 매출비중은 건축자재가 58%, 산업소재가 42%를 차지한다.



부동산 경기 침체로 아파트 입주 및 주택 거래량이 감소해 건자재 기업들은 고전하고 있다. LG하우시스의 건자재 사업부문도 1분기에 23억원의 영업적자를 기록했다. 올해 하반기 정부의 주택 에너지 기준 강화와 창호 등급제를 기대하고 있는 상황이다. 건자재 부문은 고전하고 있으나 LG하우시스의 산업소재 사업은 수요처인 국내 완성차 기업들의 매출증가로 빠르게 성장하고 있다. 1분기 LG하우시스는 산업소재 분야에서 86억원의 영업이익을 기록해 건자재 사업의 적자를 메꿨다.

LG하우시스의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 성장한 4845억원을 기록했다. 그러나 1분기 판관비가 전년 동기 784억원에서 879억원으로 급증해 마진율이 축소됐다. 판관비 증가로 LG하우시스의 1분기 영업이익은 전년 동기 140억원 대비 25% 감소한 105억원에 그쳤다. LG하우시스는 부동산 경기 불황을 극복하기 위해 기존 수익성 낮은 건자재 생산을 중단하고 고급 창유리 중심으로 건자재 사업부를 재편하고 있다.

◆ 최근 외국인 매수 시작 및 대형 기관투자자 보유

외국인은 지난 3월부터 LG하우시스 주식을 매도하기 시작했다.  9.7%던 외국인지분율은 최근 6.7%까지 하락했다. 외국인 매도로 LG하우시스의 주가 역시 약세를 면치 못했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 5일부터 나흘 연속으로 LG하우시스의 주식을 매수하고 있다.

한국투자신탁운용은 LG하우시스 주식의 11.6%를 보유하고 있는 주요주주다. 국민연금공단 역시 LG하우시스 주식의 9.3%를 보유하고 있다. LG하우시스의 대주주는 LG그룹의 지주회사 LG76,800원, ▲600원, 0.79%로 특수관계인을 포함해 LG하우시스 지분의 30%를 확보하고 있다.

◆ 주식MRI 분석 결과 : 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 LG하우시스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 369위(상위 21%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다.

사업 독점력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 3년간 매출액이 성장하지 못해 경기 침체기에 수익성 하락이 나타날 수 있는 기업이라는 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[LG하우시스] 투자 체크 포인트

기업개요	창호재(PVC창·알루미늄창·기능성유리)와 인테리어자재(바닥재·벽지·인조대리석 등) 등의 건축자재 제조 업체
사업환경	주택 건설 및 부동산 시장 침체가 지속되는 상황
경기변동	건설경기 변동 및 정부 주택정책 등에 민감, 계절적인 요인에 영향 받음
실적변수	부동산 및 건설경기 활황시 수혜, 주요 원재료(PVC, MMA등) 가격 하락시 수혜
신규사업	고효율 진공 단열재 개발·출시, 미국 엔지니어드 스톤 생산설비 투자, 기능성 코팅유리 J/V설립 및 기술제휴, 중국 장쑤성 우시시에 공장건설

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[LG하우시스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	4,845	20,672	19,391	14,409
영업이익(보고서)	105	615	601	598
영업이익률(%)	2.2%	3%	3.1%	4.2%
영업이익(K-GAAP)	93	550	552	598
영업이익률(%)	1.9%	2.7%	2.8%	4.2%
순이익(지배)	62	405	415	213
순이익률(%)	1.3%	2%	2.1%	1.5%

주요투자지표
이시각 PER	14.87
이시각 PBR	0.78
이시각 ROE	5.27%
5년평균 PER	27.95
5년평균 PBR	1.17
5년평균 ROE	2.69%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[LG하우시스] 최신 투자 정보

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