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[즉시분석] 엘디티 12%↑…ROE 15%, PBR 1.3배

12.07/10 11:07

박동규

엘디티가 급등세다. 10일 오전 10시 49분 현재 전일 대비 12% 오른 5020원에 거래되고 있다.

엘디티2,465원, ▲60원, 2.49%는 디스플레이 구동 IC(집적회로)를 개발·생산하는 업체다. 디스플레이용 구동 IC는 화면에 문자나 영상 이미지를 표시하기 위해 구동신호 및 데이터를 전기신호로 바꿔 패널에 제공하는 역할을 한다. 엘디티는 디스플레이 팹리스(설계전문) 업체로 OLED 관련 부품이 매출의 90% 이상을 차지하고 있다.

엘디티는 생산하는 OLED 구동 IC는 크게 수동형 유기발광 다이오드(PMOLED)용과 능동형 유기발광 다이오드(AMOLED)용으로 나뉜다. PMOLED용 IC는 2010년 기준 약 25%의 세계시장 점유율을 유지하고 있으며, 세계 선두업체 대부분에 납품하고 있다.

그런데 최근 엘디티의 주력 품목이 PMOLED용 IC에서 AMOLED용 IC로 바뀌기 시작했다. 스마트 기기 시장의 확대로 판매 AMOLED용 부품 수요도 덩달아 증가했기 때문이다. 엘디티는 지난해 4월부터 삼성전자의 스마트폰 갤럭시 S2를 시작으로 후속작 등에도 구동칩을 납품하고 있다. 향후에는 중국, 일본, 대만시장을 집중적으로 개척해 신규거래선을 다수 확보한다는 계획이다.

신규 AMOLED 스마트폰 효과에 힙입어 지난해 개선된 실적을 보인 엘디티는 올 1분기에도 양호한 실적을 내놨다. 매출액은 83억원으로 전년 동기 대비 2배 이상 증가했고, 영업이익은 2.4배 늘어난 4억2000만원, 순이익은 2.1배 증가한 3억8500만원을 기록했다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 연환산(최근 12개월 합산) 기준 자기자본이익률(ROE)은 15%다. 2009년과 2010년 4% 대에 머물던 것에 비하면 3배 이상 개선됐다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 8.5배, 1.3배다. PBR의 경우 5년 평균치(1.4배)보다 소폭 낮다. ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높다고 보며 PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가됐다고 판단한다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 엘디티의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 54위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔
필터 : 이노칩, 와이솔

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	55,200원	▲1,500원 (2.8%)	1,400	134	132	18.4	2.86	15.6%
이녹스	19,150원	0원 (0%)	321	49	39	15.6	2.57	16.5%
플렉스컴	8,900원	▲100원 (1.1%)	801	57	63	9.3	1.46	15.8%
대덕전자	11,700원	▲250원 (2.2%)	1,706	194	170	11.9	1.43	12%
비에이치	7,990원	▲150원 (1.9%)	417	33	29	13.3	1.73	13%
아모텍	5,800원	0원 (0%)	264	22	8	N/A	0.51	-0.3%
KH바텍	7,320원	▲30원 (0.4%)	512	30	27	15.4	0.56	3.6%
액트	3,565원	▼55원 (-1.5%)	162	9	8	7	1.66	23.7%
코리아써키트	14,650원	▼100원 (-0.7%)	963	59	51	31.9	1.42	4.5%
디에이피	3,655원	▼45원 (-1.2%)	663	58	40	16.4	1.48	9%
실리콘웍스	30,150원	▲950원 (3.3%)	860	78	92	13.9	2.12	15.2%
이라이콤	14,200원	0원 (0%)	1,237	86	74	5.9	1.41	24.1%
우주일렉트로	20,950원	▼50원 (-0.2%)	365	22	19	24	1.42	5.9%
멜파스	18,800원	▼400원 (-2.1%)	592	23	16	36.5	2.35	6.4%
일진디스플	15,150원	▲250원 (1.7%)	1,180	130	143	10.8	3.99	37%
에스맥	11,700원	▲50원 (0.4%)	1,125	100	77	5.2	2.23	43.1%
LG이노텍	91,500원	▲1,900원 (2.1%)	12,010	144	288	N/A	1.36	-9.4%
캠시스	1,605원	▲25원 (1.6%)	493	43	37	11	0.66	6%
파트론	12,400원	0원 (0%)	1,308	129	109	12.5	3.05	24.4%
삼성SDI	142,000원	▲500원 (0.3%)	11,830	69	140	2	1.16	0%
유아이디	5,760원	▼80원 (-1.4%)	126	32	26	8.1	2.41	29.7%
태양기전	12,600원	▼250원 (-1.9%)	531	42	29	10.5	1.40	13.4%
이수페타시스	4,730원	0원 (0%)	780	74	53	13.4	1.26	9.4%
인탑스	17,300원	▼100원 (-0.6%)	1,092	56	187	4.6	0.52	11.2%
신양	7,570원	▲210원 (2.9%)	209	-14	-15	11.9	1.25	10.5%
자화전자	12,650원	▲150원 (1.2%)	681	52	50	14.6	1.57	10.7%
하이소닉	3,770원	▼40원 (-1.1%)	114	4	4	13.3	0.80	6%
옵트론텍	9,440원	▼20원 (-0.2%)	174	25	15	20.6	2.31	11.2%
이노칩	11,600원	▼100원 (-0.8%)	198	51	56	8	2.31	28.8%
와이솔	12,400원	▲100원 (0.8%)	206	46	47	11.6	2.74	23.6%
엘디티	4,885원	▲410원 (9.2%)	83	4	4	8.5	1.31	15.4%
크로바하이텍	5,470원	▼10원 (-0.2%)	242	16	15	29.7	1.74	5.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엘디티] 투자 체크 포인트

기업개요	디스플레이용 OLED(유기발광다이오드) 구동용 반도체 칩 제조회사
사업환경	모바일용 AMOLED 디스플레이 시장 확대로 OLED 구동용 반도체 수요가 꾸준할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 OLED 생산량, 환율에 영향을 받음
주요제품	ㅇ OLED 구동 IC : (매출 비중 94.9%) ㅇ LED 구동 IC : (매출 비중 4.6%)
원재료	ㅇ 칩 : (매입 비중 93.7%) ㅇ 웨이퍼 : (매입 비중 6.3%)
실적변수	ㅇ 휴대용 디스플레이 시장 AMOLED 전환 시 수혜 ㅇ 디스플레이 시장에서 AMOLED 채택 확대 시 수혜 ㅇ 환율 상승 시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엘디티] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	83	314	132	166
영업이익(보고서)	4	28	4	12
영업이익률(%)	4.8%	8.9%	3%	7.2%
영업이익(K-GAAP)	3	30	7	12
영업이익률(%)	3.6%	9.6%	5.3%	7.2%
순이익(지배)	4	32	8	7
순이익률(%)	4.8%	10.2%	6.1%	4.2%

주요투자지표
이시각 PER	8.46
이시각 PBR	1.31
이시각 ROE	15.42%
5년평균 PER	43.19
5년평균 PBR	1.43
5년평균 ROE	3.04%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엘디티] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)티에스이	최대주주	보통주	2,262,506	35.32	2,262,506	35.00	-
장정열	등기임원	보통주	64,000	0.99	91,500	1.42	-
박용승	미등기임원	보통주	3,000	0.05	0	0	퇴사
계		보통주	2,329,506	36.36	2,351,536	36.42	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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