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[즉시분석] 성안 5%↑···PBR 0.9배

12.07/06 14:20

이래학

성안이 8일 만에 반등세다. 6일 오후 2시 7분 현재 성안은 5.2%(55원) 오른 1095원에 거래되고 있다.

성안은 의류, 커튼, 침대커버 등 직물제품을 만드는 업체다. ‘STARTEX’와 ‘SOFSIL’라는 자체상표 방식과 주문자상표부착방식(OEM)으로 제품을 생산한다. 자체상표와 OEM 비율은 7:3 정도다. 성안은 해외시장에 주력하는 업체로 올해 1분기 수출비중은 96%다. 이에 따라 원/달러 환율은 성안의 실적을 좌우하는 주요 변수다.

이 회사의 1분기 매출액은 252억원으로 전년 동기 대비 21% 증가했다. 영업이익은 16억8000만원으로 8% 늘어났으며, 순이익은 11억8000만원으로 4% 증가했다. 이익 증가율이 낮은 것은 파생상품거래손실과 평가손실이 발생했기 때문이다.

성안은 화섬원사를 만드는 성안합섬의 지분 62.5%를 보유하고 있다. 성안합섬은 경상북도 구미에 본사와 공장을 두고 있으며 화섬원사 시장에서 코오롱13,580원, ▲80원, 0.59%, 휴비스2,540원, ▲15원, 0.59%, 웅진 등 국내 10개 업체와 경쟁을 하고 있다. 성안합섬의 지난해 매출액은 2243억원, 영업이익은 164억원, 순이익은 37억6000만원이다. 매출액과 순이익은 모회사인 성안보다 큰 규모다.

지난해 지배지분 순이익을 반영한 성안의 현재 주가수익배수(PER)는 17배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.8배, 자기자본이익률(ROE)은 5%다.

[화학 섬유, 첨단 소재 업체] 이슈와 수혜주

대표적인 사양산업이던 섬유산업이 아웃도어 열풍과 첨단 소재 개발에 힘입어 성장산업으로 변신함에 따라 관련 기업들에 대한 관심이 요구된다.

국내 화학섬유 업체는 전통 섬유시장을 중국에 내주는 대신 타이어코드, 스판덱스, 아라미드, 탄소섬유 등 고부가가치 소재 부문 비중을 높여가고 있다.

[화학 섬유업계 주요 제품]
- 효성 : 원래 길이 보다 5~8배 늘어나는 탄성을 갖고 있는 '스판덱스'가 주력 상품이다. 스판덱스 생산 능력은 전 세계 시장의 27%를 차지해 세계 1위다.

- 코오롱인더스트리 : 강철의 5배 수준의 고강도 특수섬유인 '아라미드' 성장이 예상된다. 미국의 듀폰사는 코오롱인더스트리가 영업비밀을 침해했다며 미 법원에 소소을 제기한 바 있다. 메리츠증권은 코오롱인더스크리가 소송에서 최종 패소할 경우, 최고 9억1990만달러를 배상해야 하며 이 경우 기업가치는 25% 훼손될 것으로 전망했다.

- 태광산업 : 화학섬유(폴리에스테르), 스판덱스, 아크릴섬유를 주로 생산한다. 아크릴 섬유의 경우 국내 시장의 48%를 점유하고 있으며 폴리에스테르의 원료가 되는 PTA는 15.7%를 생산하고 있다.

- 웅진케미칼 : 슈퍼 섬유로 각광 받고 있는 고내열성 섬유 중 '메타아라미드' 섬유 사업에 진출중이다. 환경 소재 부문에서는 수처리 필터 전문 메이커로서 글로벌 3대 메이저 기업을 목표로 추진중이다. 그외 디스플레이용(OLED) 광학소재 개발도 향후 신성장 동력으로 추진할 계획이다.

- 카프로 : 화학섬유 중 나일론의 원료인 카프로락탐을 국내에서 유일하게 만드는 회사다. 주요주주인 코오롱인더스트리와 효성에 주로 납품한다.

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[화학 섬유, 첨단 소재 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
효성	55,300원	▼1,200원 (-2.1%)	23,033	1,551	1,123	23.4	0.67	2.9%
태광산업	841,000원	▲2,000원 (0.2%)	6,946	62	81	8.9	0.44	4.9%
웅진케미칼	741원	▼5원 (-0.7%)	2,641	98	52	N/A	1.11	-0.6%
코오롱인더	69,100원	▼1,200원 (-1.7%)	10,301	703	520	9.7	1.16	12%
카프로	16,750원	▼550원 (-3.2%)	2,855	228	176	5.6	1.41	25%
성안	1,095원	▲55원 (5.3%)	252	17	12	34.1	0.80	2.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[코오롱] 투자 체크 포인트

기업개요	코오롱인더스트리, 코오롱글로벌 보유한 코오롱그룹의 지주회사
사업환경	ㅇ고유가 및 기초 석유화학 제품의 수급 불균형으로 석유화학 제품 수요 당분간 부진할 것으로 전망 ㅇ패션 아웃도어 브랜드인 '코오롱스포츠' 보유
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 원유가, 석유화학경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ산업자재 (매출 비중 24%) ㅇ패션 (매출 비중 22%) ㅇ화학소재 (매출 비중 20%) ㅇ의류소재 (매출 비중 17%)
원재료	ㅇ코오롱인터스트리 지분 (지분율 29%) ㅇ코오롱글로벌 지분 (지분율 57%) ㅇ네오뷰코오롱 지분 (지분율 97%)
실적변수	원유가 하락시 수혜, 석유화학 경기 호전시 수혜
리스크	코오롱 그룹을 지배하는 지주회사로 화학, 패션, 소재 등 사업부가 복잡함
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[코오롱] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	243	544	879	22,152
영업이익(보고서)	188	260	349	1,799
영업이익률(%)	77.4%	47.8%	39.7%	8.1%
영업이익(K-GAAP)	186	257	349	1,799
영업이익률(%)	76.5%	47.2%	39.7%	8.1%
순이익(지배)	137	74	370	998
순이익률(%)	56.4%	13.6%	42.1%	4.5%

주요투자지표
이시각 PER	24.58
이시각 PBR	0.47
이시각 ROE	1.92%
5년평균 PER	13.93
5년평균 PBR	0.61
5년평균 ROE	7.58%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[코오롱] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이웅열	본인	보통주	5,314,007	44.46	5,314,007	44.06	-
이동찬	친인척	보통주	1,013,360	8.48	1,013,360	8.40	-
김남수	임원	보통주	2,539	0.02	2,539	0.02	-
신재호	임원	보통주	2	0.00	2	0.00	-
원종헌	계열사임원	보통주	3,039	0.03	3,039	0.03	-
원종헌	계열사임원	우선주	148	0.01	148	0.01	-
안병덕	계열사임원	보통주	3,567	0.03	3,567	0.03	-
김철수	계열사임원	보통주	8	0	8	0	-
이수영	계열사임원	보통주	4	0	4	0	-
서윤덕	계열사임원	보통주	1,120	0.01	1,120	0.01	-
박동문	계열사임원	보통주	1,254	0.01	1,254	0.01	-
송석정	계열사임원	보통주	0	0	2,673	0.02	임원선임
맹진영	계열사임원	보통주	9	0	9	0	-
이관형	계열사임원	보통주	173	0	173	0	-
김종희	계열사임원	보통주	182	0	179	0	-
김창호	계열사임원	보통주	6	0	6	0	-
김용섭	계열사임원	보통주	3	0	3	0	-
조희정	계열사임원	보통주	0	0	3,858	0.03	임원선임
안태환	계열사임원	보통주	0	0	1,272	0.01	임원선임
배영호	계열사임원	보통주	1,688	0.01	0	0	임원퇴임
이일묵	계열사임원	보통주	192	0	0	0	임원퇴임
신상호	계열사임원	보통주	367	0	0	0	임원퇴임
백덕현	계열사임원	보통주	19	0	0	0	임원퇴임
계		보통주	6,341,539	53.05	6,347,073	52.58	-
		우선주	148	0.01	148	0.01	-
		기 타	0	0	0	0	-

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