유진투자증권은 지난 3일 크루셜텍이 주요 매출처 변경을 통해 실적 부진을 만회할 것으로 예상했다. 목표가와 투자의견은 제시하지 않았다.

유진투자증권은 크루셜텍이 주요 고객사인 리서치인모션(RIM)의 실적부진에 따라 1분기 영업적자를 기록했다. 그러나 최근 삼성전자로 매출비중이 늘고 있어 향후 실적 개선을 보일 것으로 기대했다. 올해 연간으로는 전체 매출에서 삼성전자가 차지하는 비중이 67%로 높아질 것으로 내다봤다. 지난 2010년에는 RIM사의 매출비중이 64%로 가장 높았으나 올해 20% 수준으로 줄 것이라고 덧붙였다.

이 증권사 최순호 연구원은 크루셜텍의 올해 연결기준 매출액은 전년 대비 26% 증가한 3200억원, 영업이익은 5% 늘어난 190억원으로 예상했다. 이는 지난해 인수한 자회사 크루셜엠스의 실적이 반영돼 매출액은 크게 증가하지만 상반기에 크루셜텍, 크루셜엠스 모두 적자를 기록해 영업이익은 소폭 증가에 그칠 것으로 내다봤다. 크루셜엠스는 휴대폰 케이스 제조사로 크루셜텍이 33% 지분을 보유하고 있다.

크루셜텍은 지난 2001년 설립된 휴대폰 부품업체로 광학마우스의 일종인 옵티컬트랙패드(OTP)를 생산한다. 지난 2010년 코스닥에 상장했다.

크루셜텍에 목표가를 제시한 증권사는 3일 현재 1개로 목표가는 1만3700원이다.

[투자포인트]
-주요 매출처 변경으로 실적 개선 전망

[IPTV, 스마트TV 관련 기업] 이슈와 수혜주

IPTV와 스마트TV는 시청자가 방송을 찾아볼 수 있는 인터넷 기반의 TV다. 스마트TV는 콘텐츠 부족 문제를 IPTV와 제휴해 해결해 나가고 있다. 세계 스마트TV 시장은 2011년 전체 TV시장의 27%, 2014년 40%로 확대될 전망이다. 삼성전자는 2011년 TV 제품의 25%, LG전자는 50%를 스마트TV로 출시할 예정이다.

[IPTV, 스마트TV 관련 기업]
콘텐츠 애플리케이션: SBS콘텐츠허브, CJ E&M
서비스 플랫폼: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이수페타시스
셋톱박스: 휴맥스, 가온미디어, 홈캐스트
SET 제작기업: LG전자, 삼성전자
디스플레이 등 기타: LG디스플레이, 크루셜텍, 디오텍

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[IPTV, 스마트TV 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
SBS콘텐츠허브	11,900원	▼550원 (-4.4%)	437	80	50	12.2	2.29	18.7%
CJ E&M	26,600원	▲150원 (0.6%)	2,414	3	71	25.2	0.88	3.5%
다산네트웍스	5,110원	▲90원 (1.8%)	360	70	64	16.3	0.63	3.9%
유비쿼스	4,270원	▲30원 (0.7%)	161	35	46	5.2	0.69	13.2%
이수페타시스	4,960원	▲5원 (0.1%)	780	74	53	14.1	1.32	9.4%
휴맥스	9,670원	▼140원 (-1.4%)	2,156	46	25	9	0.54	6%
가온미디어	3,410원	▲40원 (1.2%)	312	10	7	N/A	0.66	-20.6%
홈캐스트	2,865원	▲30원 (1.1%)	220	-28	-25	N/A	0.72	-1.1%
LG전자	63,200원	▲2,200원 (3.6%)	62,370	1,123	3,157	450.3	0.96	0.2%
삼성전자	1,175,000원	▲1,000원 (0.1%)	351,796	45,113	39,133	14.7	1.87	12.7%
LG디스플레이	22,400원	▲800원 (3.7%)	59,557	-2,263	-1,751	N/A	0.84	-10.6%
크루셜텍	8,840원	▲590원 (7.2%)	430	-22	-4	23.2	1.85	8%
디오텍	5,320원	▲470원 (9.7%)	39	8	5	124.2	3.16	2.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[크루셜텍] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트 디바이스 입력장치, LED 플래시 모듈 제조업체
사업환경	ㅇ 스마트폰을 비롯한 디지털 디바이스 시장 팽창으로 수혜 예상
경기변동	ㅇ IT 전자제품 부문은 전반적인 경기에 매우 밀접 ㅇ 제품 주기는 점차 짧아지는 추세
주요제품	ㅇ 옵티컬 트랙패드 : 광학 기반의 모바일 기기 전용 입력 장비 (매출 비중 60%) ㅇ 모바일 플래시 모듈 : LED를 사용한 카메라 플래시 모듈 (매출 비중 27%) ㅇ PL Lens 외 : 플래시의 고른 발광분포를 돕는 렌즈 외 (매출 비중 13%)
원재료	ㅇ 광센서 : 옵티컬 트랙패드에 이용 ㅇ LED : LED 플래시 모듈에 이용 ㅇ Lnes : PL Lens에 이용
실적변수	ㅇ 주력 고객사인 삼성전자, 샤프, RIM, 교세라의 제품 판매 호조시 수혜 ㅇ 환율 상승시 수혜
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[크루셜텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	430	2,695	2,080	622
영업이익(보고서)	-22	211	243	73
영업이익률(%)	-5.1%	7.8%	11.7%	11.7%
영업이익(K-GAAP)	-26	163	243	73
영업이익률(%)	-6%	6%	11.7%	11.7%
순이익(지배)	-4	176	208	77
순이익률(%)	-0.9%	6.5%	10%	12.4%

주요투자지표
이시각 PER	23.23
이시각 PBR	1.85
이시각 ROE	7.98%
5년평균 PER	36.01
5년평균 PBR	6.63
5년평균 ROE	6.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[크루셜텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
안건준	최대주주	보통주	5,469,465	23.25	5,469,465	23.25	무상증자
김종빈	특수관계인	보통주	70,565	0.30	70,565	0.30	무상증자 장내매도 신주취득
강경림	특수관계인	보통주	302,255	1.29	302,255	1.29	무상증자 장내매도 신주취득
정병철	특수관계인	보통주	139,300	0.68	139,300	0.68	무상증자 장내매도 신주취득
이철호	특수관계인	보통주	40,565	0.17	40,565	0.17	무상증자 장내매도 신주취득
임병호	특수관계인	보통주	5,000	0.02	5,000	0.02	무상증자 장내매도 신주취득
김안중	특수관계인	보통주	17,220	0.07	17,220	0.07	무상증자 장내매도 신주취득
김재동	특수관계인	보통주	13,447	0.06	13,447	0.06	무상증자 장내매도 신주취득
박재우	특수관계인	보통주	261,037	1.11	261,037	1.11	명의신탁해지로인한 지분변동
계		보통주	6,318,854	26.95	6,318,854	26.95	-
		우선주	-	-	-	-	-

[크루셜텍] 최신 투자 정보

• [클로징 벨] 증시, 스페인 구제금융 소식에 '활짝'
• [즉시분석] 크루셜텍 3%↑…IPTV 수혜주?
• [강세업종]IPTV, 스마트TV 관련주 상승세..LG디스플 6%↑
• [강세업종]IPTV, 스마트TV 관련주 상승세..크루셜텍 12%↑
• [강세업종]IPTV, 스마트TV 관련주 상승세..삼성전자 3%↑