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[한쪽리포트]대교, '러닝센터'로 눈높이 상향
[교육서비스 관련 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 우리나라 사교육비 지출은 경기 변동에 비교적 둔감하다. 입시제도 변화, 사교육비 경감 정책 등 정부 정책의 영향력이 크다. 취업난 등으로 성인교육 시장이 확대되고 있으며, 출산율 저하로 유아 및 아동용 교육시장은 양적 성장보다는 서비스 다양화를 통한 성장에 중점을 두고 있다.
[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사
[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사
[교육서비스 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 메가스터디 | 78,000원 | ▼100원 (-0.1%) | 576 | 125 | 132 | 8.7 | 1.55 | 17.8% |
| YBM시사닷컴 | 6,230원 | ▲30원 (0.5%) | 271 | 53 | 46 | 12.8 | 1.97 | 15.5% |
| 크레듀 | 36,600원 | ▲400원 (1.1%) | 153 | 2 | 6 | 38.2 | 2.43 | 6.4% |
| 대교 | 5,600원 | ▲90원 (1.6%) | 2,077 | 225 | 182 | 6.8 | 0.72 | 10.5% |
| 웅진씽크빅 | 9,950원 | ▲10원 (0.1%) | 1,917 | 57 | 27 | 14.7 | 1.03 | 7% |
| 청담러닝 | 12,900원 | ▲50원 (0.4%) | 238 | 33 | 30 | 7.3 | 1.09 | 14.9% |
| 정상제이엘에스 | 5,780원 | ▲40원 (0.7%) | 213 | 36 | 30 | 9.8 | 1.68 | 17.1% |
| 디지털대성 | 2,345원 | ▼5원 (-0.2%) | 124 | 6 | 6 | 17.6 | 1.04 | 5.9% |
| 능률교육 | 5,340원 | ▼110원 (-2%) | 148 | 21 | 20 | 18.2 | 1.35 | 7.4% |
| 비상교육 | 9,300원 | ▲230원 (2.5%) | 234 | -5 | 1 | 9.7 | 0.92 | 9.6% |
| 삼성출판사 | 4,730원 | ▼20원 (-0.4%) | 144 | 5 | 5 | 14.9 | 0.73 | 4.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[대교] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | '눈높이' 브랜드를 가진 국내 학습지 점유율 1위 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ출산율 저하로 학습지는 최근 5년간 연평균 2%대의 저성장 ㅇ자기주도학습, 스마트러닝 시장 확대 |
| 경기변동 | ㅇ경기 변동 및 정부 교육 정책 변화에 타 교육업체 대비 상대적으로 둔감 ㅇ경기침체로 국민 소득 감소시 교육비 지출 감소 |
| 주요제품 | ㅇ학습지(눈높이) : 수학,국어, 영어, 한자, 기타(매출 비중 78%) ㅇ학습지(차이홍중국어, 솔루니) : 독서, 논술 포럼, 중고등학생과 성인용 중국어(매출 비중 8%) ㅇ전집, 도서유통, 방송 : 소빅스, 리브로, 어린이TV 등 (매출 비중 14%) |
| 원재료 | ㅇ교재 외주가공비 (매입 비중 82%) ㅇ교재 원재료: 모조지 등 (매입 비중 17%) |
| 실적변수 | ㅇ자기주도학습 '러닝센터' 등 신규사업의 성장 ㅇ주가지수 상승시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ출산율 감소에 따른 학습지 수요 감소 ㅇ주식, 펀드, ELS 등 금융자산 비중 39%(2012년 1분기 기준)로 주가지수 하락시 손실 발생 |
| 신규사업 | ㅇ온라인 서점 : 대교 리브로(2010년 9월 인수), 국내 5위 온라인서점 ㅇ단행본 출판 : 대교출판 흡수합병(2011.6월), 아동 단행본 시장에 주력 ㅇ미디어 : 대교 어린이TV(2011년 5월 통합), 일본 캐릭터 애니메이션을 통한 수익 창출 모색 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대교] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대교] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| ㈜대교홀딩스 | 최대주주 | 보통주 | 46,171,200 | 54.51 | 46,171,200 | 54.51 | - |
| ㈜타라티피에스 | 관계회사 | 보통주 | 102,760 | 0.12 | 102,760 | 0.12 | - |
| ㈜투핸즈미디어 | 관계회사 | 보통주 | 14,660 | 0.02 | 14,660 | 0.02 | - |
| 대교문화재단 | 공익법인 | 보통주 | 2,978,420 | 3.52 | 2,978,420 | 3.52 | - |
| 봉암교육학원 | 학교법인 | 보통주 | 200,000 | 0.24 | 200,000 | 0.24 | - |
| 강영중 | 지배주주 | 보통주 | 2,330,550 | 2.75 | 2,781,100 | 3.28 | 장내매수 |
| 강학중 | 친인척 | 보통주 | 1,000 | 0.00 | 1,000 | 0.00 | - |
| 강호준 | 친인척 | 보통주 | 5,000 | 0.01 | 26,000 | 0.03 | 장내매수 |
| 강호철 | 친인척 | 보통주 | 2,000 | 0.00 | 26,000 | 0.03 | 장내매수 |
| 김민선 | 친인척 | 보통주 | 16,360 | 0.02 | 16,360 | 0.02 | - |
| 고명선 | 기타 | 보통주 | 2,430 | 0.00 | 2,430 | 0.00 | - |
| 박태영 | 비상근이사 | 보통주 | 110,000 | 0.13 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 박명규 | 비상근이사 | 보통주 | 29,200 | 0.03 | 29,200 | 0.03 | - |
| 박수완 | 상근이사 | 보통주 | 5,100 | 0.01 | 8,100 | 0.01 | 장내매수 |
| 박헌주 | 기타 | 보통주 | 0 | 0.00 | 2,270 | 0.00 | 계열사임원 선임 |
| 서정미 | 기타 | 보통주 | 500 | 0.00 | 1,100 | 0.00 | 인센티브 |
| 신정호 | 기타 | 보통주 | 1,000 | 0.00 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 윤종천 | 비상근이사 | 보통주 | 135,000 | 0.16 | 10,000 | 0.01 | 장내매도 |
| 이기형 | 기타 | 보통주 | 6,310 | 0.01 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 이우동 | 기타 | 보통주 | 2,420 | 0.00 | 2,420 | 0.00 | - |
| 임병재 | 기타 | 보통주 | 5,000 | 0.01 | 5,000 | 0.01 | - |
| 정업진 | 기타 | 보통주 | 2,050 | 0.00 | 3,050 | 0.00 | 장내매수 |
| 정일봉 | 기타 | 보통주 | 2,480 | 0.00 | 2,480 | 0.00 | - |
| 조근숙 | 기타 | 보통주 | 2,000 | 0.00 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 조영남 | 기타 | 보통주 | 500 | 0.00 | 500 | 0.00 | - |
| 조영완 | 기타 | 보통주 | 0 | 0.00 | 2,700 | 0.00 | 계열사임원 선임 |
| 최득희 | 기타 | 보통주 | 500 | 0.00 | 500 | 0.00 | - |
| ㈜투핸즈미디어 | 관계회사 | 우선주 | 1,856,950 | 9.56 | 1,856,950 | 9.56 | - |
| 강영중 | 지배주주 | 우선주 | 296,750 | 1.53 | 816,790 | 4.20 | 장내매수 |
| 강호준 | 친인척 | 우선주 | 5,000 | 0.03 | 5,000 | 0.03 | - |
| 강호철 | 친인척 | 우선주 | 58,000 | 0.30 | 58,000 | 0.30 | - |
| 고명선 | 기타 | 우선주 | 19,190 | 0.10 | 19,190 | 0.10 | - |
| 박명규 | 비상근이사 | 우선주 | 10,030 | 0.05 | 10,030 | 0.05 | - |
| 박수완 | 상근이사 | 우선주 | 24,330 | 0.13 | 24,330 | 0.13 | - |
| 신정호 | 기타 | 우선주 | 35,000 | 0.18 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 박태영 | 비상근이사 | 우선주 | 2,000 | 0.01 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 박헌주 | 기타 | 우선주 | 0 | 0.00 | 7,080 | 0.04 | - |
| 서정미 | 기타 | 우선주 | 1,164 | 0.01 | 1,164 | 0.01 | - |
| 이우동 | 기타 | 우선주 | 20,680 | 0.11 | 20,680 | 0.11 | - |
| 조근숙 | 기타 | 우선주 | 1,000 | 0.01 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 조영남 | 기타 | 우선주 | 700 | 0.00 | 700 | 0.00 | - |
| 최득희 | 기타 | 우선주 | 2,320 | 0.01 | 2,500 | 0.01 | 장내매수 |
| 계 | 보통주 | 52,126,440 | 61.54 | 52,387,250 | 61.85 | - | |
| 우선주 | 2,333,114 | 12.01 | 2,822,414 | 14.53 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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