모두투어10,230원, ▼-20원, -0.2%가 상승세다.

29일 오전 11시 34분 모두투어는 전일보다 3.1% 상승한 1만9700원에 거래되고 있다. 이틀 연속 상승세다. 모두투어의 주가는 지난달 무상증자 이슈로 2만50000원대를 돌파한 이후 하락세를 보이고 있다.

모두투어는 지난 달 14일 보통주 1주당 신주 1주를 배정하는 100% 무상증자를 발표했다. 모두투어는 무상증자를 발표한 다음 날인 15일 장중 한때 올해 최고가인 2만5187원을 기록했다. 이날 주가는 무상증자 권리락이 반영된 수정주가다. 

모두투어는 전국 대리점을 통해 여행상품을 판매하는 도매 여행사다. 이 회사의 주 수입원은 해외 여행 알선 수입으로, 매출액의 84%가 여기서 발생한다. 또한 항공사들과의 제휴로 항공권 판매 대행업무도 맡고 있다. 이를 많이 팔 수록 모두투어는 수수료를 받는 구조다. 이 회사의 항공권 판매수수료 매출비중은 9%를 차지한다. 이 두 부문의 사업 모두 국내·외의 여행객이 늘어날수록 실적이 좋아진다.

모두투어의 1분기 실적은 모두투어를 찾는 고객이 늘었음에도 저마진 여행 상품 판매 비중이 높아져 부진했다. 이 회사의 매출액은 전년 동기 대비 4% 줄어든 325억원이다. 같은기간 영업이익과 순이익도 각각 24%, 22% 줄어든 60억원, 48억원을 기록했다. 

1분기 실적 부진에도 불구하고 지난 20일 한맥투자증권은 모두투어의 인바운드 사업이 강화되면서 실적이 좋아질 것으로 예상했다. 

한맥투자증권 윤상근 연구원은 "모두투어는 지난해 연간 11만명의 외국인을 유치해 국내 외국인 유치 부문 6위를 차지했다"며 "지난해 5월 제주 로베로 호텔을 인수한데 이어, 아벤트리 호텔도 8월 부터 영업을 개시해 올해 외국인 유치 실적이 더욱 크게 증가할 것"이라고 설명했다. 

그는 이어 "모두투어는 기존 아웃바운드(여행산업)에서 인바운드 사업까지 영역이 확대됨에 따라 향후 성장성이 부각될 것'이라고 분석했다. 

모두투어는 지난 4월 17일 (주)삼화개발로부터 제주 로베로 호텔(객실 수 133개)을 85억원에 인수했다. 이는 자기자본의 11% 규모다. 관련 업계에서는 모두투어가 외국 관광객을 국내로 유치하는 인바운드 사업에 진출하려는 적극적인 의지로 보고 있다. 모두투어는 로베로 호텔 인수 뿐만 아니라 지분투자를 진행중인 종로 아벤트리 호텔(객실 수 155개)도 8월 중 오픈할 계획이다. 

▷ 주식MRI 분석 결과 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 모두투어의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 158위(상위 9%)를 차지했다. 

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

수익 성장성에서의 낮은 평가는 최근 5년간 순이익 성장률이 연 평균 4.1%로 낮았던 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.