전자부품 회사 자화전자13,110원, ▼-420원, -3.1%의 주가가 52주 최고가를 경신했다. 자화전자는 25일 오전 1만2950원을 기록해 22일 기록한 종전 최고가 1만2900원을 하루 만에 경신했다. 자화전자 주가는 6월에만 24% 올랐다. 올 들어 지난 4월까지 코스피 지수와 비슷한 상승률을 보이다 5월 이후 코스피 하락에도 불구하고 주가가 급등했다. 최근 6개월간 자화전자의 상승률은 시장수익률을 크게 상회했다. 자화전자의 주가가 상승세를 이어갈 수 있을까.



◆ 카메라 초점 잡아주는 AFA 매출 비중 61%로 확대

자화전자는 각종 전자기기에 쓰이는 부품을 만드는 회사다. 레이져 프린터용 롤러, 핸드폰·무선호출기용 진동모터, 에어컨·냉장고용 온도·전류 조절 모듈, 희토류 자석, 카메라 렌즈의 초점을 잡아주는 부품 등 다양한 품목을 생산한다. 2010년까지는 카메라 자동초점 엑츄에이터(이하 AFA)와 레이져프린터 부품 비중이 각각 30% 내외로 비슷했으나 2011년 들어 카메라 자동초점 부품 비중이 61%로 커졌다. AFA 매출액은 2010년 287억원에서 지난해 1083억원으로 4배가량 늘었다. AFA 성장으로 실적도 2011년 하반기부터 턴어라운드했다.



스마트폰 주요 제품에 800만 화소 이상의 카메라가 탑재되면서 AFA의 수요가 늘었다. 자화전자의 인코더 타입 AFA는 최소형 설계가 가능해 고화소, 슬림화가 중요한 스마트폰에 적용됐다. 현재 삼성전자의 스마트기기인 갤럭시 시리즈에 탑재되고 있다.

인코드 타입 AFA는 종전 핸드폰용 300만~500만 화소 카메라에 주로 채용되던 VCM 방식을 업그레이드한 부품이다. 자화전자는 300만~500만 화소 카메라폰에도 가격이 저렴한 클랩 타입 VCM 엑츄에이터를 개발해 2010년 하반기부터 양산, 납품하고 있다.

삼성전자의 휴대폰 생산량이 늘어나며 자화전자의 1분기 매출액은 681억원으로 전년 동기 233억원 대비 192% 늘었다. 매출확대에 힘입어 1분기 영업이익도 52억원으로 전년 동기 10억원 적자에서 흑자 전환했다.

◆ 외국인 6월 들어 매일 순매수

외국인은 올해 들어 매월 꾸준히 자화전자 주식을 사들였다. 순매수 규모는 1월~3월 24만5000주에서 4월~6월 77만6000주로 확대됐다. 특히 지난 5월 17일부터 22일까지는 하루를 제외하고 매일 자화전자 주식을 순매수했다. 보유 지분율을 4.3%에서 6.7%로 끌어올렸다. 이 기간 누적 매수량은 약 43만5000주다. 최근 16일(거래일 기준) 연속 순매수 중이다.

◆ 주식MRI 분석 결과 : 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 자화전자의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 145위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔
필터, : 이노칩, 와이솔

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	59,600원	▲1,500원 (2.6%)	1,400	134	132	19.9	3.10	15.6%
이녹스	20,300원	▼250원 (-1.2%)	321	49	39	16.7	2.75	16.5%
플렉스컴	8,970원	▲30원 (0.3%)	801	57	63	9.4	1.49	15.8%
대덕전자	12,250원	▼200원 (-1.6%)	1,706	194	170	12.9	1.55	12%
비에이치	8,270원	▼80원 (-1%)	417	33	29	14.2	1.85	13%
아모텍	5,400원	▲50원 (0.9%)	264	22	8	N/A	0.47	-0.3%
KH바텍	6,660원	▼90원 (-1.3%)	512	30	27	14.3	0.52	3.6%
액트	3,330원	▼5원 (-0.1%)	162	9	8	6.4	1.53	23.7%
코리아써키트	14,700원	0원 (0%)	963	59	51	31.8	1.41	4.5%
디에이피	3,850원	▼20원 (-0.5%)	663	58	40	17.1	1.55	9%
실리콘웍스	28,950원	▲750원 (2.7%)	860	78	92	13.5	2.05	15.2%
이라이콤	14,050원	▲50원 (0.4%)	1,237	86	74	5.8	1.39	24.1%
우주일렉트로	23,200원	▼600원 (-2.5%)	365	22	19	27.2	1.61	5.9%
멜파스	19,000원	0원 (0%)	592	23	16	36.1	2.33	6.4%
일진디스플	13,650원	▼50원 (-0.4%)	1,180	130	143	9.9	3.67	37%
에스맥	11,900원	▼50원 (-0.4%)	1,125	100	77	5.3	2.29	43.1%
LG이노텍	88,200원	▼1,500원 (-1.7%)	12,010	144	288	N/A	1.36	-9.4%
캠시스	1,585원	▼15원 (-0.9%)	493	43	37	11.1	0.67	6%
파트론	11,750원	▼100원 (-0.8%)	1,308	129	109	9.2	2.25	24.4%
삼성SDI	149,500원	▼2,000원 (-1.3%)	11,830	69	140	3	1.24	0%
유아이디	5,090원	0원 (0%)	126	32	26	7.1	2.10	29.7%
태양기전	13,600원	▼50원 (-0.4%)	531	42	29	11.1	1.49	13.4%
이수페타시스	4,875원	▼95원 (-1.9%)	780	74	53	14.1	1.32	9.4%
인탑스	17,150원	▼200원 (-1.1%)	1,092	56	187	4.6	0.52	11.2%
신양	5,850원	▲250원 (4.5%)	209	-14	-15	9.1	0.95	10.5%
자화전자	12,500원	▼200원 (-1.6%)	681	52	50	14.8	1.59	10.7%
하이소닉	3,885원	▼10원 (-0.3%)	114	4	4	13.6	0.82	6%
옵트론텍	10,050원	▲450원 (4.7%)	174	25	15	20.9	2.35	11.2%
이노칩	12,700원	▲200원 (1.6%)	198	51	56	8.6	2.47	28.8%
와이솔	12,950원	▼250원 (-1.9%)	206	46	47	12.4	2.94	23.6%
엘디티	4,030원	▲10원 (0.3%)	83	4	4	7.6	1.17	15.4%
크로바하이텍	5,090원	▲50원 (1%)	242	16	15	27.4	1.60	5.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[자화전자] 투자 체크 포인트

기업개요	정밀전자부품 제조 업체
사업환경	ㅇ전방산업(이동통신기기, 디스플레이, 냉장고, 에어컨, 레이져프린터 등)의 견조한 성장에 따라 수혜 예상 ㅇ고사양 스마트폰 보급확산으로 800만화소용 카메라 자동촛점장치 수요가 늘어나고 있음
경기변동	ㅇ전방산업 경기에 민감한 편이나 부품산업 특성상 반복적으로 수요가 발생함 ㅇ생활필수품 같은 성격을 지녀 끊임없이 수요창출이 가능함
주요제품	ㅇAFA: 카메라 자동촛점장치 (매출 비중 61%) ㅇOA부품: 레이저프린터·복사기용 부품 (매출 비중 14%) ㅇ진동모터: 핸드폰 등 통신기기용 부품 (매출 비중 9%) ㅇPTC: 냉난방기·모터 가동용 부품 (매출 비중 7%)
원재료	ㅇ디스플레이 부품: 국내로부터 조달 (매입 비중 1%) ㅇ진동모터: 국내로부터 조달 (매입 비중 1%미만) ㅇPTC: 냉난방기·모터 가동용 부품 원재료. 수입 (매입 비중 1% 미만) ㅇ기타: (매입 비중 98%)
실적변수	ㅇ전자 제품 판매 증가시 수혜 ㅇ환율 하락 시 영업외 수익 발생 ㅇ갤럭시 시리즈 판매 증가시 수혜
리스크	ㅇAFA의 매출비중이 높다는 점
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[자화전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	681	1,779	994	1,028
영업이익(보고서)	52	105	-33	65
영업이익률(%)	7.6%	5.9%	-3.3%	6.3%
영업이익(K-GAAP)	52	96	-33	65
영업이익률(%)	7.6%	5.4%	-3.3%	6.3%
순이익(지배)	50	106	27	57
순이익률(%)	7.3%	6%	2.7%	5.5%

주요투자지표
이시각 PER	14.81
이시각 PBR	1.59
이시각 ROE	10.74%
5년평균 PER	21.13
5년평균 PBR	0.95
5년평균 ROE	5.66%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[자화전자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김상면	본인	보통주	5,500,814	30.87	4,500,814	25.26	증여
김상용	친인척	보통주	823,768	4.62	823,768	4.62	-
이준혁	친인척	보통주	30,000	0.17	0	0	장내매도
박재원	친인척	보통주	177,311	1.00	177,311	1.00	-
박주석	친인척	보통주	84,003	0.47	84,003	0.47	-
박성하	친인척	보통주	22,000	0.12	22,000	0.12	-
류영대	임원	보통주	20,000	0.11	20,000	0.11	-
정찬희	임원	보통주	50,000	0.28	50,000	0.28	-
(주)삼명 바이오캠	관계회사	보통주	0	0	1,000,000	5.61	수증
계		보통주	6,707,896	37.64	6,677,896	37.47	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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