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[미리분석] 나우콤, 사업부 정리..선택과 집중?
25일 증권업계에 따르면 나우콤은 자사의 콘텐츠 딜리버리 네트워크(CDN) 사업부를 분할해 케이아이엔엑스에 양도한다. CDN은 미디어 파일 및 어플리케이션 등의 전송 시스템이다. 최근 인터넷 콘텐츠의 용량이 커지고 스마트 모바일 기기의 보급이 확산됨에 따라 대용량 영상 콘텐츠의 수요가 늘고 있다. 이러한 대용량 콘텐츠를 안정적으로 공급하기 위해서는 CDN 설비와 서비스가 필요하다.
지난 21일 케이아이엔엑스64,400원, ▼-900원, -1.38%는 공시를 통해 나우콤의 CDN 사업을 25억원에 사들인다고 밝혔으며, 해당 사업부의 인력 및 물적자원을 모두 양수하게된다. 예정일은 7월 31일이다. 다만 케이아이엔엑스의 주주총회에서 승인을 받지 못할 경우 계약은 무효가 된다.
◆ 2011년부터 사업부 축소중
나우콤은 인터넷 실시간 방송과 인터넷 게임을 서비스하는 업체로 이번 사업부 매각은 다각화된 사업부를 축소해 일부 사업에 집중하려는 포석으로 풀이된다. 이같은 움직임은 이전부터 있었다. 작년 7월 웹스토리지와 개인용 클라우드 컴퓨팅 사업을 하는 사업부를 분할해 제타미디어를 설립했다. 현재 제타미디어는 지분율 100%를 보유한 자회사로 남아있다.
또한 작년 1월에는 네트워크 보안 사업부문을 분할해 신설법인으로 윈스테크넷을 설립했다. 현재 윈스테크넷은 별도 사업체로 나우콤과 계열관계에 있지 않다.
현재 이 회사의 사업부는 디지털 미디어 서비스와 인터넷 게임으로 구분된다. 디지털 미디어 서비스 사업은 실시간 방송 아프리카TV를 운영하고 있다. 아프리카TV는 개인이 스스로 방송을 송출할 수 있는 플랫폼을 갖춰 스포츠, 음악 등 여러 장르의 개인 방송이 실시간으로 방송된다. 인터넷 게임 사업부에서는 액션 달리기 게임 테일즈런너, 한자 학습게임 한자마루 등의 게임을 서비스 하고 있다.
◆ 게임에 집중
사업보고서에 따르면 회사측은 게임사업에 집중하고 있다. 일인칭 슈팅게임인 피어(F.E.A.R)의 온라인 버전에 대한 국내 및 중국판권을 계약했고 올해 안에 서비스를 목표로 한다. 최근 언론보도에서는 올해 9월 오픈베타를 시작으로 12월 유료화, 내년 초 중국 서비스를 할 계획인 것으로 알려졌다. 피어는 워너브러더스의 유명한 PC용 패키지 게임으로 '서든어택'을 개발한 인력들이 온라인용으로 개발중이다. 서든어택은 과거 104주 연속 온라인 게임 점유율 1위를 차지했던 국내 대표 일인칭 슈팅게임이다.
임원진들 또한 게임 업계에서 오랜 경력을 보유하고 있다. 서수길 대표이사는 액토즈소프트 및 위메이드의 대표이사를 역임했으며, 정찬용 이사는 액토즈소프트에 근무한 바 있다.
한편 나우콤의 올해 1분기 매출액은 149억원으로 전년 동기 대비 9% 늘었다. 영업이익은 16억원으로 20% 감소했으며, 순이익은 130% 늘어난 30억원을 거뒀다. 영업이익의 감소는 영업비용의 증가가 반영된 것이다. 영업이익이 줄었음에도 순이익이 증가한 것은 17억원의 금융수익 덕분이다. 금융수익은 매각한 자산에서 주로 발생했다.
이같은 실적을 반영한 현재 주가수익배수(PER)는 31배로 최근 5년 평균치 20배 대비 높다. 주가순자산배수(PBR)는 2.2배로 평균 1.9배 대비 높다.
[모바일 앱 관련 기업] 이슈와 수혜주
시장분석기관 가트너는 2011년 모바일 앱 다운로드 횟수가 177억번으로 2010년 82억번보다 2배 이상 증가할 것으로 예상했다.
[관련 기업]
게임: 게임빌, 컴투스
오피스: 인프라웨어, 한글과컴퓨터
음악: 로엔(멜론), KT뮤직(도시락), 소리바다(소리바다), 네오위즈인터넷(벅스)
교육: 청담러닝, 예림당(eBook 개발 예정)
방송: 대원미디어, SBS콘텐츠허브, 나우콤
[모바일 앱 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 게임빌 | 91,800원 | ▼700원 (-0.8%) | 133 | 55 | 47 | 28.8 | 6.99 | 24.3% |
| 컴투스 | 45,000원 | ▲2,700원 (6.4%) | 92 | 8 | 42 | 53.6 | 6.20 | 11.6% |
| 인프라웨어 | 9,130원 | ▼100원 (-1.1%) | 83 | 11 | 7 | 39.4 | 2.29 | 5.8% |
| 한글과컴퓨터 | 10,700원 | ▼300원 (-2.7%) | 160 | 64 | 47 | 20.6 | 2.09 | 10.2% |
| 로엔 | 12,800원 | ▲250원 (2%) | 440 | 81 | 70 | 14.1 | 2.91 | 20.6% |
| KT뮤직 | 2,445원 | ▲80원 (3.4%) | 64 | -9 | -9 | N/A | 3.78 | -16.2% |
| 소리바다 | 3,690원 | ▼100원 (-2.6%) | 59 | 8 | 9 | 37.4 | 4.34 | 11.6% |
| 네오위즈인터넷 | 16,350원 | ▲50원 (0.3%) | 128 | -6 | -3 | 39.3 | 5.62 | 14.3% |
| 청담러닝 | 13,400원 | ▼150원 (-1.1%) | 238 | 33 | 30 | 7.5 | 1.13 | 14.9% |
| 예림당 | 5,580원 | ▼140원 (-2.5%) | 164 | 49 | 53 | 10.3 | 2.14 | 20.7% |
| 대원미디어 | 7,000원 | ▼280원 (-3.9%) | 82 | -11 | -4 | N/A | 1.15 | -5.8% |
| SBS콘텐츠허브 | 12,100원 | ▲200원 (1.7%) | 437 | 80 | 50 | 12.4 | 2.33 | 18.7% |
| 나우콤 | 8,020원 | ▼50원 (-0.6%) | 140 | 17 | 26 | 31.1 | 2.22 | 7.1% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[나우콤] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | '아프리카TV' 등 디지털미디어 서비스와 온라임 게임 사업을 하는 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ온라인 게임·멀티미디어 콘텐츠 등의 대용량 파일이 다양한 경로로 이용됨에 따라 '대용량콘텐츠 전송' 기술을 보유한 업체를 중심으로 성장할 전망 |
| 경기변동 | ㅇ인터넷 서비스 산업은 경기변동에 둔감 ㅇ온라인 광고의 경우 경기변동에 민감한 편 |
| 주요제품 | ㅇ디지털 미디어 서비스: 피디박스, 아프리카TV, 광고 등 (매출 비중 40%) ㅇ인터넷 게임: 테일즈런너 등 (매출 비중 53%) ㅇCDN: 트래픽이 특정 서버에 집중되지 않고 분산시키는 기술 (매출 비중 6%) |
| 실적변수 | ㅇ테일즈런너·아프리카TV 등 주요 서비스 이용자 증가시 수혜 ㅇ유무선 인터넷 시장 확대시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ행사가능한 신주인수권 209만6334주 있음 (행사가액: 2회 5770원, 3회 7550원, 4회 7550원 / 2013년 7월 10일, 2016년 5월 28일, 2017년 11월 28일까지) |
| 신규사업 | 아프리카 증권TV, 비디오톡 등 신규 서비스 런칭 및 개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[나우콤] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[나우콤] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)쎄인트인터내셔널 | 최대주주 | 보통주 | 1,782,078 | 21.66 | 1,782,078 | 20.53 | - |
| 김욱 | 계열회사등 임원 | 보통주 | 25,000 | 0.30 | 25,000 | 0.29 | - |
| 심규석 | 계열회사등 임원 | 보통주 | 24,589 | 0.30 | 44,589 | 0.51 | - |
| 정순권 | 계열회사등 임원 | 보통주 | 909 | 0.01 | 0 | 0 | - |
| 권태수 | 임원 | 보통주 | 0 | 0 | 6,000 | 0.07 | - |
| 노재영 | 계열회사등 임원 | 보통주 | 0 | 0 | 5,000 | 0.06 | - |
| 계 | 보통주 | 1,832,576 | 22.27 | 1,862,667 | 21.46 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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