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[미리분석] 종근당바이오, 강세 지속?…ROE 8%, PBR 0.4배
22일 개장을 앞둔 가운데 전날 강세를 보인 종근당바이오가 상승세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 종근당바이오는 전날 6% 오른 9690원으로 거래를 마감했다.
종근당바이오22,500원, ▼-100원, -0.44%는 지난 2001년 종근당94,000원, ▼-600원, -0.63%으로부터 분사돼 설립한 원료의약품 전문 생산업체다. 이 회사는 항생제, 당뇨병 치료제, 면역 억제제 등의 원료의약품을 생산하고 있으며, 국내 최초로 원료의약품 합성공장을 준공해 자체 기술을 확보하고 있다.
원료의약품(API; Active Pharmaceutical Ingredients)은 완제의약품의 원료로써, 사람에게 투여가 용이하게 제제를 생산하기 바로 전 단계의 의약품이다. 제조업 관점에서는 반제품에 해당하며, 해당 국가 식약청의 등록 및 허가가 필요하다.
종근당바이오는 Potassium Clavulanate(베타락탐 저해제), DMCT(항생제원료), Rifampicin(항생제원료), Acarbose(당뇨병치료제), Tacrolimus(면역억제제), Cyclosporin(A)(면역억제제) 등을 주력으로 생산·판매하고 있다.
가장 큰 매출(43%)을 올리고 있는 제품은 PC(베타락탐 저해제)로 페니실린계 항생제의 항생효과를 저해하는 작용을 억제하여 약효를 극대화시키는 기능을 한다. 업계에 따르면, 종근당바이오는 이 부문에서 175톤의 생산력으로 세계 2위를 차지하고 있다. 신성장동력 아이템인 당뇨병 치료제 원료 Acarbose 또한 15만톤으로 세계 2위다.
올 1분기 종근당바이오는 전년 동기 대비 부진한 실적을 내놨다. 매출액은 260억원으로 20% 감소했으며, 영업이익과 순이익은 각각 22억원, 15억원으로 반토막났다.
그럼에도 업계에선 종근당바이오의 전망에 대해 긍정적인 견해를 유지하고 있다. 그 이유로 ▼원료의약품의 OEM(주문자 상표부착 생산방식) 방식 전환 추세 본격화 ▼선진국으로의 납품 확대 ▼시장이 가장 큰 PC부문에서 독보적인 위치 ▼신제품인 Acarbose의 주력 제품의 고성장세 등을 꼽는다.
한편 1분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 8%다. 이는 5년 평규니인 12%에 비해 4% 포인트 낮은 수치다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 5배, 0.4배로 PBR의 경우 5년 평균치인 0.9배의 절반 이하 수준이다.
[원료의약품 제조회사] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 원료의약품은 약 완성품의 원료인 순수 물질로 제약업의 기초산업이다. 원료의약품 제조회사들은 의약품 원료를 만들어 각 제약사에 납품한다. 신약특허가 풀려 복제약 생산이 가능해지면 제약사들의 원료의약품 수요가 늘어난다.
원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.
- 항생제 원료의약품 회사 -
종근당바이오 :페니실린계, 세파계, 카바페넴계 항생제
화일약품 : 세파계 항생제
하이텍팜 : 카바페넴계항생제
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료
원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.
- 항생제 원료의약품 회사 -
종근당바이오 :페니실린계, 세파계, 카바페넴계 항생제
화일약품 : 세파계 항생제
하이텍팜 : 카바페넴계항생제
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료
[원료의약품 제조회사] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 화일약품 | 3,240원 | ▼35원 (-1.1%) | 201 | 15 | 10 | 9.1 | 0.53 | 5.9% |
| 하이텍팜 | 15,050원 | ▲600원 (4.2%) | 121 | 29 | 24 | 10.4 | 1.49 | 14.2% |
| 에스텍파마 | 8,370원 | ▲10원 (0.1%) | 101 | 19 | 17 | 9.6 | 1.62 | 16.9% |
| 종근당바이오 | 9,690원 | ▲550원 (6%) | 260 | 22 | 15 | 5.4 | 0.43 | 7.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[종근당바이오] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 항생제 원료 수출 위주의 종근당 계열 제약사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 2001년 종근당의 원료의약 사업부문 분할 회사 ㅇ 원료 의약품의 국제 GMP인증이 필수적으로 요구되는 등 품질기준 강화 ㅇ 의약품 시장과 더불어 원료 의약품도 장기적으로 성장 전망 |
| 경기변동 | 수출용 원료 의약품 중심이기 때문에 국제 의약품 시장 동향과 밀접한 관련 |
| 주요제품 | ㅇ 베타락탐 저해제 (매출 비중 52%) ㅇ 항생제 원료 (매출 비중 12%) |
| 원재료 | ㅇ 균주배양을 위한 국내외 90여개 업체로 부터 원재료 매입 ㅇ 매입비중이 가장 큰 원재료는 Glycerol Trioleate (매입 비중 4%) |
| 실적변수 | ㅇ 국제 의약품 시장 호전시 수혜 ㅇ 복지 강화·노령화 시대 진입·정부정책 등 외부환경 변화에 따라 실적 좌우 |
| 리스크 | 환율하락에 따른 환차손 발생 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[종근당바이오] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[종근당바이오] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이장한 | 본인 | 보통주 | 1,000,280 | 19.13 | 1,000,280 | 19.13 | - |
| 정재정 | 친인척 | 보통주 | 100,000 | 1.91 | 100,000 | 1.91 | - |
| 이주원 | 친인척 | 보통주 | 100,000 | 1.91 | 100,000 | 1.91 | - |
| 이주경 | 친인척 | 보통주 | 100,000 | 1.91 | 100,000 | 1.91 | - |
| 이주아 | 친인척 | 보통주 | 100,000 | 1.91 | 100,000 | 1.91 | - |
| 이복환 | 친인척 | 보통주 | 2,726 | 0.05 | 2,726 | 0.05 | - |
| 김정우 | 계열사임원 | 보통주 | 411 | 0.01 | 411 | 0.01 | - |
| (주)종근당 | 계열사 | 보통주 | 162,322 | 3.10 | 162,322 | 3.10 | - |
| (주)경보제약 | 계열사 | 보통주 | 33,066 | 0.63 | 33,066 | 0.63 | - |
| 계 | 보통주 | 1,598,805 | 30.57 | 1,598,805 | 30.57 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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