[아이투자 김구민] 6월 들어 하이텍팜15,170원, ▼-620원, -3.93%이 상승세를 보이고 있다. 21일 오후 2시 30분 현재 전일 대비 2% 오른 1만4750원에 거래되고 있다. 6월 1일부터 이날까지 상승률은 12%다. 같은 기간 코스피는 2% 오르는데 그쳤다.

하이텍팜은 세계 4대 항생제 제조사로 꼽히는 이탈리아의 에이씨에스도파(ACS Dobfar s.p.a)가 최대주주인 원료의약품 생산업체다. ACS지분율은 올해 1분기 말 기준 39.57%로 김정수 대표이사의 지분율 5.59%를 합치면 45.16%의 지분을 최대주주및 특수관계인이 보유하고 있다. 또한 아일랜드 의약품 유통회사 하프그루브(Harpgrove Limited)도 17.87%의 지분율을 보유하고 있다.

국내 기업이지만 외국 회사들이 지분을 대거 보유하고 있는 점이 눈길을 끈다. 이 회사는 지난 1998년 설립돼 2010년 7월 상장됐다. 주요제품은 주사제용 항생제인 무균이미페넴,실라스타딘이다. 이 제품은 카바페넴계 항생제에 속하며, 원 개발자는 미국의 엠에스디(MSD)이다. 하이텍팜은 현재 중외제약, 인도업체 1곳과 함께 독과점 형태로 제품을 생산하고 있다. 카바페넴계 항생제는 기존 항생제에 내성을 가진 환자들을 대상으로 개발된 제품이다.

이 제품은 제조기술이 복잡하고, 복제약을 만드는 공법에도 특허가 걸려있다. 주요 원천 특허를 보유하고 있는 업체는 오리지널을 만든 미국 업체 외 세계적으로 5개 업체에 불과하다. 업계에서는 하이텍팜의 제조 특허가 가장 앞서있는 기술로 파악하고 있다.

그 외 현재 의료용으로 주로 사용되고 있는 세팔로스포린계 항생제도 생산하고 있다. 매출비중은 카파페넴 항생제 76%, 세팔로스포린 항생제 23%다. 매출의 대부분이 항생제에서 나오고 있다. 또한 최대주주인 ACS로 납품하고 있어 수출비중은 91%에 달한다.

올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 26% 감소한 121억원을 기록했다. 영업이익은 8% 줄어든 29억원, 순이익은 10% 감소한 24억원이다. 이를 반영한 하이텍팜의 현재 주가수익배수(PER)는 10배, 주가순자산배수(PBR)는 1.4배다. 상장후 평균 PER 16배, PBR 1.8배 대비 낮다.

[원료의약품 제조회사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 원료의약품은 약 완성품의 원료인 순수 물질로 제약업의 기초산업이다. 원료의약품 제조회사들은 의약품 원료를 만들어 각 제약사에 납품한다. 신약특허가 풀려 복제약 생산이 가능해지면 제약사들의 원료의약품 수요가 늘어난다.

원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.

- 항생제 원료의약품 회사 -
종근당바이오 :페니실린계, 세파계, 카바페넴계 항생제
화일약품 : 세파계 항생제
하이텍팜 : 카바페넴계항생제
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료

[원료의약품 제조회사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
화일약품	3,245원	▼30원 (-0.9%)	201	15	10	9.2	0.54	5.9%
하이텍팜	14,900원	▲450원 (3.1%)	121	29	24	10	1.43	14.2%
에스텍파마	8,350원	▼10원 (-0.1%)	101	19	17	9.6	1.62	16.9%
종근당바이오	9,660원	▲520원 (5.7%)	260	22	15	5.1	0.40	7.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[하이텍팜] 투자 체크 포인트

기업개요	주사제용 항생제 원료의약품을 생산하는 제약사
사업환경	ㅇ 매출의 93%가 수출에서 발생 ㅇ 원료의약품은 의약품 분야에서도 가장 기초적이면서 핵심기술을 요구하는 분야로 진입장벽이 높음
경기변동	주요제품인 원료의약품은 전문의약품으로 분류돼 경기 변동 영향이 없음
주요제품	ㅇ 카바페넴계 항생제 (매출 비중 76%) ㅇ 세팔로스프린계 항생제 (매출 비중 23%)
원재료	ㅇ 원재료: 케토이미 외, 수입하고 있음 (매입 비중 54%) ㅇ 상품: 세포탁심 외, 국내 매입 (매입 비중 23%) ㅇ 원재료: 아세톤 외, 국내 매입 (매입 비중 21%)
실적변수	정부의 의료·제약업 규제, 신약 개발 프로젝트 지원
리스크	수출의존도가 높아 환율 하락시 손실발생 (10% 변동시 22억원 변동됨)
신규사업	한·미 FTA 체결에 맞춰 미국시장 진출을 위한 설비투자 진행

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이텍팜] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	121	693	661	512
영업이익(보고서)	29	123	165	116
영업이익률(%)	24%	17.7%	25%	22.7%
영업이익(K-GAAP)	26	131	165	116
영업이익률(%)	21.5%	18.9%	25%	22.7%
순이익(지배)	24	105	132	93
순이익률(%)	19.8%	15.2%	20%	18.2%

주요투자지표
이시각 PER	10.02
이시각 PBR	1.43
이시각 ROE	14.23%
5년평균 PER	16.68
5년평균 PBR	1.87
5년평균 ROE	4.61%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[하이텍팜] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
ACS Dobfar s.p.a	최대주주	보통주	2,805,000	39.57	2,805,000	39.57	-
김정수	대표이사	보통주	468,017	6.60	396,017	5.59	매도
계		보통주	3,273,017	46.17	3,201,017	45.16	-
		우선주	-	-	-	-	-

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