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[적중!] 한토신, 승부주 소개 후 +30%
[아이투자 형재혁] 아이투자가 '승부주'로 소개했던 한국토지신탁1,022원, ▲11원, 1.09%(이하 한토신)이 강세다.
19일 오후 2시 28분 현재 2.5% 오른 1410원에 거래되고 있다. 승부주로 소개된 지난 4월 26일 이후 약 2개월 만에 30% 상승했다. 연초 대비 주가상승률은 약 90%다. 올해 들어 외국인투자자가 562만주(지분 2.2%P)를 순매수하며 상승세를 이끌고 있다.
19일 한토신은 조인택 외 93명이 제기한 서울중앙지방법원에 제기한 사해행위 취소 소송에 대해 조정이 성립됐다고 공시했다. 이번 조정으로 한토신이 지급해야 할 금액은 기 입주 원고들이 지정하는 아파트 한채(신탁재산)를 기 입주 원고들이 정하는 조건으로 매각하는 대금 전액이다. 금액은 처분시점에 확정될 예정이다. 공시에 따르면, 이번 조정에 따른 매각 금액은 신탁재산 범위 내에서 지급될 예정이므로 손익에는 영향이 없다.
한토신의 지난 1분기 매출액은 320억원으로 지난해 동기 거의 같았다. 그러나 영업이익은 218억원으로 173%, 순이익은 169억원으로 160% 늘어났다. 이는 신규수주 급증에 따른 수수료 수익 증가와 차입금 감소로 인한 이자비용 절감 효과 덕분이다.
1분기 연환산 기준(최근 4분기 실적 합산) 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.2배로 5년 평균인 1배보다 높다.
한토신은 국내 1위 부동산 개발신탁회사다. 국내 11개 부동산신탁회사 중 점유율 38%를 차지하고 있다. 2위 사업자는 KB부동산신탁으로 점유율 13%를 기록 중이다. 개발신탁 사업자는 자체자금을 투입해 시행사로서 개발사업을 주관한다. 토지 주인으로부터 토지신탁 계약을 통해 소유권을 이전받은 후 공사비를 직접 조달해 부동산을 개발한다. 가치가 높아진 부동산에서 나온 수익은 약정한 만큼 토지주에게 배당한다. 매출에서 개발신탁 비중이 70%로 한국토지신탁의 실적 성장을 이끌고 있다.
개발신탁 사업은 리스크가 높다. 분양률이 저조하면 개발신탁회사가 시공사에 공사비를 지급하기 어려워지고 손실이 발생한다. 그러나 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 부실화의 여파로 자금 여력을 갖춘 시행사가 크게 줄어 부동산 개발에서 한토신과 같은 신탁사들의 영향력이 높아졌다. 시행사들에 비해 신용도가 높아 저금리로 공사비를 조달할 수 있고 안정적인 분양이 가능하기 때문이다.
◆ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 5%
다만 소비자 독점력이 낮아 경기 침체기에 수익성 하락이 나타날 수 있는 기업이다.
19일 오후 2시 28분 현재 2.5% 오른 1410원에 거래되고 있다. 승부주로 소개된 지난 4월 26일 이후 약 2개월 만에 30% 상승했다. 연초 대비 주가상승률은 약 90%다. 올해 들어 외국인투자자가 562만주(지분 2.2%P)를 순매수하며 상승세를 이끌고 있다.
19일 한토신은 조인택 외 93명이 제기한 서울중앙지방법원에 제기한 사해행위 취소 소송에 대해 조정이 성립됐다고 공시했다. 이번 조정으로 한토신이 지급해야 할 금액은 기 입주 원고들이 지정하는 아파트 한채(신탁재산)를 기 입주 원고들이 정하는 조건으로 매각하는 대금 전액이다. 금액은 처분시점에 확정될 예정이다. 공시에 따르면, 이번 조정에 따른 매각 금액은 신탁재산 범위 내에서 지급될 예정이므로 손익에는 영향이 없다.
한토신의 지난 1분기 매출액은 320억원으로 지난해 동기 거의 같았다. 그러나 영업이익은 218억원으로 173%, 순이익은 169억원으로 160% 늘어났다. 이는 신규수주 급증에 따른 수수료 수익 증가와 차입금 감소로 인한 이자비용 절감 효과 덕분이다.
1분기 연환산 기준(최근 4분기 실적 합산) 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.2배로 5년 평균인 1배보다 높다.
한토신은 국내 1위 부동산 개발신탁회사다. 국내 11개 부동산신탁회사 중 점유율 38%를 차지하고 있다. 2위 사업자는 KB부동산신탁으로 점유율 13%를 기록 중이다. 개발신탁 사업자는 자체자금을 투입해 시행사로서 개발사업을 주관한다. 토지 주인으로부터 토지신탁 계약을 통해 소유권을 이전받은 후 공사비를 직접 조달해 부동산을 개발한다. 가치가 높아진 부동산에서 나온 수익은 약정한 만큼 토지주에게 배당한다. 매출에서 개발신탁 비중이 70%로 한국토지신탁의 실적 성장을 이끌고 있다.
개발신탁 사업은 리스크가 높다. 분양률이 저조하면 개발신탁회사가 시공사에 공사비를 지급하기 어려워지고 손실이 발생한다. 그러나 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 부실화의 여파로 자금 여력을 갖춘 시행사가 크게 줄어 부동산 개발에서 한토신과 같은 신탁사들의 영향력이 높아졌다. 시행사들에 비해 신용도가 높아 저금리로 공사비를 조달할 수 있고 안정적인 분양이 가능하기 때문이다.
◆ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국토지신탁의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 
89위(상위 5%)를 차지했다.
다만 소비자 독점력이 낮아 경기 침체기에 수익성 하락이 나타날 수 있는 기업이다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[한국토지신탁] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 1위 부동산 신탁회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 자본시장법에 의해 허가받은 업체로 형성된 제도권내 시장으로 상대적인 신뢰성과 안정성 확보 ㅇ 다양한 부동산 구조화금융 발달로, 부동산 신탁상품의 활용가능성 높아짐 ㅇ 자본시장법 시행으로 신규 부동산 신탁사 인가와 증권사의 신탁업 겸영 본격화로 경쟁 심화 우려 |
| 경기변동 | 주택 및 건축물 분양시장의 영향을 받으나 경기침체 시에도 안정성 선호 수요 있음 |
| 주요제품 | ㅇ 이자수익 (매출 비중 44%) ㅇ 기타영업수익 (매출 비중 28%) ㅇ 신탁보수 (매출 비중 20%) |
| 원재료 | 사업보고서 상 원재료 항목 없음 |
| 실적변수 | ㅇ 건설투자 증가시 수혜 ㅇ 감독기관 제재 완화시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 지난해 말 기준 175건의 소송에 피소됨, 소송가액 4019억원 ㅇ 신탁업계의 경쟁심화로 수익성 악화 ㅇ 금융사고 및 정부 규제 |
| 신규사업 | ㅇ 부동산 종합개발 관리서비스 진출 ㅇ 건축감리업무 추가 ㅇ 재신탁 허용으로 재건축 및 재개발 사업 토지신탁 수주 모색 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국토지신탁] 주요주주
| 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 아이스텀앤 트러스트(주) | 본인 | 보통주 | 79,333,330 | 31.42 | 79,333,330 | 31.42 | - |
| 아이스텀레드 사모투자전문회사 | 계열회사 | 보통주 | 478,837 | 0.19 | 478,837 | 0.19 | - |
| 김용기 | 계열회사의임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 200,000 | 0.08 | - |
| 박낙영 | 계열회사의임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 100,000 | 0.04 | - |
| 유영석 | 계열회사의임원 | 보통주 | 0 | 0 | 220,000 | 0.09 | - |
| 계 | 보통주 | 79,812,167 | 31.61 | 80,332,167 | 31.82 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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