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[즉시분석] 우림기계 3%↑···최저PBR 근접, 본격 반등?
[아이투자 강우람] 우림기계가 강세다.
18일 오전 10시 19분 현재 우림기계는 전일보다 3.7% 상승한 8390원에 거래되고 있다. 하루만의 반등세다. 우림기계의 주가는 지난 3월 8일 1만2300원을 기록하면서 52주 신고가를 기록한 뒤 하락하는 모습을 보였다.
우림기계는 30년이 넘는 업력을 보유한 감속기 제조업체다. 감속기는 모터의 회전을 줄이는 기계로 기어 회전수 감속과 회전력을 전달하는 데 쓰인다. 산업용 감속기와 굴착기용 주행 감속기가 주력 품목이며 올해 1분기 기준 매출 비중은 굴착기용 줏행 감속기가 63%, 산업용 감속기는 37%다.
우림기계의 최대 고객은 두산모트롤로 굴삭기 매출액의 90% 이상을 차지하고 있다. 다만 산업용 감속기는 적용분야가 다양해 단일 고객의 매출비중이 높지 않으며 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72%, POSCO홀딩스303,500원, ▼-500원, -0.16%, STX5,100원, ▼-10원, -0.2% 등 여러 회사에 납품하고 있다.
우림기계의 1분기 실적은 소폭 개선됐다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 증가한 160억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 12% 증가한 25억2000만원, 순이익은 1% 증가한 17억9000만원이다. 1분기의 영업이익 증가 폭이 컸던 것은 지난 해 발생하지 않았던 기타영업이익 3억원이 반영된 결과다. 기타영업손익을 제외한 영업이익(조정 영업이익)은 작년 1분기와 동일하다. 순이익 증가 폭은 금융비용이 전년 동기보다 2억7000만원 증가해 매출액 증가 폭에 비해 작았다.
우림기계의 주가수익배수(PER)는 7.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.97배로 5년 평균치인 12.7배, 1.48배에 비해 각각 37%, 34% 낮은 수준에 거래되고 있다. PBR은 역사적 최저치인 0.9배에 근접한 상태다. PER과 PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 평가한다.
산업용 감속기는 제철, 조선, 건설, 풍력발전 등 기간산업에 광범위하게 적용된다. 기간산업은 특성상 장기간 투자가 진행되기 때문에 경기변동에 덜 민감하다. 다만 경기 부진이 장기간 지속될 경우에는 수주가 감소한다. 굴착기용 주행감속기는 전방산업인 건설경기에 직접적인 영향을 받는다.
지난 7일 한화증권은 굴삭기용 감속기 시황이 회복되는데 시간이 필요할 것으로 분석했다. 한화증권 정동익 연구원은 "중국굴삭기 시장의 침체와 두산인프라코어의 중국시장 점유율 하락에 따른 두산모트롤쪽 굴삭기용 감속기 매출 감소가 발목을 잡고있다"며 다만 "제철·제강 및 원유·가스 시추분야에서의 산업용 감속기 수요는 견조한 상황이라 점전적인 실적 회복은 가능할 것"이라고 설명했다.
한편 국민연금공단은 우림기계의 지분 6.08% 지분을 보유 중이다.
18일 오전 10시 19분 현재 우림기계는 전일보다 3.7% 상승한 8390원에 거래되고 있다. 하루만의 반등세다. 우림기계의 주가는 지난 3월 8일 1만2300원을 기록하면서 52주 신고가를 기록한 뒤 하락하는 모습을 보였다.
우림기계는 30년이 넘는 업력을 보유한 감속기 제조업체다. 감속기는 모터의 회전을 줄이는 기계로 기어 회전수 감속과 회전력을 전달하는 데 쓰인다. 산업용 감속기와 굴착기용 주행 감속기가 주력 품목이며 올해 1분기 기준 매출 비중은 굴착기용 줏행 감속기가 63%, 산업용 감속기는 37%다.
우림기계의 최대 고객은 두산모트롤로 굴삭기 매출액의 90% 이상을 차지하고 있다. 다만 산업용 감속기는 적용분야가 다양해 단일 고객의 매출비중이 높지 않으며 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72%, POSCO홀딩스303,500원, ▼-500원, -0.16%, STX5,100원, ▼-10원, -0.2% 등 여러 회사에 납품하고 있다.
우림기계의 1분기 실적은 소폭 개선됐다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 증가한 160억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 12% 증가한 25억2000만원, 순이익은 1% 증가한 17억9000만원이다. 1분기의 영업이익 증가 폭이 컸던 것은 지난 해 발생하지 않았던 기타영업이익 3억원이 반영된 결과다. 기타영업손익을 제외한 영업이익(조정 영업이익)은 작년 1분기와 동일하다. 순이익 증가 폭은 금융비용이 전년 동기보다 2억7000만원 증가해 매출액 증가 폭에 비해 작았다.
우림기계의 주가수익배수(PER)는 7.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.97배로 5년 평균치인 12.7배, 1.48배에 비해 각각 37%, 34% 낮은 수준에 거래되고 있다. PBR은 역사적 최저치인 0.9배에 근접한 상태다. PER과 PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 평가한다.산업용 감속기는 제철, 조선, 건설, 풍력발전 등 기간산업에 광범위하게 적용된다. 기간산업은 특성상 장기간 투자가 진행되기 때문에 경기변동에 덜 민감하다. 다만 경기 부진이 장기간 지속될 경우에는 수주가 감소한다. 굴착기용 주행감속기는 전방산업인 건설경기에 직접적인 영향을 받는다.
지난 7일 한화증권은 굴삭기용 감속기 시황이 회복되는데 시간이 필요할 것으로 분석했다. 한화증권 정동익 연구원은 "중국굴삭기 시장의 침체와 두산인프라코어의 중국시장 점유율 하락에 따른 두산모트롤쪽 굴삭기용 감속기 매출 감소가 발목을 잡고있다"며 다만 "제철·제강 및 원유·가스 시추분야에서의 산업용 감속기 수요는 견조한 상황이라 점전적인 실적 회복은 가능할 것"이라고 설명했다.
한편 국민연금공단은 우림기계의 지분 6.08% 지분을 보유 중이다.
[국민연금 보유기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 국민연금이 증시 '큰손'으로 부각되면서 국민연금이 투자하는 기업에 대한 관심이 높다.
국민연금이 운용하는 자산총액은 2011년 7월말 현재 343조원이다. 자산의 18.1%인 82조원을 국내 주식에 투자하고 있다. 국민연금은 국내외 주식투자와 대체 투자를 지속적으로 확대할 방침이며 2016년에는 국내 주식투자 20% 이상, 해외 주식투자를 10% 이상으로 늘린다는 계획이다. 국민연금이 2012년 1월 10일 현재 5%이상 지분을 보유한 기업은 188개다.
한편, 국민연금은 3개월마다 보유내역과 변동사항을 공시한다. 보고마감일은 분기가 끝난 다음달(1월, 4월, 7월, 10월) 10일까지다. 5% 이상 신규 보유 등 개별종목에 대한 보고의무가 발생해도 바로 공시하지 않고, 해당 분기 보고일에 한꺼번에 공시한다.
이는 보유종목이 많은 국민연금에 보고 특례가 적용되기 때문이다. 세부 변동내역에서 매매단가를 생략할 수 있다.
[보유 지분율 상위 30종목 - 2012.1.10 기준, 단위(%)]
현대그린푸드, 9.81 LG상사, 9.66 만도, 9.62 LIG손해보험, 9.62 CJ제일제당, 9.59
동양기전, 9.50 S&T중공업, 9.46 건설화학, 9.38 하나금융지주, 9.35
키움증권, 9.33 국도화학, 9.33 녹십자, 9.33 호텔신라, 9.32 대덕전자, 9.32
SK케미칼, 9.32 LG하우시스, 9.28 LS, 9.28 S&T대우, 9.27 한미약품, 9.25
엔씨소프트, 9.21 대한항공, 9.21 S&T홀딩스, 9.19 CJ오쇼핑, 9.19
대우인터내셔널, 9.17 하이닉스, 9.15 이수페타시스, 9.14 삼성SDI, 9.14
한라공조, 9.13 현대제철, 9.13 코오롱인더, 9.10
[신규 보고 기업 - 2012.1.10 기준, 단위(%)]
한국콜마, 8.61 우주일렉트로, 8.37 이녹스, 7.23 제닉, 7.23 삼양사, 6.67
테라세미콘, 6.28 신흥기계, 6.16 대상, 6.12 신세계인터내셔날, 6.08
삼성정밀화학, 5.34 KCC, 5.08 우리금융, 5.07 실리콘웍스, 5.07 SK텔레콤, 5.05
현대위아, 5.05 우림기계, 5.03 태광, 5.03 포스코켐텍, 5.00 동부화재, 5.00
한일이화, 5.00 유비벨록스, 5.00 에스엘, 5.00 아이마켓코리아, 5.00
국민연금이 운용하는 자산총액은 2011년 7월말 현재 343조원이다. 자산의 18.1%인 82조원을 국내 주식에 투자하고 있다. 국민연금은 국내외 주식투자와 대체 투자를 지속적으로 확대할 방침이며 2016년에는 국내 주식투자 20% 이상, 해외 주식투자를 10% 이상으로 늘린다는 계획이다. 국민연금이 2012년 1월 10일 현재 5%이상 지분을 보유한 기업은 188개다.
한편, 국민연금은 3개월마다 보유내역과 변동사항을 공시한다. 보고마감일은 분기가 끝난 다음달(1월, 4월, 7월, 10월) 10일까지다. 5% 이상 신규 보유 등 개별종목에 대한 보고의무가 발생해도 바로 공시하지 않고, 해당 분기 보고일에 한꺼번에 공시한다.
이는 보유종목이 많은 국민연금에 보고 특례가 적용되기 때문이다. 세부 변동내역에서 매매단가를 생략할 수 있다.
[보유 지분율 상위 30종목 - 2012.1.10 기준, 단위(%)]
현대그린푸드, 9.81 LG상사, 9.66 만도, 9.62 LIG손해보험, 9.62 CJ제일제당, 9.59
동양기전, 9.50 S&T중공업, 9.46 건설화학, 9.38 하나금융지주, 9.35
키움증권, 9.33 국도화학, 9.33 녹십자, 9.33 호텔신라, 9.32 대덕전자, 9.32
SK케미칼, 9.32 LG하우시스, 9.28 LS, 9.28 S&T대우, 9.27 한미약품, 9.25
엔씨소프트, 9.21 대한항공, 9.21 S&T홀딩스, 9.19 CJ오쇼핑, 9.19
대우인터내셔널, 9.17 하이닉스, 9.15 이수페타시스, 9.14 삼성SDI, 9.14
한라공조, 9.13 현대제철, 9.13 코오롱인더, 9.10
[신규 보고 기업 - 2012.1.10 기준, 단위(%)]
한국콜마, 8.61 우주일렉트로, 8.37 이녹스, 7.23 제닉, 7.23 삼양사, 6.67
테라세미콘, 6.28 신흥기계, 6.16 대상, 6.12 신세계인터내셔날, 6.08
삼성정밀화학, 5.34 KCC, 5.08 우리금융, 5.07 실리콘웍스, 5.07 SK텔레콤, 5.05
현대위아, 5.05 우림기계, 5.03 태광, 5.03 포스코켐텍, 5.00 동부화재, 5.00
한일이화, 5.00 유비벨록스, 5.00 에스엘, 5.00 아이마켓코리아, 5.00
[국민연금 보유기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현대그린푸드 | 15,000원 | ▲250원 (1.7%) | 2,869 | 163 | 187 | 29.1 | 1.21 | 4.2% |
| LG상사 | 40,300원 | ▲600원 (1.5%) | 16,417 | 612 | 674 | 6.4 | 1.18 | 18.4% |
| 만도 | 163,500원 | ▲5,000원 (3.1%) | 7,808 | 341 | 289 | 16.5 | 2.41 | 14.6% |
| LIG손해보험 | 22,600원 | ▲750원 (3.4%) | 2,877 | 503 | 50 | 6.3 | 1.06 | 16% |
| CJ제일제당 | 338,500원 | 0원 (0%) | 11,613 | 674 | 382 | 26.4 | 1.74 | 6.6% |
| 동양기전 | 13,300원 | ▲100원 (0.8%) | 1,648 | 104 | 169 | 13.9 | 1.71 | 12.3% |
| S&T중공업 | 12,550원 | ▲250원 (2%) | 1,286 | 125 | 98 | 8.4 | 0.63 | 7.4% |
| 건설화학 | 15,700원 | ▲200원 (1.3%) | 722 | 54 | 47 | 5.7 | 0.44 | 7.8% |
| 하나금융지주 | 38,050원 | ▲750원 (2%) | -152 | 109 | 0 | N/A | 0.71 | -0.5% |
| 키움증권 | 60,300원 | ▲900원 (1.5%) | 441 | 4 | 0 | 10.7 | 1.69 | 15.5% |
| 국도화학 | 45,100원 | ▲600원 (1.4%) | 1,663 | 110 | 87 | 11 | 0.86 | 7.8% |
| 녹십자 | 142,500원 | ▲500원 (0.3%) | 1,513 | 192 | 151 | 25.4 | 2.32 | 9.2% |
| 호텔신라 | 54,500원 | ▲400원 (0.7%) | 4,868 | 308 | 210 | 32.6 | 3.51 | 10.8% |
| 대덕전자 | 11,300원 | ▲450원 (4.2%) | 1,706 | 194 | 170 | 11.3 | 1.35 | 12% |
| SK케미칼 | 53,800원 | ▲1,600원 (3.1%) | 3,383 | 49 | 160 | 25.6 | 1.17 | 4.6% |
| LG하우시스 | 64,700원 | ▲1,000원 (1.6%) | 4,845 | 105 | 62 | 14.8 | 0.78 | 5.3% |
| LS | 86,300원 | ▲1,900원 (2.3%) | 702 | 641 | 599 | 39.3 | 1.61 | 4.1% |
| S&T모티브 | 20,150원 | ▲400원 (2%) | 1,773 | 20 | 20 | 6.4 | 0.52 | 8.1% |
| 한미약품 | 58,000원 | ▲200원 (0.3%) | 1,138 | -65 | -74 | N/A | 1.56 | -5.8% |
| 엔씨소프트 | 257,000원 | ▲7,000원 (2.8%) | 1,159 | 295 | 283 | 34.7 | 5.50 | 15.8% |
| 대한항공 | 47,700원 | ▲400원 (0.8%) | 28,802 | -1,147 | -813 | N/A | 1.61 | -27.1% |
| S&T홀딩스 | 10,250원 | 0원 (0%) | 5 | 0 | 67 | 234.7 | 0.40 | 0.2% |
| CJ오쇼핑 | 169,800원 | 0원 (0%) | 2,378 | 346 | 245 | 12 | 2.81 | 23.5% |
| 대우인터내셔널 | 32,150원 | ▲1,000원 (3.2%) | 44,078 | 761 | 62 | 21 | 2.13 | 10.2% |
| SK하이닉스 | 23,800원 | ▲400원 (1.7%) | 23,677 | -2,864 | -2,987 | N/A | 1.59 | -4.6% |
| 이수페타시스 | 4,795원 | ▲100원 (2.1%) | 780 | 74 | 53 | 13.3 | 1.25 | 9.4% |
| 삼성SDI | 156,500원 | ▲4,000원 (2.6%) | 11,830 | 69 | 140 | 3 | 1.25 | 0% |
| 한라공조 | 21,450원 | ▲300원 (1.4%) | 5,334 | 383 | 324 | 16 | 2.10 | 13.1% |
| 현대제철 | 92,100원 | ▲2,200원 (2.5%) | 35,503 | 1,566 | 1,575 | 12.1 | 0.83 | 6.9% |
| 코오롱인더 | 66,200원 | ▲1,400원 (2.2%) | 10,301 | 703 | 520 | 8.9 | 1.07 | 12% |
| 우림기계 | 8,310원 | ▲260원 (3.2%) | 160 | 25 | 18 | 7.8 | 0.96 | 12.3% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[우림기계] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산업용 감속기, 건설중장비용 감속기 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 고객이 요구하는 다양한 규격의 제품을 수주·생산하는 방식으로 수요처와 공급처가 긴밀한 관계를 형성 ㅇ 선진국 수요가 부진한 가운데 2009년 하반기 이후 중국·인도 등 신흥개도국을 중심으로 수요가 꾸준히 늘고 있음 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 변동이 큰 산업으로 중공업 시설투자 규모, 건설중장비 수요의 직접적 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 산업용감속기 : 모터의 회전을 원하는 수준으로 감속 (매출 비중 42%) ㅇ 트랜스미션 : 굴착기용 주행 감속기( 매출 비중 58%) |
| 원재료 | ㅇ 단조 (매입 비중 64%) ㅇ 환봉 (매입 비중 15%) ㅇ 주물 (매입 비중 16%) |
| 실적변수 | ㅇ 환율 상승시 수혜 (수출 비중 28%) ㅇ 철강, 플랜트 등 산업설비 투자, 건설중장비 수요 증가시 수혜 ㅇ 자회사(우림하이비스, CTY TNHHWOORIM MACHINERY CO.,LTD) 실적 호조시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 전환사채 발행 : 전환 시 주당순이익 희석 효과 발생 ㅇ 소주 주주에 지분이 과도하게 집중 : 최대주주 60%, 국민연금 6%, 우림기계 자산주 펀드 2.6% |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[우림기계] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[우림기계] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한규석 | 본인 | 보통주 | 5,349,240 | 59.44 | 5,349,240 | 59.44 | 대표이사(등기) |
| 조점숙 | 처 | 보통주 | 0 | 0 | 15,097 | 0.17 | - |
| 한정석 | 제 | 보통주 | 44,600 | 0.50 | 44,969 | 0.50 | 상무이사(등기) |
| 김춘권 | 매형 | 보통주 | 19,540 | 0.22 | 19,933 | 0.22 | - |
| 이효덕 | 동서 | 보통주 | 19,540 | 0.22 | 19,540 | 0.22 | - |
| 임영택 | 타인 | 보통주 | 5,248 | 0.06 | 5,618 | 0.06 | 이사(등기) |
| 계 | 보통주 | 5,438,168 | 60.42 | 5,454,397 | 60.60 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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