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[미니분석] 포메탈, 설비증설로 '레벨업' 할까?
[아이투자 박동규] 1분기 사상 최대 매출을 기록한 포메탈이 주가가 하락해 주목받고 있다. 18일 증권업계에 따르면 포메탈은 1분기 분기별 최대 매출을 달성했음에도 3개월간 주가는 37% 하락했다. 같은 기간 코스피지수는 9.1% 떨어졌다. 시장에 비해 과도한 하락세를 보인 포메탈이 다시 반등할 수 있을지 주목된다.
◆ 단조품 전문 생산업체
포메탈2,780원, 0원, 0%은 1969년에 설립된 종합단조정밀기계부품 생산업체다. 단조품은 금속을 두들기거나 눌러서 만든 철강재 부품을 의미한다. 포메탈은 초기에 자유단조품만 취급했으나 현재는 특수단조설비를 구비해 형단조품, 복합단조품, 중공단조품 등의 제품도 제조한다. 720여종의 다양한 제품을 생산하며 180여개의 폭 넓은 거래처 확보하고 있다.
포메탈 제품의 주요 수요처는 산업기계(매출 비중 35%), 자동차(30%), 신재생에너지 및 자동화(16%), 방위산업(14%) 등이다. 주요 원재료는 탄소강, 합금강, 알루미늄 등으로 이들 철강재 가격 변동에 따라 원가부담률도 달라진다. 수출 비중은 19%로 대부분 엔화로 결제된다. 따라서 엔화 환율이 오를수록 포메탈은 수혜를 입는다.
업계에 따르면 포메탈은 복잡한 형태의 제품을 생산할 수 있는 복합단조 기술을 확보, 향후에도 매출처 다변화가 가능할 전망이다.
◆ 1분기 사상 최대 매출…설비 증설로 성장 기대
포메탈은 올 1분기 분기 기준 사상 최대 매출을 기록했다. 매출액은 166억원으로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 반면 영업이익은 동일한 수준인 15억7300만원, 순이익은 10% 늘어난 15억5300만원을 달성했다. 이는 로봇 부문의 매출 호조에 따른 것으로 풀이된다. 이에 영업이익률과 순이익률은 각각 8.6%, 7.8%를 기록했다.
1분기 실적을 반영한 이 회사의 연환산(12개월 합산) 기준 자기자본이익률(ROE)은 16%로 나타났다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 12배, 1.9배다. 영업이익률은 8.6%, 순이익률은 7.8%다.
포메탈은 공장이전을 통한 생산능력 증설로 중장기적 성장성을 확보할 방침이다. 현재 2012년 6월 완공을 목표로 서산 공장을 신축 중에 있으며, 오는 7월부터 이전을 진행해 연내 완료할 계획이다. 총 투자액은 330억원이다. 이에 유형자산도 최근 들어 급격히 늘어났다. 업계에 따르면 공모자금과 매각 진행 중인 안산 공장 매각대금 등으로 조달할 것으로 알려졌다.
업계에선 이전이 완료되는 2013년 생산설비가 현재 3만7000톤(800억원)에서 4만8000톤(1400억원)으로 증가할 것으로 내다보고 있다. 포메탈은 공장 이전 후 풍력 발전기용 감속기어 및 산업용로봇용 정밀단조부품 등 고마진 제품의 대량 생산체제를 구축할 계획이다.
오세원 포메탈 대표이사는 지난달 언론 인터뷰를 통해 이번 서산공장 이전으로 연매출 1000억원대의 기반을 구축할 수 있을 것이라며 증설에 따른 유상증자에 관한 루머는 근거없는 소문이라고 밝혔다.
◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 13%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 포메탈의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 229위(상위 13%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[중소기업 적합업종 선정 - 단조업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 동반성장위는 2011년 11월 단조부문 7개 품목을 중소기업 적합업종으로 선정했다. 대상품목은 보통강, 특수강, 기타철강, 스테인레스, 알루미늄, 동, 기타 비철금속이다. 이들 품목에 대해 대기업은 사업 철수하거나 진입을 자제해야 한다.
[관련기업]
세아베스틸,케이피에프,태웅,포메탈,한국철강,풍산,현진소재,
*유니슨(2011.11.21일 적자 사업 부문 단조사업 부문 철수_2010년 단조사업 매출 176억, 총 매출의 20.5%)
[관련기업]
세아베스틸,케이피에프,태웅,포메탈,한국철강,풍산,현진소재,
*유니슨(2011.11.21일 적자 사업 부문 단조사업 부문 철수_2010년 단조사업 매출 176억, 총 매출의 20.5%)
[중소기업 적합업종 선정 - 단조업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 세아베스틸 | 39,250원 | ▼1,200원 (-3%) | 6,437 | 616 | 442 | 6.7 | 1.09 | 16.4% |
| 케이피에프 | 6,980원 | ▲100원 (1.4%) | 728 | 63 | 50 | 6.9 | 0.61 | 8.9% |
| 태웅 | 19,700원 | ▼900원 (-4.4%) | 1,363 | 40 | 21 | 25.7 | 0.71 | 2.8% |
| 포메탈 | 10,300원 | ▼150원 (-1.4%) | 166 | 16 | 16 | 11.6 | 1.84 | 15.9% |
| 한국철강 | 20,300원 | ▲50원 (0.3%) | 2,415 | -214 | -143 | N/A | 0.29 | -8.3% |
| 풍산 | 26,000원 | ▼300원 (-1.1%) | 5,342 | 313 | 150 | 14 | 0.77 | 5.5% |
| 현진소재 | 7,000원 | ▼100원 (-1.4%) | 1,148 | 47 | 13 | 56.8 | 0.52 | 0.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[포메탈 ] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 종합단조정밀기계 부품업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 자동차, 산업기계, 농기계, 풍력, 방위산업에 필요한 단조기계 부품 제조업체 |
| 경기변동 | 기계 산업은 산업계의 경기 동향에 매우 민감 |
| 실적변수 | 정부의 국방시책, 사회간접자본 투자정책, 원자재인 탄소강·합금강 등 철강 가격 |
| 신규사업 | 서산일반산업단지에 신규 공장 증설 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[포메탈 ] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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