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[즉시분석] 코나아이 1%↑…ROE 22%, PBR 1.9배

12.06/14 10:32

박동규

[아이투자 박동규] 코나아이가 하루 만에 반등하고 있다. 14일 오전 10시 20분 현재 전일 대비 1.8% 오른 1만7050원에 거래되고 있다.

코나아이14,160원, ▲60원, 0.43%는 스마트카드 전문 개발업체다. 스마트카드는 기존 마그네틱 카드가 발전된 형태로 카드에 IC칩이 부착돼 보안성과 데이터 저장성이 개선된 제품이다.

코나아이는 국내 유일하게 스마트카드 관련 솔루션을 모두 보유하고 있다. 자체기술로 개발한 스마트카드의 핵심기술인 JAVA(자바), IC(집적회로), COS(칩운영체제)를 갖추고 있다. 매출은 스마트카드 완제품과 COB(COS가 탑재된 칩)에서 대부분 발생한다. 매출 비중은 각각 65%, 30%로 구성돼 있다.

코나아이의 제품들은 인증을 거쳐 'KONA'라는 독자 브랜드로 공급된다. 통신(USIM; Mobile)카드, 하이패스카드, 전자여권(ePassport), 전자주민증(eNID카드), 전자의료보험증(eHealthcard), 자운전면허증(eDrivers License) 등으로 전세계 60여개국, 210개의 거래처에 납품하고 있다.

현재 스마트카드 부문의 영업환경은 우호적인 상황이다. 국내를 비롯해 미국, 미국 등 전세계적으로 금융카드가 마그네틱카드에서 스마트카드로의 전환이 진행되고 있기 때문이다. 또 통신분야에서도 스마트폰 확대로 3G에 이어 NFC(근거리무선통신)와 4G(LTE) 서비스 상용화가 본격화되고 있으며, 이머징 국가들을 중심으로 전자주민증을 포함한 공공분야로의 사용도 확대되고 있다는 점도 긍정적이다.

이에 코나아이의 실적도 개선되고 있다. 올해 1분기 매출액은 289억원으로 전년 동기 대비 46% 증가했다. 영업이익은 77% 늘어난 51억원, 순이익은 134% 급증한 47억원을 기록했다. 업계에선 향후에도 시장 확대를 통해 꾸준한 실적 개선이 이뤄질 것으로 내다보고 있다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 연환산(12개월 합산) 자기자본이익률(ROE)은 22%로 5년 평균치(21%)에 비해 소폭 개선됐다. 주가수익배수(PER)는 8.7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.9배로 나타났다. PER은 5년 평균치와 비슷하나 PBR은 5년 평균치(1.7배)보다 높은 수준이다. ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높은 것으로 보며, PER와 PBR이 낮을수록 주식은 저평가된 것으로 판단한다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 18%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코나아이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 307위(상위 18%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 비교적 낮은 2점을 기록했다. PER과 PBR이 5년 평균치와 거의 동일한 수준이라는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[IC카드(스마트카드) 관련업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] IC카드란 반도체 직접회로(IC)를 내장한 카드다. 종전 마그네틱 방식에 비해 보안성이 우수하고 많은 정보를 담을 수 있어 스마트카드로 불리기도 한다.

금융감독원은 마그네틱 방식의 카드 사용자에 대한 은행 자동화기기 사용을 오는 6월 1일부터 제한한다고 밝혔다. 정보가 유출되기 쉬운 마그네틱 카드의 보안성 문제를 해결하기 위한 대책이다. 따라서 현재 900만장에 달하는 마그네틱 카드가 IC카드로 전환될 계획이다.

한편 전자주민증 및 3G 이상의 휴대폰 유심(USIM)에도 IC칩이 사용된다. 증권가에서는 중국은행들의 IC카드 도입과 휴대폰의 3G 전환에 따라 관련업체 수혜를 예상한다.

[관련 업체]
IC칩 운영체제 : 코나아이(케이비티에서 사명 변경 -2012.3월)
IC칩 생산 : 아이씨케이
IC카드 생산 : 바이오스마트
USIM칩 : 유비벨록스, 솔라시아
스마트카드 발급장비 딜러 : 이루온

[IC카드(스마트카드) 관련업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
아이씨케이	2,650원	▼10원 (-0.4%)	100	18	16	5.3	1.28	24.1%
코나아이	17,100원	▲300원 (1.8%)	280	52	47	8.7	1.93	22.1%
유비벨록스	28,750원	▲350원 (1.2%)	171	21	10	16.3	2.86	17.6%
솔라시아	4,495원	▼40원 (-0.9%)	34	-7	-5	7.5	1.31	17.4%
이루온	2,490원	▲80원 (3.3%)	21	-15	-2	16.1	1.13	7%
바이오스마트	1,755원	▲5원 (0.3%)	83	19	16	13.2	0.53	4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[코나아이] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트카드 IC카드 제조 및 관련 솔루션 개발업체
사업환경	ㅇ정부는 2012년 9월까지 마그네틱카드에서 스마트카드로 전환을 추진하고 있음 ㅇ2013년부터 전자주민증 도입에 따라 스마트카드 수요 늘어날 전망 ㅇ근거리무선통신(NFC) 도입으로 모바일 부가서비스 시장 확대될 전망
경기변동	ㅇ경기변동에 둔감
실적변수	ㅇ근거리무선통신(NFC) 보급 확산시 수혜 ㅇ스마트폰 보급 확산시 수혜 ㅇ신용카드 발급 증가시 수혜
신규사업	모바일 대용량 USIM카드, NFC 스마트카드 플랫폼 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[코나아이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	280	1,199	851	648
영업이익(보고서)	52	233	170	82
영업이익률(%)	18.6%	19.4%	20%	12.7%
영업이익(K-GAAP)	54	228	170	82
영업이익률(%)	19.3%	19%	20%	12.7%
순이익(지배)	47	154	111	95
순이익률(%)	16.8%	12.8%	13%	14.7%

주요투자지표
이시각 PER	8.74
이시각 PBR	1.93
이시각 ROE	22.12%
5년평균 PER	11.47
5년평균 PBR	2.27
5년평균 ROE	21.07%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[코나아이] 최신 투자 정보

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