[아이투자 강우람] 우신시스템6,600원, ▼-130원, -1.93%이 상승세다.

13일 오전 9시 22분 우신시스템은 2.8% 상승한 2145원에 거래되고 있다. 4일(거래일) 연속 상승세다. 우신시스템은 지난 7일 1900원을 기록하며 52주 신저가를 기록한 후 조금씩 반등하는 모습이다. 우신시스템의 반등이 시작된 것일까.



전일 우신시스템은 태국의 포드자동차에 108억원 규모의 차체 자동 용접라인 설비 공급계약을 체결했다. 이는 우신시스템의 지난해 매출액 기준 8.6%에 해당하는 규모다. 납기일은 올해 12월 25일이다.

우신시스템은 자동차 용접 생산라인을 만드는 회사다. 2009년 에는 자동차 도어(Door) 제조에도 진출했다. 매출비중은 용접라인 80.4%, 자동차 도어 19.6%다. 차체 용접설비는 자동차 생산에 필수적이다. 우신시스템은 차체용접설비 시장에서 국내 시장 1위, 세계 시장 3위 기업이다. 우신시스템은 전체 매출의 65% 이상이 수출로 이뤄져 자동차 경기 뿐만 아니라 환율의 영향을 받는다.

우신시스템은 환율 상승 시 수혜를 입는 회사다. 원/달러 환율이 10% 상승할 경우 48억원의 외화환산이익이 발생한다. 지난 1분기 말 원/달러 환율은 1132원이다. 전일 원/달러 환율은 1170원에 마감됐다. 이같은 환율이 2분기 말(6월 30일) 까지 지속된다면 약 15억원 규모의 외화환산이익이 발생할 것으로 전망된다.



우신시스템의 1분기 실적은 용접설비 부문의 매출 감소로 부진했다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 16% 줄어든 220억원에 그쳤다. 영업이익과 순이익도 4억원, 2억원의 손실을 기록하며 적자전환했다.

우신시스템의 주가수익배수(PER)는 5.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.4배로 5년 평균치인 14.3배, 0.6배에 비해 낮은 수준에 거래되고 있다. 특히 PBR은 역사적 최저 수준이다. PER과 PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.

◆ 주식MRI 분석 결과 상위 10%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 우신시스템의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 169위(상위 10%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력 부문에서의 낮은 평가는 최근 4분기 동안 영업활동 현금흐름이 마이너스(-)를  두 번 기록한 점과 영엽활동 현금흐름이 순이익 규모에 비해 낮았던 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[자동차 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 관련물류 : 글로비스(현대차, 기아차)
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM, 광진윈텍, 에코플라스틱, KCW, 유성기업, 풍강

[자동차 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국타이어	45,900원	▲500원 (1.1%)	10,721	1,742	1,403	22.6	2.42	10.7%
금호타이어	15,000원	0원 (0%)	8,573	612	172	20.8	2.62	12.6%
넥센타이어	20,800원	▼300원 (-1.4%)	3,171	476	380	20.9	3.39	16.2%
세방전지	44,850원	▼100원 (-0.2%)	2,134	353	273	5.5	1.22	22.1%
아트라스BX	23,200원	▲150원 (0.7%)	1,151	150	129	4.2	0.81	19%
현대모비스	271,000원	▲3,500원 (1.3%)	41,811	5,845	5,532	14.6	2.23	15.3%
현대위아	167,000원	▲2,000원 (1.2%)	14,708	1,049	757	16.8	2.95	17.6%
만도	158,500원	0원 (0%)	7,808	341	289	16.5	2.41	14.6%
한라공조	20,050원	▲300원 (1.5%)	5,334	383	324	15	1.96	13.1%
성우하이텍	13,850원	0원 (0%)	2,786	86	99	13.3	1.37	10.3%
대원강업	5,640원	▲40원 (0.7%)	1,754	101	70	13.5	1.08	8%
한일이화	8,820원	▲50원 (0.6%)	1,853	80	43	8.7	1.17	13.4%
덕양산업	14,950원	▼50원 (-0.3%)	2,183	2	8	6.6	0.92	13.9%
화승알앤에이	14,050원	▲150원 (1.1%)	1,638	44	23	9.2	0.40	4.4%
동양기전	13,050원	▲50원 (0.4%)	1,648	104	169	13.7	1.69	12.3%
한국프랜지	12,550원	▲50원 (0.4%)	1,628	35	20	61.4	0.40	0.6%
에스엘	22,500원	▲150원 (0.7%)	1,486	126	185	17.9	1.62	9.1%
화신	10,000원	0원 (0%)	1,635	190	196	6.3	1.11	17.5%
에코플라스틱	2,265원	▲25원 (1.1%)	1,318	1	6	8.3	0.44	5.3%
세종공업	13,000원	▲200원 (1.6%)	1,186	95	83	7.2	1.04	14.4%
평화정공	18,900원	▼100원 (-0.5%)	1,130	29	48	11.9	1.68	14.1%
한국단자	20,900원	0원 (0%)	1,001	91	82	7.6	0.61	8%
대원산업	5,100원	▲60원 (1.2%)	1,271	61	46	4.3	0.63	14.8%
대유에이텍	1,880원	0원 (0%)	1,158	41	26	26.6	2.34	8.8%
경창산업	4,625원	▲90원 (2%)	1,021	-28	-28	575.3	1.32	0.2%
동일벨트	6,630원	▲10원 (0.1%)	848	68	54	7.2	0.71	9.9%
동국실업	2,200원	0원 (0%)	687	52	47	4.6	0.49	10.7%
상신브레이크	3,630원	▼25원 (-0.7%)	571	39	28	10.6	1.07	10.1%
우수AMS	1,555원	▼20원 (-1.3%)	359	4	3	17.1	0.89	5.2%
동아화성	3,480원	0원 (0%)	294	22	12	N/A	1.31	-4.1%
인팩	3,330원	▲10원 (0.3%)	317	12	25	4.7	0.68	14.4%
새론오토모티브	4,485원	▼45원 (-1%)	314	18	16	9.2	0.72	7.8%
성창에어텍	3,765원	0원 (0%)	157	11	9	6.2	0.86	14%
SJM	6,660원	▼30원 (-0.5%)	309	20	21	11.6	1.08	9.3%
넥센테크	6,370원	▲70원 (1.1%)	206	8	9	29.3	2.26	7.7%
광진윈텍	2,280원	▼50원 (-2.1%)	188	11	7	14.2	0.68	4.8%
에코플라스틱	2,265원	▲25원 (1.1%)	1,318	1	6	8.3	0.44	5.3%
KCW	3,570원	0원 (0%)	268	21	13	6	0.62	10.2%
유성기업	3,165원	▲85원 (2.8%)	784	68	81	6.3	0.46	7.3%
풍강	3,425원	▲125원 (3.8%)	213	14	20	5.6	0.69	12.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~11월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[우신시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차차체 자동용접 설비 제조업체
사업환경	신차 개발 및 년도별 변형모델 수요 증가로 차체 자동용접 라인설비 수요는 꾸준할 것으로 전망
경기변동	주력사업인 차체설비업은 경기변동의 영향이 크지 않은 편임
실적변수	완성차 업체의 신차개발 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	자동차 차체부품 생산(GM 코리아 공급)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[우신시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	220	1,264	926	561
영업이익(보고서)	-4	106	90	45
영업이익률(%)	-1.8%	8.4%	9.7%	8%
영업이익(K-GAAP)	-1	101	90	45
영업이익률(%)	-0.5%	8%	9.7%	8%
순이익(지배)	-2	75	54	41
순이익률(%)	-0.9%	5.9%	5.8%	7.3%

주요투자지표
이시각 PER	5.50
이시각 PBR	0.43
이시각 ROE	7.88%
5년평균 PER	15.25
5년평균 PBR	0.68
5년평균 ROE	6.03%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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