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[즉시분석] 한국주철관 8%↑…ROE 2%, PBR 0.3배

12.06/12 10:27

박동규

[아이투자 박동규] 한국주철관이 급등세다. 12일 오전 9시 38분 현재 전일 대비 8.3% 오른 3450원에 거래되고 있다.

한국주철관6,270원, ▼-10원, -0.16%은 상하수도용 덕타일 주철관 생산업체다. 덕타일 주철이란 기존 주철에 규소나 마그네슘을 첨가해 강도를 증대시킨 것으로, 내열이나 내식성이 좋다는 특징이 있다. 제품별 매출 비중은 상하수도용 주철관 87%, 상하수도용 강관 10%, 도소매 3%로 구성돼 있다.

한국주철관의 실적은 SOC(사회간접자본)사업 예산규모와 밀접한 관련이 있다. SOC 투자가 늘면 덕타일 주철관 수요도 덩달아 증가해 실적이 개선되는 구조다.

그러나 국내 상수도 보급률이 90%이상으로 포화상태에 있다. 따라서 현재 매출의 대부분은 노후관 교체사업을 위주로 발생한다. 이에 업계에선 향후 급격한 수요의 증가는 예측하기 어려운 실정이라고 진단한다.

한국주철관은 이 시장에서 점유율 68%로 국내 1위를 달리고 있다. 신안주철(20%), 영남주물(12%)이 그 뒤를 잇고 있으며, 이 외 중소업체들이 난립해 있다. 따라서 원가절감을 통한 가격경쟁력이 이 시장에선 가장 중요한 요소로 꼽힌다.

이 회사의 올 1분기 매출액은 452억원으로 전년 동기 대비 25% 증가했다. 영업이익은 25억9600만원으로 흑자전환에 성공했으며, 순이익은 5600배 급증한 28억9400만원을 기록했다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 연환산(12개월 합산) 자기자본이익률(ROE)은 2.4%로 5년 평균치와 동일한 수준으로 나타났다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 24배, 0.3배다. PBR의 경우 5년 평균치인 0.5배보다 30% 가량 낮다. ROE가 높을수록 기업의 수익성이 좋다고 보며, PER과 PBR이 낮을수록 주식은 저평가됐다고 판단한다.

[물 산업(수처리) 성장 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 물 산업은 깨끗한 물의 공급, 사용한 물의 정화 등을 포함한다. 세계적으로 프랑스, 아시아에서는 싱가포르, 일본이 주도하고 있다. 국내 물 관련 시장규모는 2015년까지 매년 6.3% 성장할 것으로 전망된다.

국내 기업은 상하수도 건설 및 관리, 해수담수화 설비, 멤브레인(필터를 통한 수질정화) 기술에서 비교적 우위를 점하고 있다. 두산중공업은 담수화 플랜트 3대 원천기술을 보유하고 있으며 코오롱은 물 사업 밸류체인을 두루 갖춘 국내 유일 기업이다.

[물 산업 성장 수혜 기업]
건설: 두산중공업, 현대건설, 현대중공업, 대우건설, 태영건설, 코오롱건설, 삼성엔지니어링, GS건설
운영: 두산중공업, 코오롱건설, 코오롱, 코오롱생명과학, 자연과환경, 비츠로시스
필터(멤브레인) 및 소재: 웅진케미칼, 젠트로, 제일모직, 와토스코리아, 시노펙스
상하수도용 강관: 한국주철관, 동양철관, AJS

[물 산업(수처리) 성장 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	54,000원	0원 (0%)	17,009	1,355	709	28.9	1.57	5.5%
대우건설	8,580원	▼190원 (-2.2%)	16,145	514	363	17	1.07	6.3%
태영건설	4,190원	▼60원 (-1.4%)	3,660	97	57	14.5	0.43	3%
코오롱글로벌	4,950원	▲45원 (0.9%)	8,359	215	76	40	0.84	2.1%
삼성엔지니어링	178,500원	▼5,500원 (-3%)	22,572	1,697	1,292	15.3	5.54	36.3%
GS건설	77,000원	▼1,500원 (-1.9%)	19,638	593	776	9.8	1.05	10.7%
코오롱	22,450원	▼400원 (-1.8%)	243	188	137	23.3	0.45	1.9%
코오롱생명과학	45,100원	▲100원 (0.2%)	339	66	52	14.1	2.72	19.3%
비츠로시스	2,665원	▼50원 (-1.8%)	806	34	12	21.3	0.79	1.8%
웅진케미칼	736원	0원 (0%)	2,641	98	52	N/A	1.09	-0.6%
한국주철관	3,435원	▲250원 (7.8%)	1,319	49	44	23.9	0.35	2.4%
시노펙스	2,195원	▼40원 (-1.8%)	1,109	28	15	11	1.19	10.8%
동양철관	1,650원	▼10원 (-0.6%)	428	9	7	29.9	1.22	4.1%
와토스코리아	7,140원	▲10원 (0.1%)	37	2	4	3.9	0.59	15.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국주철관] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 상하수도 주철관 제조업체
사업환경	국내 상하수도관은 완비 상태. 교체 수요가 지속적으로 발생함. 원가절감을 위한 기술 개발이 필요
경기변동	정부의 건설·토목사업 투자와 건설 경기에 민감
실적변수	정부·지자체의 사회간접자본 예산량이 실적 좌우. 고철·선철가, 코크스 수입가에 따라 원자재비가 등락
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국주철관] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,319	978	1,360	1,364
영업이익(보고서)	49	16	120	102
영업이익률(%)	3.7%	1.6%	8.8%	7.5%
영업이익(K-GAAP)	46	16	120	102
영업이익률(%)	3.5%	1.6%	8.8%	7.5%
순이익(지배)	44	31	63	45
순이익률(%)	3.3%	3.2%	4.6%	3.3%

주요투자지표
이시각 PER	23.87
이시각 PBR	0.35
이시각 ROE	2.42%
5년평균 PER	21.53
5년평균 PBR	0.49
5년평균 ROE	2.81%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국주철관] 최신 투자 정보

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