[아이투자 이래학] 조흥이 상승세다.

1일 오후 2시 40분 현재 조흥150,500원, ▲100원, 0.07%은 9%(5700원) 오른 6만8800원에 거래되고 있다.

조흥은 치즈와 이스트(효모)를 가공·판매하는 회사다. 치즈와 이스트는 주로 피자와 제과류에 쓰인다. 국내 시장점유율은 치즈 21%, 이스트 25%다. 치즈의 경우 대부분 국내 피자 대리점으로 납품되며 조흥의 매출액에서 61%를 차지한다. 이스트는 시중 제과점에 공급되며 매출액 비중은 31%다.

조흥의 1분기 매출액은 241억원으로 전년 동기 대비 2% 증가했다. 영업이익은 20억8000만원으로 2% 줄었으며, 순이익은 18억1000만원으로 1% 감소했다. 사업보고서에 따르면 치즈사업부문 수익률이 감소한 것이 영업이익 감소의 원인이다.

조흥은 시가총액이 순운전자본 밑에서 거래되는 종목이다. 현재 시가총액은 413억원, 올해 3월 말 순운전자본은 430억원이다. 순운전자본은 유동자산에서 유동부채를 뺀 금액이다.

워렌 버핏의 스승인 그레이엄은 순운전자본을 기업의 적정 가치로 계산했다. 시가총액이 순운전자본 밑에서 거래되고 있는 종목을 좋은 투자대상으로 삼았다.

한편 조흥은 유가공공장 설비투자를 진행 중이다. 완료 시점은 오는 5월 말이며, 증설 후 생산능력은 약 50% 늘어날 전망이다.