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[즉시분석] 한국사이버 2%↑, ROE 34%, PBR 3.6배

12.05/23 10:39

형재혁

[아이투자 형재혁] 주식 시장이 3일 만에 하락세로 돌아선 가운데 한국사이버결제(이하 한국사이버)의 강세가 관심을 끈다.

23일 오전 10시 37분 현재 2.2% 오른 7710원에 거래되고 있다. 전일에 이어 이틀째 상승세다.

지난해 사상 최대 실적을 기록했던 한국사이버는 올해 1분기도 양호한 실적 성장세를 지속했다. 매출액은 326억원으로 31%, 영업이익은 18억2000만원으로 45%, 순이익은 20억5000만원으로 41%가 늘었다. 이는 전자상거래 시장 확대, 소셜커머스 등의 신규 서비스 매출 증가에 따른 결과로 풀이된다.

현재 주가수익배수(PER)는 12.2배로 최근 4년 평균인 10.5배보다 높게 거래되고 있다. 최근 4년 연평균 주당순이익(EPS)성장률은 62%였다. 주가순자산배수도 3.8배로 4년 평균인 2.5배보다 높게 거래되고 있다. 자기자본이익률(ROE)은 31%로 4년 평균인 25%보다 약 6%P 높다.

한국사이버는 전자결제 서비스 전문회사다. 가맹 계약을 맺은 판매처에서 신용카드, 휴대폰, 계좌이체로 구매가 이뤄지면 구매자의 결제정보를 카드사, 통신사, 은행 등에 보내 결제를 완료한다. 이 과정에서 얻는 결제수수료가 주 수익원이다. 경쟁사는 KG이니시스9,200원, ▲100원, 1.1%, KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%, 다날3,060원, ▼-95원, -3.01%, 나이스정보통신18,290원, ▲110원, 0.61%, 한국정보통신8,180원, ▲20원, 0.25% 등이다.

한국사이버는 온라인의 전자결제 수수료 사업과 오프라인의 카드 단말기 통신망 사업 양쪽 모두 발을 걸치고 있다. 이후 근거리무선통신(NFC) 전자지갑이 도입되면 온라인, 오프라인 양쪽을 통합하는 결제시스템을 구축할 수 있어 유리하다. 온라인 시스템 뿐만 아니라 오프라인에서 NFC를 인식하는 카드결제기가 필요해 온라인-오프라인 양자가 연계돼야 하기 때문이다. NFC 전자지갑은 NFC를 활용한 결제로 스마트폰에 탑재가 가능해 결제 서비스 회사들의 미래성장 사업이다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 14%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국사이버결제의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 303위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 현금창출력 점수가 1점으로 낮다. 이는 실제 사내로 유입되는 영업활동현금흐름이 장부상 수치인 순이익에 비해 작고, 재무활동현금흐름에서 (+)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[근거리 무선통신(NFC) 구축] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 근거리 무선통신(NFC)은 10cm 이내 가까운 거리에 활용되는 무선 통신 기술을 말한다. NFC의 주 서비스 영역은 비접촉 결제(모바일 결제,대중교통 이용), RFID, 파일전송에 활용된다.

2011년 11월 10일 서울 명동에서 '명동 NFC존' 이 오픈했다. 명동 NFC존에는 스타벅스, 카페베네, 훼미리마트 등 명동 일대 200여개 매장에 NFC 모바일 결제 시스템이 설치됐다. NFC칩이 탑재된 스마트폰을 사용하면 현금이나 신용카드가 없어도 NFC존에서 쇼핑, 영화, 커피를 마시는 게 가능하다.

[근거리 무선통신 구축 수혜주]
- 전자결제 : SK C&C, 다날, 모빌리언스, 한국사이버결제, 한솔인티큐브
- NFC USIM 칩 : 솔라시아(SKT, KT향 USIM 납품), 유비벨록스(SKT향 USIM 납품), 코나아이(KT향 USIM 납품)
- NFC 안테나 : 파트론(NFC 탑재 휴대폰 안테나 제조)

* 코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월

[근거리 무선통신(NFC) 구축] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
SK C&C	82,000원	▼2,300원 (-2.7%)	16,191	1,755	1,479	28.5	3.76	13.2%
다날	6,580원	▲120원 (1.9%)	915	75	58	19.5	1.32	6.8%
KG모빌리언스	4,455원	▼20원 (-0.5%)	824	129	90	7.8	1.02	11.1%
한국사이버결제	7,710원	▲170원 (2.3%)	1,136	64	83	10.1	3.68	34.1%
유비벨록스	28,950원	▼100원 (-0.3%)	939	117	98	16.7	2.98	18.2%
코나아이	15,800원	▼50원 (-0.3%)	1,199	233	154	9.7	1.88	19.4%
파트론	13,900원	0원 (0%)	1,308	129	109	10.8	2.64	24.4%
솔라시아	4,280원	▼85원 (-1.9%)	34	-7	-5	7.2	1.26	17.4%
한솔인티큐브	1,815원	▲65원 (3.7%)	613	12	8	28.9	0.90	3.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국사이버결제] 투자 체크 포인트

기업개요	온라인 및 오프라인 전자결제 서비스 전문업체
사업환경	ㅇ스마트폰 보급 확산으로 전자상거래도 성장하는 추세. 결제서비스 수요도 급증하고 있음 ㅇ근거리무선통신(NFC) 전자지갑 도입으로 온·오프라인 전자결제서비스 수요는 증가할 것으로 전망
경기변동	ㅇ경기변동에 둔감
실적변수	ㅇ정부의 금융정책과 신용카드사들의 수수료정책에 따라 실적 영향을 받음 ㅇNFC 도입 및 보급 확산 시 수혜 ㅇ스마트폰 보급 확산 시 수혜
신규사업	ㅇ온·오프라인 할인쿠폰 사이트, 스마트 결제서비스

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국사이버결제] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,136	832	621	511
영업이익(보고서)	64	38	15	8
영업이익률(%)	5.6%	4.6%	2.4%	1.6%
영업이익(K-GAAP)	61	38	15	8
영업이익률(%)	5.4%	4.6%	2.4%	1.6%
순이익(지배)	83	50	20	15
순이익률(%)	7.3%	6%	3.2%	2.9%

주요투자지표
이시각 PER	10.08
이시각 PBR	3.68
이시각 ROE	34.11%
5년평균 PER	13.57
5년평균 PBR	2.71
5년평균 ROE	-14.97%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국사이버결제] 최신 투자 정보

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