[아이투자 형재혁] 에스에프에이21,600원, ▲300원, 1.41%가 1분기에 매출 감소에도 순이익이 증가했다.

15일 금감원 전자공시에 따르면, 매출은 1003억원으로 지난해 동기보다 25% 줄었다. 하지만 영업이익은 197억원으로 14%, 순이익은 171억원으로 19% 늘었다. LCD업황 저조로 매출이 감소했지만, 매출원가 하락, 유형자산처분이익 발생, 이자수익 증가 등의 영향으로 영업이익과 순이익이 늘었다. 

매출액은 시장 전망치를 밑돌았지만, 영업이익과 순이익은 전망치를 초과했다. 최근 3개월간 시장에서 제시한 예상 매출액 평균치는 1547억원, 영업이익은 172억원, 순이익은 151억원이다.



에스에프에이는 물류 자동화 시스템과 디스플레이 제조장비를 만드는 회사다. 1분기 매출 비중은 물류시스템 부문 82%, 디스플레이·태양전지 제조장비 18%다.

[공작 및 건설 기계 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 공작기계는 '기계를 만드는 기계'로 불린다. 크게 금속을 절단하는 절삭공구와 모양을 바꾸는 성형기계로 구분한다.

기계 산업은 산업 전반의 설비투자에 실적이 연관돼 호경기에 후행하고, 불경기에 선행하는 특징을 가진다. 중국이 글로벌 건설 중장비 수요의 50%를 차지하며 가장 큰 수요처로 부상하면서 국내 기계 산업과의 연관성도 높아지고 있다.

[관련 기업]
절삭가공기 : 두산인프라코어, 현대위아, 화천기공, 이엠코리아, 한국정밀기계, 넥스턴, SMEC
기타 공장기계 : SIMPAC, 삼익THK, TPC, 에스에프에이, 우진세렉스
절삭공구 : 와이지-원, 일진다이아
굴삭기 : 동양기전, 대창단조, 흥국, 진성티이씨, 동일금속, 수산중공업, 에버다임, 삼원테크, 두산인프라코어

[공작 및 건설 기계 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산인프라코어	17,900원	▼800원 (-4.3%)	44,269	3,724	3,138	10.1	1.87	18.6%
현대위아	172,500원	▼2,500원 (-1.4%)	56,342	2,764	2,167	20.8	3.28	15.8%
화천기공	48,900원	▼1,000원 (-2%)	2,413	249	194	5.7	0.55	9.8%
이엠코리아	5,020원	▼60원 (-1.2%)	809	77	30	25.7	1.50	5.8%
한국정밀기계	17,250원	▼750원 (-4.2%)	1,472	126	81	18.8	0.98	5.2%
SMEC	3,520원	▼80원 (-2.2%)	1,243	47	37	16.1	1.21	8.3%
SIMPAC	5,230원	▼220원 (-4%)	2,139	274	212	7.5	1.02	13.6%
삼익THK	6,550원	▼200원 (-3%)	2,765	345	246	8	1.22	21.2%
TPC	2,900원	▼110원 (-3.6%)	335	18	18	7.4	1.45	19.6%
에스에프에이	57,100원	▲800원 (1.4%)	7,534	921	756	12.9	2.93	21.9%
우진플라임	5,550원	▼100원 (-1.8%)	1,415	135	94	6	0.86	14.3%
와이지-원	13,350원	▲100원 (0.8%)	2,560	349	206	11.4	2.12	15.2%
일진다이아	7,890원	▼40원 (-0.5%)	899	152	111	8.1	1.44	17.9%
동양기전	13,300원	▼250원 (-1.9%)	5,954	404	239	18	1.84	10.2%
대창단조	41,000원	▲400원 (1%)	3,381	275	195	4.2	1.20	28.8%
흥국	5,000원	▼90원 (-1.8%)	868	77	55	5.8	0.86	14.9%
진성티이씨	10,250원	▲150원 (1.5%)	1,784	193	140	11.6	3.76	32.5%
동일금속	13,500원	▼500원 (-3.6%)	1,009	171	109	9	1.40	15.6%
수산중공업	1,835원	▼65원 (-3.4%)	1,172	161	132	7.3	1.44	19.8%
에버다임	4,840원	▼60원 (-1.2%)	1,862	154	133	4.3	0.76	15.4%
삼원테크	2,850원	▼85원 (-2.9%)	531	73	8	35.4	0.96	1.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[에스에프에이] 투자 체크 포인트

기업개요	1)디스플레이기기 제조장비사업, 2)물류시스템사업, 3)공정자동화시스템사업 등을 영위하는 기업
사업환경	1)디스플레이: FPD 급속히 성장 2)물류: 국내 효율성 낮아 발전여지 많음 3)공정자동화: 생산기술과 장비기술의 연계가 긴밀해져 전문화 추구
경기변동	1)디스플레이: 경기변동에 따라 기복 심함, 2)물류시스템, 3)공정자동화시스템: 경기변동의 영향 크지 않음
실적변수	디스플레이 등 전방산업이 활황시 수혜, 물류 이동이 활발해지고 시설 자동화 수요가 증가할 경우 수혜
신규사업	2012년 12월까지 아산지역 조립장 및 지원시설 확충, 태양광 셀 및 모듈장비 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스에프에이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	7,534	4,230	3,071	4,308
영업이익(보고서)	921	378	152	535
영업이익률(%)	12.2%	8.9%	4.9%	12.4%
영업이익(K-GAAP)	947	378	152	535
영업이익률(%)	12.6%	8.9%	4.9%	12.4%
순이익(지배)	756	394	180	498
순이익률(%)	10%	9.3%	5.9%	11.6%

주요투자지표
이시각 PER	12.90
이시각 PBR	2.93
이시각 ROE	21.94%
5년평균 PER	23.03
5년평균 PBR	4.03
5년평균 ROE	19.25%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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