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[1Q] 오뚜기, 영업익 1%↓..."예상치 소폭 하회"
[아이투자 박동규] 15일 오뚜기388,000원, ▲4,000원, 1.04%는 올 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 1% 소폭 감소한 254억원을 기록했다고 공시했다. 매출액은 9% 늘어난 4167억원, 순익은 3% 줄어든 201억원이다.
이는 시장의 예상치에 소폭 하회하는 수준이다. 최근 3개월 간 증권사에서 제시한 오뚜기의 예상 매출액 평균치는 4073억원, 영업이익은 260억원, 순이익은 218억원이다. 오뚜기는 소스류, 3분요리 주력의 종합식품업체다.
[제과·라면 업계] 이슈와 수혜주
제과·라면 업계의 실적 변수는 밀(소맥), 설탕 등 원재료 가격과 환율이다. 제품 소비량이 거의 일정해 원재료 상승에 따라 제품 가격 인상 여부가 중요하다. 원재료 대부분을 수입해 환율이 내리면 수혜를 입는다.
원재료 가격이 오르면 제과·라면 업계의 이익률은 하락한다. 같은 시기 고환율이 유지된다면 실적은 더욱 악화된다. 업계의 실적 악화로 제품가 인상 압력이 점점 커질 때 제과·라면 기업은 싸게 거래되는 경우가 많다.
원가 압력으로 제품가가 인상되면 업계의 이익률은 개선된다. 이후 원재료 가격과 환율이 하향 안정화되면 제과·라면 기업의 이익은 급증한다.
스낵: 롯데제과, 오리온, 크라운제과
빙과류: 롯데제과, 빙그레, 롯데삼강
라면: 농심, 삼양식품, 오뚜기
* 2010년 매출액 순.
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
원재료 가격이 오르면 제과·라면 업계의 이익률은 하락한다. 같은 시기 고환율이 유지된다면 실적은 더욱 악화된다. 업계의 실적 악화로 제품가 인상 압력이 점점 커질 때 제과·라면 기업은 싸게 거래되는 경우가 많다.
원가 압력으로 제품가가 인상되면 업계의 이익률은 개선된다. 이후 원재료 가격과 환율이 하향 안정화되면 제과·라면 기업의 이익은 급증한다.
스낵: 롯데제과, 오리온, 크라운제과
빙과류: 롯데제과, 빙그레, 롯데삼강
라면: 농심, 삼양식품, 오뚜기
* 2010년 매출액 순.
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[제과·라면 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 롯데제과 | 1,584,000원 | ▲12,000원 (0.8%) | 15,220 | 1,750 | 1,272 | 17.6 | 0.87 | 5% |
| 오리온 | 853,000원 | ▲15,000원 (1.8%) | 7,571 | 767 | 460 | 108.7 | 6.85 | 6.3% |
| 크라운제과 | 175,500원 | ▼8,500원 (-4.6%) | 4,005 | 404 | 159 | 17 | 1.14 | 6.7% |
| 빙그레 | 66,400원 | ▲4,100원 (6.6%) | 7,206 | 491 | 399 | 15.4 | 1.55 | 10.1% |
| 롯데삼강 | 503,000원 | ▼5,000원 (-1%) | 7,149 | 538 | 396 | 16.1 | 1.25 | 7.8% |
| 농심 | 231,500원 | ▼2,000원 (-0.9%) | 19,707 | 1,101 | 862 | 16.5 | 0.96 | 5.8% |
| 삼양식품 | 21,250원 | ▲250원 (1.2%) | 2,947 | 150 | 98 | 16.2 | 1.07 | 6.6% |
| 오뚜기 | 165,500원 | ▲1,500원 (0.9%) | 15,130 | 760 | 612 | 9.2 | 1.09 | 11.8% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[오뚜기] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 종합식품 업체로 조미식품 분야에서 시장지배력(케챂 90%, 마요네즈 84%) 보유 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 국민소득 증가·산업화·국제화로 국민의 식품 소비패턴이 변화되면서 가공식품 및 외식 비중이 증가 ㅇ 조미식품 시장 확대로 경쟁사 진입에 따른 경쟁 심화 |
| 경기변동 | 경기변동과 무관하게 매출과 수익 성장 |
| 실적변수 | ㅇ 대두유·설탕 등 원재료 하락시 원가율 감소로 수혜 ㅇ 제품 가격 인상시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[오뚜기] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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