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[미리분석] 바이오스마트, 강세 지속?…PBR 0.7배

12.05/10 08:28

박동규

[아이투자 박동규] 10일 개장을 앞둔 가운데 전날 강세를 보인 바이오스마트가 상승세를 지속할 수 있을지 주목된다. 바이오스마트는 전날 5.9% 오른 2055원으로 거래를 마감했다.

바이오스마트3,190원, ▼-40원, -1.24% 신용카드 제조업체로 국내 마그네틱카드와 IC카드, 스마트카드 등을 취급한다. 카드 제조가 매출에서 차지하는 비중은 95%다.

신용카드는 주 수요처인 카드사, 은행, 증권, 제2금융권, 유통업체 등에서 수요가 증대되고 있으며, 최근 이동통신, 신용카드, 전자화폐, 교통카드 등 민간사업자들이 본격적인 IC카드 상품 출시에 나서고 있다. 또한 범정부 차원에서 IC카드 관련 정책(MS현금카드의 IC카드 전환 추진 사업 등)을 잇따라 내놓고 있어 IC카드를 중심으로 신용카드 수요는 전반적으로 늘고 있는 추세다.

IC카드는 카드 내의 정보가 암호화 돼 있어 카드 복제가 힘들고 정보를 6만4000자까지 저장할 수 있다. 마그네틱 카드에 비해 저장용량이 커 신분증, 인증서, 의료기록등 다양한 정보를 넣어 여러가지 용도로 활용할 수 있는 스마트 카드다. IC카드 전환 정책을 추진하는 것도 이러한 장점 때문이다.

IC카드로의 교체 수요가 늘면서 지난해 바이오스마트 매출은 소폭 개선됐다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 개별재무제표기준 매출액은 2010년 대비 6% 증가한 315억원이다. 그러나 영업이익은 판관비 등의 증가로 22% 감소한 35억원을 거뒀다. 반면 자회사들의 이익을 반영한 지배지분 순이익은 3억3600만원을 기록하며 흑자전환에 성공했다. 올해 1분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

이 회사의 주가순자산배수(PBR)은 0.7배로 5년 평균치인 0.4배에 비해 높은 수준이다. PBR은 시가총액을 자본총계로 나눈 값으로 낮을수록 주식은 저평가 된 것으로 판단한다.

[IC카드(스마트카드) 관련업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] IC카드란 반도체 직접회로(IC)를 내장한 카드다. 종전 마그네틱 방식에 비해 보안성이 우수하고 많은 정보를 담을 수 있어 스마트카드로 불리기도 한다.

금융감독원은 마그네틱 방식의 카드 사용자에 대한 은행 자동화기기 사용을 오는 6월 1일부터 제한한다고 밝혔다. 정보가 유출되기 쉬운 마그네틱 카드의 보안성 문제를 해결하기 위한 대책이다. 따라서 현재 900만장에 달하는 마그네틱 카드가 IC카드로 전환될 계획이다.

한편 전자주민증 및 3G 이상의 휴대폰 유심(USIM)에도 IC칩이 사용된다. 증권가에서는 중국은행들의 IC카드 도입과 휴대폰의 3G 전환에 따라 관련업체 수혜를 예상한다.

[관련 업체]
IC칩 운영체제 : 코나아이(케이비티에서 사명 변경 -2012.3월)
IC칩 생산 : 아이씨케이
IC카드 생산 : 바이오스마트
USIM칩 : 유비벨록스, 솔라시아
스마트카드 발급장비 딜러 : 이루온

[IC카드(스마트카드) 관련업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
아이씨케이	3,800원	0원 (0%)	396	78	61	7.8	1.94	25%
코나아이	15,650원	▼200원 (-1.3%)	1,199	233	154	9.6	1.86	19.4%
유비벨록스	27,600원	▼50원 (-0.2%)	939	117	98	15.6	2.84	18.2%
솔라시아	4,940원	▼50원 (-1%)	260	53	49	8.2	1.38	22.3%
이루온	2,715원	▼180원 (-6.2%)	237	12	7	35.7	1.25	3.5%
바이오스마트	2,055원	▲115원 (5.9%)	315	35	10	23.5	0.65	2.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[바이오스마트] 투자 체크 포인트

기업개요	카드발급기·신용카드·카드발급용역 서비스를 제공하는 업체
사업환경	신용카드 산업은 IC형 스마트카드 산업으로 대체되는 추세. 이에 따라 시장규모가 증가할 것으로 전망
경기변동	정보화 및 디지털의 발전정도에 따라 영향을 받음
실적변수	카드 사용량 증가시 수혜, 환율 하락시 영업 외 수익 발생
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[바이오스마트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	315	296	305	230
영업이익(보고서)	35	55	30	19
영업이익률(%)	11.1%	18.6%	9.8%	8.3%
영업이익(K-GAAP)	55	55	30	19
영업이익률(%)	17.5%	18.6%	9.8%	8.3%
순이익(지배)	10	-113	-64	-24
순이익률(%)	3.2%	-38.2%	-21%	-10.4%

주요투자지표
이시각 PER	23.46
이시각 PBR	0.65
이시각 ROE	2.77%
5년평균 PER	23.18
5년평균 PBR	0.40
5년평균 ROE	-12.63%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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