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[즉시분석] 인프라웨어 4%↓···영업익, 예상치 '하회'

[아이투자 이래학] 인프라웨어가 1분기 실적을 발표한 가운데 하락세다.

9일 오후 2시 30분 현재 인프라웨어가 3.9%(400원) 내린 9810원에 거래되고 있다.

이날 인프라웨어는 잠정 집계한 1분기 매출액이 82억8000만원으로 전년 동기 대비 39% 증가했다고 밝혔다. 영업이익은 10억9000만원원, 순이익은 7억원을 기록해 각각 흑자 전환했다. 그러나 이는 증권사의 예상치에 못 미치는 수준이다. 최근 3개월간 예상 매출액 평균치는 90억원, 영업이익은 19억원, 순이익은 17억원이다. 매출액은 소폭 밑돌았으며, 영업이익은 절반가량 낮게 나왔다.



1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 42배다. 주가순자산배수(PBR)는 2,4배, 자기자본이익률(ROE)은 6%다.

인프라웨어는 삼성전자102,700원, ▲3,400원, 3.42%, LG전자86,200원, ▲1,000원, 1.17%의 스마트폰에 모바일오피스 프로그램을 공급하는 업체다. 주력 제품인 폴라리스 오피스는 갤럭시 S2, 갤럭시 탭 10.1 등 최신 스마트 기기에 탑재되고 있다. 지난달 13일에는 아이폰·아이패드용 폴라리스 오피스도 출시했다.



[모바일 앱 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 모바일 앱은 스마트폰, 태블릿 PC 등 모바일 환경에서 쓰이는 소프트웨어, 콘텐츠를 의미한다. 게임, 움원, 영상, eBook, 오피스 등으로 구분된다. eBook, 게임, 엔터테인먼트 비중이 크다.

시장분석기관 가트너는 2011년 모바일 앱 다운로드 횟수가 177억번으로 2010년 82억번보다 2배 이상 증가할 것으로 예상했다.

[관련 기업]
게임: 게임빌, 컴투스
오피스: 인프라웨어, 한글과컴퓨터
음악: 로엔(멜론), KT뮤직(도시락), 소리바다(소리바다), 네오위즈인터넷(벅스)
교육: 청담러닝, 예림당(eBook 개발 예정)
방송: 대원미디어, SBS콘텐츠허브, 나우콤

[모바일 앱 관련 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
게임빌 66,100 ▼1,400 (-2.1%) 384 168 155 24.1 5.49 22.8%
컴투스 26,100 ▲1,000 (4%) 312 40 51 49.5 3.54 7.1%
인프라웨어 9,680 ▼520 (-5.1%) 311 43 28 66.4 2.58 3.9%
한글과컴퓨터 13,350 ▼500 (-3.6%) 573 214 132 26.6 2.79 11.5%
로엔 13,500 ▲250 (1.9%) 1,672 266 214 15.7 3.08 19.7%
KT뮤직 2,260 ▲15 (0.7%) 314 -23 -24 N/A 3.32 -11.8%
소리바다 922 ▼45 (-4.7%) 263 32 43 40.4 6.40 15.9%
네오위즈인터넷 14,850 ▲100 (0.7%) 474 71 73 27.5 5.03 18.3%
청담러닝 13,100 ▼100 (-0.8%) 959 114 97 8.4 1.19 14.1%
예림당 6,220 ▲20 (0.3%) 538 152 108 13.2 2.48 18.8%
대원미디어 9,220 ▼380 (-4%) 445 -28 -16 N/A 1.56 -2.9%
SBS콘텐츠허브 10,550 ▲400 (3.9%) 2,003 285 228 9.6 1.99 20.8%
나우콤 8,620 ▼110 (-1.3%) 459 35 10 78.2 2.90 3.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[인프라웨어] 투자 체크 포인트

기업개요 모바일 소프트웨어(SW) '폴라리스 시리즈' 개발 업체
사업환경 ㅇ스마트폰과 태블릿 PC 보급 확산으로 모바일 소프트웨어 수요는 꾸준할 것으로 전망
경기변동 ㅇ모바일 시장 경기에 영향을 받음
실적변수 ㅇ스마트폰 보급 확산으로 모바일 SW 수요 증가 시 수혜
신규사업 ㅇ서비스 콘텐츠 비즈니스로 사업 포트폴리오 다각화 추진 (조이모아, 쉬프트웍스, 디오텍 지분 인수)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[인프라웨어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.12월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 311 266 300 237
영업이익(보고서) 43 -13 53 48
영업이익률(%) 13.8% -4.9% 17.7% 20.3%
영업이익(K-GAAP) 46 -13 53 48
영업이익률(%) 14.8% -4.9% 17.7% 20.3%
순이익(지배) 28 -63 19 52
순이익률(%) 9% -23.7% 6.3% 21.9%
주요투자지표
이시각 PER 66.36
이시각 PBR 2.58
이시각 ROE 3.89%
5년평균 PER 203.06
5년평균 PBR 8.33
5년평균 ROE 6.74%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)




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