[아이투자 김구민] 9일 개장을 앞두고 한국사이버결제의 주가흐름이 관심을 끈다. 한국사이버결제는 4일부터 이틀간(이하 거래일 기준) 급등세를 보이다 전일 0.13% 하락한 7840원에 거래를 마쳤다. 3일간 상승율은 10%다.



이 회사는 전일 1분기 잠정실적을 공시했다. 매출액은 전년동기 대비 30% 증가한 326억원이다. 영업이익은 45% 증가한 18억원으로 집계됐다. 지난해에 이어 실적개선세를 이어오고 있다.

한국사이버결제의 지난해 매출액은 전년 대비 36% 증가한 1136억원, 영업이익은 62% 늘어난 63억원이다. 전자상거래금액의 증가에 힘입어 좋은 실적을 보였다.

한국사이버결제는 국내 전자지불(PG)사업 2위, 신용정보조회(VAN)사업 1위 업체다. 매출 비중은 PG사업이 86%로 크다. 두 가지 사업을 같이 하고 있는 회사는 현재 한국사이버결제가 유일하다. 향후 근거리무선통신(NFC) 기반의 결제시스템이 상용화되면 가장 수혜를 받을 것으로 증권가에서는 보고있다.

3일 한화증권은 보고서에서 NFC 결제를 수행하려면 구조적으로 VAN시스템을 바탕으로 PG인프라가 구축돼야 한다며, 한국사이버결제는 두 가지를 다 수행할 수 있는 유일한 업체로 NFC 결제시장 확대 혜택을 볼것으로 예상했다.

한화증권이 제시한 한국사이버결제의 올해 예상 매출액은 1136억원, 영업이익은 64억원이다. 이는 지난해 대비 각각 36%, 68% 성장한 수치다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위  13%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국사이버결제의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 232위(상위 13%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 현금 창출력 점수는 1점으로 다소 낮다. 순이익보다 영업활동 현금흐름이 적고 지난해 재무활동 현금흐름이 (+)였던 점 등이 반영됐다. 재무활동 현금흐름이 (+)면 기업이 사업이 아닌 차입금 증가, 증자 등을 통해 자금을 조달했다는 의미다. 일반적인 우량기업의 재무활동 현금흐름은 (-)다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2010년 전자상거래 시장규모는 824조원을 기록해 10년 전보다 7배 늘었고 2011년에는 900조원을 넘어설 전망이다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, 모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, 이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

* 코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유비벨록스	27,650원	▲1,350원 (5.1%)	939	117	98	15.6	2.84	18.2%
SK C&C	95,400원	▲200원 (0.2%)	16,191	1,755	1,479	32.3	4.25	13.2%
코나아이	15,850원	▲850원 (5.7%)	1,199	233	154	9.7	1.88	19.4%
파트론	13,600원	▲300원 (2.3%)	3,599	375	323	12.6	2.65	21.1%
다날	7,250원	0원 (0%)	915	75	58	21.9	1.48	6.8%
KG모빌리언스	4,190원	▲20원 (0.5%)	824	129	90	8.6	0.96	11.1%
한국사이버결제	7,840원	▼10원 (-0.1%)	1,136	64	83	10.5	3.83	34.1%
KG이니시스	5,970원	▲60원 (1%)	1,801	150	121	12.5	1.32	10.6%
인포바인	22,650원	▲850원 (3.9%)	155	102	94	7.3	1.79	24.4%
한국전자인증	3,070원	▲80원 (2.7%)	189	40	39	16.9	3.24	19.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국사이버결제] 투자 체크 포인트

기업개요	온라인 및 오프라인 전자결제 서비스 전문업체
사업환경	ㅇ스마트폰 보급 확산으로 전자상거래도 성장하는 추세. 결제서비스 수요도 급증하고 있음 ㅇ근거리무선통신(NFC) 전자지갑 도입으로 온·오프라인 전자결제서비스 수요는 증가할 것으로 전망
경기변동	ㅇ경기변동에 둔감
실적변수	ㅇ정부의 금융정책과 신용카드사들의 수수료정책에 따라 실적 영향을 받음 ㅇNFC 도입 및 보급 확산 시 수혜 ㅇ스마트폰 보급 확산 시 수혜
신규사업	ㅇ온·오프라인 할인쿠폰 사이트, 스마트 결제서비스

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국사이버결제] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,136	832	621	511
영업이익(보고서)	64	38	15	8
영업이익률(%)	5.6%	4.6%	2.4%	1.6%
영업이익(K-GAAP)	61	38	15	8
영업이익률(%)	5.4%	4.6%	2.4%	1.6%
순이익(지배)	83	50	20	15
순이익률(%)	7.3%	6%	3.2%	2.9%

주요투자지표
이시각 PER	10.48
이시각 PBR	3.83
이시각 ROE	34.11%
5년평균 PER	13.60
5년평균 PBR	2.72
5년평균 ROE	-14.97%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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