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[즉시분석] 대덕GDS 5%↑, 실적 기대감?

12.05/08 14:54

형재혁

[아이투자 형재혁] 1분기 실적발표 마감이 다가오는 가운데 대덕GDS 주가 강세다.

8일 오후 2시 50분 현재 5.6% 오른 1만3000원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면, 삼성전자101,800원, ▲2,500원, 2.52%의 스마트폰 판매량 증가에 따른 수혜로 대덕GDS는 올해 양호한 실적 성장세를 이어갈 것으로 기대된다. 지난달 19일 HMC투자증권은 올해 1분기 매출액은 1134억원으로 전년 동기보다 12%, 영업이익은 93억원으로 33% 늘어날 것으로 전망했다. 이에 앞서, 같은 달 16일 대신증권은 매출액은 1116억원으로 전년 동기보다 10%, 영업이익은 95억원은 35% 늘어날 것으로 전망했다.

지난해 대덕GDS의 매출액은 전년보다 15% 오른 4173억원, 영업이익은 75% 늘어난 253억원이다. 하지만 순이익(연결 지배지분)은 60% 줄어든 160억원을 기록했다. 전년도 공장화재 보험 보상액이 순이익에 반영된 '기고효과'로 순이익 감속 폭이 컸다.

현재 주가수익배수(PER)는 16.4배로 최근 5년 평균인 7.9배보다 높게 거래되고 있다.

주가순자산배수(PBR)도 0.7배로 5년 평균인 0.5배보다 높게 거래되고 있다. 자기자본이익률(ROE)은 4%로 5년 평균인 8%보다 3%P 낮아졌다. 주가수익배수와 자기자본이익률 계산 시 적자를 기록한 2008년도 실적은 제외했다.

대덕GDS는 대덕그룹 계열사로 대덕전자50,650원, ▼-2,250원, -4.25%와 함께 국내 최대 인쇄회로기판(PCB) 제조업체로 꼽힌다. 인쇄회로기판은 반도체, 콘덴서 등 전자칩을 끼울 수 있는 전자기판으로, 효율적인 전기배선 설계로 IT제품 성능을 높이고 제품 크기를 줄이는 역할을 한다.

대덕GDS는 연성회로기판(FPCB) 부문 업계 상위권을 차지하고 있다. 연성회로기판은 '연성(Flexible)'이라는 이름에서 알 수 있듯 휘어질 수 있는 PCB(인쇄회로기판)다. 최근 전자 기기의 소비 트렌드가 디자인과 휴대성을 강조하는 방향으로 진화함에 따라 '경박단소(가볍고, 얇고, 짧고, 작아지는 것)' 가 제품 개발의 핵심 이슈로 떠올랐다. 따라서 얇고 공간활용도가 높은 연성회로기판의 수요가 증가하는 추세다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 13%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대덕GDS의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 232위(상위 13%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 밸류에이션 점수가 1점으로 낮다. 이는 현재 PER과 PBR이 5년 평균보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	61,000원	▲500원 (0.8%)	5,177	404	311	30.6	3.38	12.4%
비에이치	8,320원	▲210원 (2.6%)	1,534	117	67	17.4	1.92	11%
플렉스컴	9,950원	▲360원 (3.8%)	1,759	101	69	10.1	2.03	11.8%
대덕GDS	13,000원	▲700원 (5.7%)	4,173	254	237	10.7	0.73	6.8%
삼성전기	108,000원	▲2,000원 (1.9%)	40,642	1,829	2,943	26.9	2.42	9%
심텍	13,000원	▲450원 (3.6%)	6,123	611	419	9.7	2.25	24.2%
대덕전자	11,400원	▲300원 (2.7%)	6,557	540	422	12.8	1.41	11%
디에이피	3,810원	▲175원 (4.8%)	2,124	75	26	31.6	1.50	4.8%
이수페타시스	5,480원	▲30원 (0.6%)	3,020	188	125	15.4	1.47	8.2%
현우산업	2,910원	▼20원 (-0.7%)	1,030	31	11	25.7	0.50	1.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대덕GDS] 투자 체크 포인트

기업개요	인쇄회로기판(PCB) 제조업체. 매출액 기준 시장점유율 3위
사업환경	ㅇ반도체 시장 성장, 핸드폰 수요 증가, 자동차 산업 수요 증가로 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	ㅇ반도체, 핸드폰, 네트워크 등 IT산업 경기에 민감하게 반응
실적변수	ㅇ반도체 경기 호황 시 수혜 ㅇ핸드폰 보급 확산 시 수혜 ㅇ환율 상승시 영업 외 수익 발생
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대덕GDS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	4,173	3,603	3,654	2,617
영업이익(보고서)	254	55	418	223
영업이익률(%)	6.1%	1.5%	11.4%	8.5%
영업이익(K-GAAP)	221	55	418	223
영업이익률(%)	5.3%	1.5%	11.4%	8.5%
순이익(지배)	237	309	325	-103
순이익률(%)	5.7%	8.6%	8.9%	-3.9%

주요투자지표
이시각 PER	10.67
이시각 PBR	0.73
이시각 ROE	6.80%
5년평균 PER	29.44
5년평균 PBR	0.59
5년평균 ROE	5.75%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대덕GDS] 최신 투자 정보

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