[아이투자 김구민] 지엔코가 이틀째 상승세다. 3일 오전 10시 59분 현재 지엔코271원, ▼-3원, -1.09%는 전일 대비 7% 오른 2800원을 기록하고 있다.

지엔코는 지난 4월 13일 공시를 통해 올해 매출액 1400억원과 영업이익 200억원을 목표로 제시했다. 이는 전년대비 각각 24%,  28% 증가한 수치다. 1분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

의류 및 잡화 판매사업을 하는 지엔코는 지난해 주요 브랜드의 제품 매출 증가로 실적이 향상됐다. 작년 매출액은 1122억원으로 전년 대비 23% 증가했다. 영업이익은 156억원으로 51% 늘어났고 순이익은 104억원으로 60% 증가했다.

이 회사는 2007년 신규브랜드인 '티아이포맨(T.I For Men)'을 런칭하며 관련비용등 으로  순손실을 기록한 이후 2009년까지 지속적인 적자를 보였다.
2010년 매출증가와 판관비 절감으로 흑자전환에 성공했다. 이후 꾸준한 마케팅과 판매촉진활동으로 티아이포맨은 지난해 기준 매출 비중 30%를 차지하는 브랜드로 성장했다. 이에 따라 전체 매출액도 2007년 675억원에서 1122억원으로 늘어났다.

현재 지엔코는 써스데이아일랜드, 티아이포맨, 엘록 3가지 브랜드를 보유하고 있으며, 제품을 외주생산업체에 아웃소싱 하고 있어 재고부담을 최소화하고 인건비 절감의 효과를 누리고 있다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 지엔코의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 10위(상위 1%)를 차지했다.
 

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
 
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[의류업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 의류업은 크게 패션산업과 섬유산업으로 구분된다. 패션산업은 고급 브랜드 보유 여부가, 섬유산업은 원재료인 면화가격 추이가 중요한 실적 변수다. 상대적으로 옷값이 비싼 겨울에 실적이 개선되는 특성이 있다.

[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오

* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역

[의류업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
제일모직	98,800원	▲1,500원 (1.5%)	54,173	2,818	2,411	21.2	1.61	7.6%
LG패션	36,650원	0원 (0%)	14,109	1,428	1,081	9.9	1.28	12.9%
신원	1,335원	▲10원 (0.8%)	5,269	29	65	12.9	0.42	3.3%
한섬	37,450원	▼150원 (-0.4%)	5,010	1,078	805	11.5	1.51	13.1%
인디에프	612원	▼3원 (-0.5%)	2,450	-176	-259	N/A	0.35	-24.8%
베이직하우스	16,800원	▲400원 (2.4%)	1,815	34	-15	N/A	2.07	-0.9%
코오롱인더	66,300원	▲3,400원 (5.4%)	40,638	2,948	1,853	8.5	1.07	12.6%
F&F	7,100원	0원 (0%)	2,179	224	184	5.9	0.67	11.4%
한세실업	8,930원	▼90원 (-1%)	9,724	687	520	6.9	1.88	27.1%
신성통상	1,085원	▲35원 (3.3%)	3,433	231	99	11.6	0.69	5.9%
휠라코리아	83,100원	▲3,400원 (4.3%)	4,577	546	396	19.1	2.45	12.9%
영원무역홀딩스	56,200원	▼300원 (-0.5%)	455	394	374	19.4	2.34	12.1%
영원무역	22,950원	▼150원 (-0.7%)	9,985	755	543	17.4	1.95	11.2%
대현	1,260원	▼5원 (-0.4%)	1,962	118	83	6.9	0.60	8.7%
에스티오	4,060원	0원 (0%)	956	77	39	5.9	0.70	11.8%
지엔코	2,830원	▲215원 (8.2%)	1,122	156	104	10.6	1.23	11.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[지엔코] 투자 체크 포인트

기업개요	써즈데이 아일랜드, 티아이 포맨, 엘록 등의 브랜드를 보유한 패션업체.
사업환경	ㅇ 중소업체의 난립으로 완전경쟁시장에 가까움. 대기업의 신규 브랜드 론칭이 강화되는 상황 ㅇ SPA 브랜드의 적극적인 국내진출로 경쟁이 치열해지는 추세
경기변동	내수 경기에 매우 민감. 국민소득 수준에 따라 실적이 좌우
실적변수	백화점 의류 판매량, 화섬·면직 등 직물 가격
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[지엔코] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,122	906	757	716
영업이익(보고서)	156	93	26	-32
영업이익률(%)	13.9%	10.3%	3.4%	-4.5%
영업이익(K-GAAP)	130	93	26	-32
영업이익률(%)	11.6%	10.3%	3.4%	-4.5%
순이익(지배)	104	33	-77	-122
순이익률(%)	9.3%	3.6%	-10.2%	-17%

주요투자지표
이시각 PER	10.64
이시각 PBR	1.23
이시각 ROE	11.53%
5년평균 PER	24.88
5년평균 PBR	1.19
5년평균 ROE	-12.69%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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