[미리분석] 다날, 모바일 결제 시장 '과점' : 뉴스 > 아이투자

아이투자 뉴스 > 전체

[미리분석] 다날, 모바일 결제 시장 '과점'

12.04/19 08:01

박동규

[아이투자 박동규] 19일 개장을 앞둔 가운데 전날 오름세를 보인 다날이 상승세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 다날은 전날 4% 오른 8500원으로 거래를 마감했다.

다날3,060원, ▼-95원, -3.01%은 KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%와 함께 국내 모바일 결제시장의 대표적인 업체로 꼽힌다. 가맹 계약을 맺은 온라인 게임사, 쇼핑몰 등에서 휴대폰을 이용해 결제가 이뤄질 때 구매자의 결제 정보를 이동통신사에 보내 결제를 완료한다. 이 과정에서 얻는 결제수수료가 다날의 수익원이다.

휴대폰 결제는 국민 대부분이 보유한 휴대폰을 이용한다는 편리성, 온라인상의 사용자 인증과 문자메시지로 일회성 비밀번호를 확인하는 2중 보안체제가 장점이다. 특히 신용카드를 발급받을 수 없는 젊은 층의 소비자들에게 휴대폰 결제는 매우 유용한 수단이다.

다날은 최근 해외시장 개척에 주력하고 있다. 2010년 미국의 버라이즌와이어리스, AT&T, 스프린트 등 3대 이동통신사와 결제서비스 공급계약을 체결했으며 올해 들어 오투 등 영국 이통사들로 해외사업을 확대했다.

국제회계기준(K-IFRS)을 반영한 개별 재무제표 기준 지난해 매출액은 전년보다 11% 증가한 915억원이다. 영업이익과 순이익은 각각 11%, 6.2% 증가한 75억원, 58억원이다. 그러나 자회사들의 실적을 반영한 연결재무제표 지배지분 순이익은 -32억원으로 적자전환했다.

다날은 다날엔터테인먼트, 다날미디어, 엠페이 등 8개의 국내외 비상장 계열업체들을 거느리고 있다. 지난해 순자산을 반영한 주가순자산배수(PBR)는 1.7배로 최근 5년 평균(2.1배)와 19% 낮은 수준이다.

다날은 각종 공공요금, 병원 진료비, 대입/국가고시 전형료, 신문대금 등 휴대폰결제의 이용범위를 온라인에서 오프라인으로 확대해 나가고 있다. 또 QR코드와 휴대폰결제로 제품을 구매할 수 있는 서비스를 실시하는 등 휴대폰결제 적용 분야를 다각화 하고 있다. 다날은 향후 국가간 휴대폰결제(IPN: International Payment Network) 서비스도 런칭 할 예정이다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 4%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 다날의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 69위(상위 4%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2010년 전자상거래 시장규모는 824조원을 기록해 10년 전보다 7배 늘었고 2011년에는 900조원을 넘어설 전망이다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 케이비티, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, 모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, 이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유비벨록스	25,750원	▲500원 (2%)	939	117	98	14.5	2.65	18.2%
SK C&C	102,000원	▲1,000원 (1%)	16,191	1,755	1,479	34.5	4.54	13.2%
케이비티	14,850원	▲250원 (1.7%)	1,199	233	154	9.1	1.76	19.4%
파트론	12,350원	0원 (0%)	3,599	375	323	11.4	2.41	21.1%
다날	8,500원	▲330원 (4%)	915	75	58	25.6	1.74	6.8%
KG모빌리언스	4,500원	▲70원 (1.6%)	824	129	90	9.3	1.03	11.1%
한국사이버결제	7,920원	▲200원 (2.6%)	1,136	64	83	11.3	3.87	34.1%
케이지이니시스	6,820원	▲420원 (6.6%)	1,801	150	121	14.3	1.51	10.6%
인포바인	20,850원	▲350원 (1.7%)	155	102	94	6.8	1.65	24.4%
한국전자인증	1,935원	▲5원 (0.3%)	189	40	39	10.7	2.04	19.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[다날] 투자 체크 포인트

기업개요	데이터베이스 및 온라인 정보 제공업체
사업환경	내 모바일 컨텐츠 서비스는 네트워크 기술의 다양화 및 고도화에 따라 대용량멀티미디어서비스로 변모
경기변동	경기변동의 영향이 크지 않음
실적변수	모바일 결제 이용 증가시 수혜, 휴대폰 밸소리 등 음악 콘텐츠 이용자 증가시 수혜, 서비스 단가 인상시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[다날] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	915	828	839	820
영업이익(보고서)	75	85	99	41
영업이익률(%)	8.2%	10.3%	11.8%	5%
영업이익(K-GAAP)	78	85	99	41
영업이익률(%)	8.5%	10.3%	11.8%	5%
순이익(지배)	58	-36	37	-32
순이익률(%)	6.3%	-4.3%	4.4%	-3.9%

주요투자지표
이시각 PER	25.65
이시각 PBR	1.74
이시각 ROE	6.77%
5년평균 PER	2,152.88
5년평균 PBR	2.06
5년평균 ROE	0.57%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[다날] 최신 투자 정보

더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.

아이투자 뉴스 > 전체